지난 1929년 발발한 미국 대공황의 주가 급락을 예견해 일약 유명세를 탄 다우이론(Dow Theory)에 따르면, 최근 미국 증시에 '약세장' 신호가 발생할 조짐이 보이고 있는 것으로 나타났다.

다우이론에서 주추세선과 중기추세선으로 간주되는 미국 다우존스 공업평균지수와 다우 운송평균지수는 지난 8월 16일 각각 1만 2845.78과 4672.35까지 급락하며 최근 저점을 기록한 바 있다.

이후 양 지수는 랠리를 구가했으나, 다우지수가 지난 10월 9일 1만 4164.53으로 다시 사상 최고치를 경신한 반면, 운송지수는 다시 고점에 다가서지 못하고 지지부진한 양상을 보였다.

이 같은 운송지수의 상대적 약세는 다우지수의 강세를 확인하는데 '실패'한 것으로 해석되며, 전통적인 다우이론에 따르면 중기 추세선이 이전 고점을 회복하지 못하고 돌아선 것은 큰 추세의 전환, 즉 강세장에서 약세장으로의 국면전환 신호를 완성하기에 이른 것으로 판단된다.

만약 다우지수와 운송지수가 모두 8월 16일 저점 아래로 떨어지면 신호가 완성된다고 할 수 있는데, 운송지수는 지난 주말 4603.92까지 하락하며 저점을 경신했다.

다우지수는 1만 3042.74로 마감해 8월 16일 저점에서 가까운 상황까지 왔다.


※출처: 배런스온라인(Barron's Online) 재인용