"메모리 업체들이 주식투자자들에게 달콤한 추억(memories)을 안겨 줄 것으로 기대된다"최근까지 약세를 이어오던 컴퓨터 메모리칩 가격이 상승세로 급격히 반전되고 있으며, 이 같은 상승세는 내년 초 마이크로소프트(MSFT)의 차세대 운영체제 비스타(Vista)가 출시될 때까지 이어질 것으로 보인다는 전망이 나오고 있다.이는 총 248억달러 DRAM시장의 약 3/4를 차지하고 있는 이른바 메모리 업계의 4인방인 삼성전자의 반도체 사업부나 인피니언(Infineon)의 메모리 사업부 키몬다(Qimonda), 하이닉스 반도체와 미국 마이크론 테크놀로지(Micron Technology) 등 주력업체들에게 호재로 작용할 전망이다.美 유력 금융주간지 배런스 온라인(Barron's Online) 최신호(7/2일자) 특집기사는 그 동안 플래시 메모리(flach memory)에 눌리고 퍼스널컴퓨터 수요약세 등으로 고전하던 DRAM 시장이 몇 가지 요인에 의해 다시 주목할만한 시장으로 등장하는 중이라고 주장했다.이들에 따르면 탐 트릴(Tom Trill) 미국 삼성반도체 DRAM 마케팅 팀장은 "앞으로 약 6개월 내지 8개월 동안 전망이 밝다고 확신하는 중"이라며, "강세장이란 단어를 사용할 적절한 시점이 올 것으로 본다"고 말했다.또한 마이크 새들러(Mike Sadler) 마이크론 소속 글로벌DRAM 판매 담당은 지난 주 분기실적 발표 자리에서 "수요측면에서 보자면 DRAM시장은 대단히 건강한 상태"라며, "이 시장은 수급 면에서 미세한 불균형만 형성되어도 가격변화에 큰 영향을 미치는 특징이 있다"고 의미심장하게 언급한 바 있다고 배런스는 전했다.마이크론은 지난 6월초 기준을 한 분기 동안 8,900만달러 흑자로 전환했다. 그 전 분기에 이들은 1억2,800만달러 적자를 기록한 바 있다. 무엇보다 최근 분기에는 평균판매단가가 20%나 올랐다.◆ DRAM업체들에게 유리하게 된 수급여건, '윈도 비스타' 출시 빅이벤트배런스는 무엇보다 DRAM 제조업체들이 수년동안 설비투자 규모를 줄인 결과, 수급 면에서 제조업체들이 유리한 고지에 올라서기 시작했다고 평가했다. 지난 해 DRAM업체들이 설비투자 증가율은 12%로 2004년 71%에 비해 급격히 둔화되었으며, 올해와 내년까지 감소세가 이어질 것으로 전망되는 중인 반면, 수요는 강한 수준을 유지했다고 한다.시장의 규모를 측정하는 중요한 측정단위 중 하나인 비트 성장률(bit growth)이 올해 49%로 급격히 올라갔다고. 이는 개인들이나 기업이 컴퓨터에 장착하는 메모리 용량을 크게 늘리고 있음을 보여주며, 이는 메모리 칩의 수량 뿐 아니라 그 용량 면에서도 증가 추세를 나타낸다.물론 DRAM시장의 수급개선이나 양호한 여건이 언제까지난 지속될 수는 없는 노릇이다. 최근 수년동안 주요업체들이 플래시램의 가치에 주목하면서 설비투자를 이들 라인으로 집중한 것은 잘 알려진 사실이다.그러나 배런스는 이번에 DRAM시장을 낙관할 수 있는 중대한 변수가 생겨났다고 강조했다. 기존에 비해 큰 메모리 용량을 요구하게 될 새로운 운영체제의 등장이 바로 그것이다.지난 5월 마이크로소프트사의 협렵사들이 주최한 컨퍼런스에서 마이크로소프트 쪽 대표는 "비스타가 발매되는 시점에서는 약 2억대 정도의 업그레이드 가능한 PC 수요가 형성될 것이며, 비스타 탑재가 개시된 이후 2년 동안 약 5억대의 신규 PC 판매가 이루어질 것으로 예상할 수 있다"고 말했다.통상 비스타 운영체제 이전의 PC들은 평균 512메가바이트 메모리를 사용해왔으나, 비스타 체제에서는 평균 1기가, 혹은 그 두 배인 2기가 메모리를 사용하게 될 것이란 전망이 우세하다.전문가들은 비스타 베이직 모델은 1기가의 램을, 비스타 프리미엄 버전은 2기가의 램을 사용할 것을 권유하는 중이다.배런스는 간단한 계산을 통해 메모리 업그레이드 시장이 얼마나 될 것인지 도출했다.2억대의 메모리 업그레이드가 가능한 PC가 있고, 그 중 약 20%가 100달러 정도를 들여 업그레이드가 필요한 구형이고 그 다음 30%가 75달러 정도 드는 2년된 컴퓨터 그리고 나머지 50%가 50달러를 들어 메모리를 512메가 늘리거나 그래픽 카드 용량을 늘리면 되는 정도의 양호한 수준이라고 가정해 보면 약 170억달러 시장이 나온다.그 중에서 약 절반이 메모리에 해당한다고 보면 DRAM 수요는 85억달러 시장이 되는 셈인데, 이는 지난 해 DRAM업체 전체 매출의 1/3에 해당하는 것이다.◆ 주가전망 낙관적: 인피니언, 난야, 하이닉스 등 주목받는 DRAM 주력업체결과적으로 배런스는 이 같은 밝은 수급전망 때문에 DRAM업체들의 주가 전망도 매우 밝다고 강조했다. 대표적으로 업계 2위인 독일의 인피니언사는 DRAM 매출이 올해 1/4분기 동안 11억6,000만 달러로 전년동기 대비 50% 가까이 증가했으며, 애널리스트들은 주가가 현재보다 약 30% 추가 상승할 가능성이 있다고 평가했다. 인피니언의 키몬다 사업부는 올해 말까지 시장에 공개될 예정이다.한편 지난 주 모건스탠리(Morgan Stanley)는 대만 DRAM제조업체들에 대해 투자의견을 "매력적(Attractive)"으로 상향조정했다. 이 중에서는 이노테라 메모리스(Inotera Memories)가 가장 주목할만한 종목으로 꼽혔다.인피니언과 대만 난야 테크롤로지(Nanya Technology)의 합작벤처이 이노테라는 상장 두달만에 132억대만달러의 신규 설비투자 자본을 끌어모았다. 모건스탠리는 난야 테크놀로지 주가도 매력적이라고 지적했다.한편 푸트남 글로벌 펀드(Putnam Global)는 한국의 하이닉스 반도체의 열렬한 팬이며, 삼성전자 역시 선호하는 종목으로 꼽고 있다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com