달러/원 환율이 닷새만에 반등했다.달러/엔 환율이 113선 초반에서 114선대로 육박하는 반등세를 보이고 외국인 주식 순매도가 이레째 지속되면서 저가 매수가 힘을 얻었다.외환당국의 지속적인 달러 매수 개입과 구두개입을 아랑곳하지 않던 시장은 단기 반등 타이밍에 시계추를 맞추었다.이에 따라 8년 6개월여 최저치를 기록했던 최근의 급락세에서 벗어나 한숨을 돌리며 '부처님 오신 날'과 '어린이 날'로 시작되는 연휴를 맞이하게 됐다.4일 서울외환시장에서 달러/원 환율은 939.60으로 전날보다 5.30원 반등하며 마감했다. 달러/원 선물 5월물은 939.10으로 5.20원 올랐다.이날 달러/원 환율은 달러/엔이 반등하자 939.00원에 반등 출발한 뒤 장중 936.90까지 고점 매물에 밀렸으나 외인 순매도, 달러/엔 반등에 동조하며 반등, 장중 942.00까지 올랐다.그렇지만 업체 매물 등 고점 대기 매물이 포진된 데다 연휴를 앞둔 포지션 청산 등으로 940원에 안착하지 못하고 다시 939원선에서 마감했다.이날 현물환 거래량은 66억9,950만달러로 전날보다 감소했으며, 오는 8일 기준환율은 939.10원에 고시될 예정이다.종합지수는 개인 매수 등으로 1,441.02로 전날보다 5.85포인트 올랐으나, 외국인은 1,400억원 규모의 순매도를 보였으며, 선물시장에서도 4,000계약 이상을 순매도했다.외환당국은 지난달 56억달러에 달하는 외환보유액 급증 부담을 안고는 있으나 단기 급락의 속절없던 마음을 달랠 수 있게 됐다.그동안 글로벌 달러는 미국 금리인상 중단 가능성에 흔들렸고, 여기에 달러/원 환율은 중국 위안화 절상이나 밴드폭 확대 등 아시아 요인, 만성적인 달러 공급 우위 및 헤지 매도 급증이라는 사태에 직면에 속락세를 지속했다.글로벌 달러의 단기 반등과 외환당국의 공급 흡수 개입이 강하게 작용할 때 등 국내외 달러 반등 또는 상승 흐름이 잡혀야 반등을 이루는 양태가 이어지고 있다.그렇지만 글로벌 달러의 큰 흐름이 아직까지 달러 약세 요인을 해소하지 못하고 있어 향후 달러/원 환율의 하락 양상이 끊겼다고 보기는 이르다는 시각이 여전하다.수급상으로 보면 3~4월 경상수지가 두달 연속 적자를 보일 것으로 예상되고 있으나 외국인 배당금 지급이 40억~50억달러 수준에 달하는 데서 보듯이 계절적 요인에 따른 영향이 크다고 할 수 있다.재정경제부나 한국은행 모두 이 점을 인정 내지 수긍하고 있다. 실제로 4월 이후부터 수출이 두자리수 증가율을 회복함에 따라 향후 계절 요인이 사라질 경우 수급은 여전히 공급우위를 이어갈 것으로 보인다.재정경제부 박병원 차관은 이날 정례 브리핑에서 "4월까지는 배당금 지급 등 계절적인 요인으로 경상수지 적자가 예상된다"면서도 "그러나 5월 이후부터는 수출이 호조를 보이고 계절적인 요인도 없어져 흑자로 전환될 것"이라고 말했다.또 박병원 차관은 "수출은 환율 하락에도 세계경기가 상승하고 있고 국내 수출과 밀접한 연관을 갖고 있는 OECD 경기선행지수가 지난해 하반기부터 회복세를 보이고 있다"며 "향후 수출이 견조한 상승세를 이어갈 것"이라고 말했다.물론 정부나 외환당국은 여전히 현재의 환율 하락 속도가 너무 빠르다는 우려감을 표명하고 있다. 더욱이 국정의 총책임자인 노무현 대통령조차 3일 민주평통 미주자문회의에서 '환율 때문에 골이 아프다'는 표현을 썼고, 이에 앞서 글로벌 기업의 대명사인 삼성전자 윤종용 부회장 역시 고려대 특강 이후 '환율에 대해 어찌할지 모르겠다'는 자포자기 심정을 드러냈다는 전언이다.이런 점에서 최근 정부와 외환당국 일각에서 일부 조선업체를 겨냥해 선물환 과매도를 탓하는 듯한 입장을 전면에 내세우는 것은 문제가 있다는 지적들이 제기된다.대한민국의 대표적인 수출기업이자 글로벌 기업들이 '네팅' 수준의 환리스크 관리책을 쓰면서 환율 급락에 우왕좌왕하는 사이 이미 글로벌 경쟁력을 획득한 조선업체들의 경우 '수출 계약 시점과 헤지 시점'을 일치 시킴으로써 환율급락에서 자유로워지고 있기 때문이다.외국계 은행 딜러는 "환율 급락이 일부 조선업체 탓이라고 말하는 것 자체가 문제"라며 "조선업체야말로 과거 수년간 환율 하락으로 대형 손실을 본 이후 학습효과에 따라 자기 방어용 헤지의 중요성을 깨달은 결과라고 봐야한다"고 말했다.이어 그는 "환율 급락이 여러번 반복돼 자칫 경제나 시장참가자들한테 악영향을 미칠지 유의할 필요가 있다"며 "다만 선물시장도 있는 만큼 정부나 외화당국이 환율 하락에 대한 편향된 시각을 벗어야 하며, 수출업체들은 정말로 환리스크 시스템을 새롭게 구축하는 계기로 삼아야 한다"고 말했다.물론 이날 박병원 차관은 "환율의 하락 속도에 우려하고 있다"며 "대책을 마련 중에 있다"고 말해 환율 반등에 기여하기도 했다.이에 대해 시중은행 딜러는 "정부가 외평기금채를 발행하거나 본원통화를 발행해 환율하락을 막는 대책으로는 현재의 시장 구조나 글로벌 달러 약세 흐름이 만만찮다"며 "단기 속도조절도 중요하지만, 무엇보다 경제체질을 개선해 경쟁력을 강화하고 환율이나 금리 등 시장가격의 변동에 따른 리스크를 관리할 수 있는 체제로 경제주체들을 강력히 유도할 필요가 있다"고 말했다.한편 달러/엔 환율은 도쿄시장이 황금연휴로 휴장인 가운데 아시아시장에서 113선대에서 반등하며 114선대를 육박하는 양상을 보였으며, 현재 114.06/11 수준에서 호가되고 있다. 100엔/원 화니율은 달러/엔이 뜨는 바람에 823원대로 밀려났다.글로벌 시장은 달러/엔의 반등이나 유로/달러의 반락을 보면서 이날 예정된 유럽중앙은행(EDB)의 금리인상 여부에 시선을 두고 있다. 한국 시장이 쉬는 5일(금요일)에는 미국의 최대 경제지표인 4월 고용이 발표될 예정이어서 시장의 관심이 커지고 있다.유로존의 금리인상은 중국의 전격적인 대출금리 인상과 호주의 금리인상에 이어 미국 외 지역의 금리인상이 강화되는 분위기와 맞물려 있어 큰 반향이 예상된다.향후 미국의 금리인상 중단과 맞물려 미국 외 지역의 금리인상이 이어질 경우 글로벌 달러 약세 흐름이 더욱 강화될 수 있다는 점에서 주목해야할 요인이다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com