통신서비스, 결합서비스 수익성 계기될 듯-우리투자

기사입력 : 2007년06월12일 08:03

최종수정 : 2007년06월12일 08:03

우리투자증권 정승교 애널리스트는 12일 통신서비스 투자보고서를 내고 "결합서비스가 수익성에 긍정적 영향을 미칠 것으로 보인다"고 밝혔다.

정 애널리스트는 "싱가포르 스타허브(StarHub)의 경우 적극적인 결합서비스로 실적호전 행진을 이어갔다"며 "국내에서도 결합서비스가 수익성 개선의 중요한 계기가 될 수 있다"며 이같은 의견을 내비쳤다.

다음은 통신서비스 투자보고서 내용입니다.

-싱가포르 스타허브(StarHub)는 적극적인 결합서비스로 실적호전 행진

싱가포르는 비록 작은 도시국가이지만 통신보급률, 인구밀도 등 여러 측면에서 우리나라와 유사하다. 3개 통신업체가 경쟁하고 있는 싱가포르에서 2위업체인 스타허브는 2004년부터 적극적인 결합서비스를 시행하여 매우 인상적인 성과를 나타내고 있다. 인상적인 성과란 시장점유율 상승, ARPU 증가, 해지율 및 고객 유치비용의 하락으로 실적이 개선되고 주가가 크게 상승함을 의미한다. 이는 “결합서비스는 요금인하를 의미하기 때문에 실적에 부정적일 것”이라는 시장의 대체적인 우려에 새로운 메시지를 준다는 측면에서 적잖은 의미를 부여한다고 본다.

-국내에서도 결합서비스가 수익성 개선의 중요한 계기가 될 수 있어

우리나라에서도 올 하반기부터 결합서비스가 활성화될 것으로 판단한다. 최근의 요금인하 압력에 가장 효과적으로 대처할 수 있는 방법이 결합서비스이기 때문에 더욱 그러할 것이다. 싱가포르 스타허브의 경우처럼, 우리나라도 결합서비스의 활성화는 통신업체의 실적호전으로 이어질 가능성이 높아 보인다. 결합상품에서 초고속인터넷 요금할인은 IPTV(TV포털)로, 이동통신 요금인하는 3G 서비스로 충분히 극복할 수 있기 때문이다. 더욱이 결합서비스 상품 판매는 해지율 하락으로 이어져 통신업체의 수익성에 최대 고민거리인 마케팅비용을 크게 줄일 수 있을 것이다. 당사는 이와 관련하여 KT-KTF가 연간 2,400억원, 보다 낙관적으로 본다면 연간 4,400억원 정도의 마케팅비용을 줄일 수 있을 것으로 전망한다.

-투자유망종목: KT, KTF, 하나로텔레콤

따라서 당사는 올해 하반기의 투자유망종목으로 KT, KTF, 하나로텔레콤을 제시한다. 그 이유는 중장기적으로 결합서비스에 따른 수혜가 예상되기 때문이다. 특히 KT는 결합서비스의 활성화를 도모하는 정통부로부터 규제완화 등의 인센티브를 받을 가능성이 높고, Valuation 및 고배당 매력 또한 보유하고 있음에 주목할 것을 권한다. 또한 SK텔레콤은 Value Stock으로서의 적잖은 매력이 있지만, 오히려 하나로텔레콤을 인수한다면 비교적 큰 폭의 주가상승이 가능할 것으로 예측한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00