[뉴스핌=이유범 기자] 유진투자증권 주익찬 애널리스트는 29일 한국가스공사에 대해 가스요금 인상으로 미수금 감소효과가 기대된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 5만8000원을 유지한다고 밝혔다.

주 애널리스트는 "지난 27일부터 가스 도매요금이 평균 7.9% 인상돼 미수금이 연간 7900억원 감소하는 효과가 예상된다"며 "이번 가스요금 인상률은, LNG 도입 가격 하락으로 미수금이 자연 감소되는 효과를 제외하면, 미수금 회수에 약 6년 소요되는 수준이다"라고 말했다.

다음은 리포트 내용

◆투자포인트 1: 가스요금 7.9% 인상되어, 미수금 연간 7,900억원 감소 효과 추정

09년 6월 27일부터 가스 도매요금이 평균 7.9% 인상되어, 미수금이 연간 약 7,900억원=(도시가스 부문 매출액 약 10조원)*(요금 인상 7.9%) 감소하는 효과 예상.

09년 상반기 동사 미수금은 약 5조원 추정. 이번 가스요금 인상률은, LNG 도입 가격 하락으로 미수금이 자연 감소되는 효과를 제외하면, 미수금 회수에 약 6년 소요되는 수준

◆투자포인트 2: 2010년 이후 연료비 연동제 다시 시행되어, 미수금 추가 발생 가능성 낮을 전망

정부가 09년에 중단되었던 연료비 연동제를 2010년 다시 실행할 계획이어서, 동사의 추가 미수금 발생 가능성 낮을 전망. 매출원가 중 원료비 비중은 80~90%

◆투자포인트 3: 09년 5년만기 국채수익률이 08년보다 약 1%p 낮아, 2010년 자본투자보수율(보장 ROE 개념)이 09년 대비 약 1%p 낮을 전망

09년 국채수익률이 08년보다 약 1%p 낮을 것으로 예상. 이에 따라, 2010년 보장 ROE 개념인 자본투자보수율이 09년 대비 약 1%p 낮아, 2010년 순이익이 09년 대비 크게 증가할 가능성 낮을 전망

◆목표주가 58,000원과 투자의견 BUY 유지

한국가스공사에 대해 목표주가 58,000원과 투자의견 BUY 유지