메리츠증권 노일평 애널리스트는 21일 S&T그룹과 관련, "시너지를 통한 수익과 성장의 조화가 예상된다"며 "그룹내 업종 톱픽(Top picks)으로 S&T대우와 S&TC를 추천한다"고 말했다.

다음은 리포트 요약이다.


■ S&T그룹의 시너지 확대 예상 / 지주사 전환 긍정적

S&T그룹은 최근 S&T모터스 인수와 지분정리를 통해 전체적인 구도를 완성하였음.
S&T그룹은 대량구매를 통한 원가절감 시너지효과로 이익확대가 예상되며, 계열사간
상호사업체제 보완을 통해 엔진, 기계, 자동차부품 전문 그룹으로 도약할 것으로 기대됨. S&TC 중심의 지주사 체제 전환은 지분 이동에 따른 개별기업 리스크와 지배구조 리스크가 해소되어 계열사 주가는 한 단계 업그레이드될 전망임.

■ S&TC(036530)

영업호조와 지주회사 전환이 매력적 (BUY, 6MTP 58,700원)중동의 사업설비 증설이 공격적으로 이루어짐에 따라 동사의 공냉식 열교환기 매출이 급증하고 있음. 중동의 증설은 향후 5~6년 지속될 전망이어서 동사는 장기 성장 국면에
있다고 판단됨.

■ S&T중공업(003570)

국방개혁 수혜, S&T대우와 시너지 기대 (BUY, 6MTP 16,350원) 세계 상용차 업체들의 글로벌 아웃소싱이 확대되면서 벤츠트럭 등 톱 클래스 업체들로 고객기반이 확대되는 국면임. 또, ‘국방개혁 2020’에 힘입어 2010년부터 폭발적인 외형 성장이 예상됨.

■ S&T대우(064960)

노력의 시기를 지나, 수확의 계절로 (BUY, 6MTP 45,200원)S&T그룹 인수 이후 비용구조 개선 진행되었음. 08년부터 해외 완성차 업체(GM, 푸조 등) 수주 물량의 매출 실현이 예상되고, 부진 사업부인 DC모터사업의 판매 회복세 진행이 예상됨. 08년부터 전사적인 매출 및 이익확대 국면 진입이 기대됨.

■ S&T모터스(000040)

Turn-around의 원년. 해외성장에 기대 (BUY, 6MTP 1,050원)단기적으로 비용절감을 통한 흑자전환 구도 진입이 예상됨. 장기적인 성장을 위한 해외시장 개척 및 신사업을 통한 활발한 매출 성장세를 기대함.