달러/원 환율이 사흘만에 소폭 하락했다.외환당국의 이틀에 걸친 대량 달러 매수 개입으로 시장의 긴장감이 높아졌으나 월말 대량 네고에 밀려났다.그렇지만 정유사 등 에너지 관련사들의 매수세가 유입되고 외국인들의 사흘째 주식 순매도 관련 달러 매수가 지속되며 낙폭은 크지 않았다.글로벌 달러 역시 미국 버냉키 연방준비제도이사회(FRB) 의장의 의회 증언을 앞두고 반락했으나 조정폭이 제한돼 국내 시장에 미치는 영향은 적었다.시장에서는 글로벌 달러 동향이 아직은 약세 국면에서 벗어나지 못하고 있어 시장의 약세 마인드를 완전히 해소하고 가기는 힘들 것으로 봤다.그러나 외환당국의 강력한 개입으로 환율 급락세가 멈춘 상황이기 때문에 당분간 940원대에서 다지기 공방이 펼쳐질 것으로 예상된다.외국계 은행 딜러는 "외환당국의 개입으로 하방경직성이 어느정도 생겨난 듯하다"며 "그러나 글로벌 달러 약세가 진행되면서 940원대 공방이 에상된다"고 말했다.◆ 달러/원 환율 945원 이하로 하락, 정유사+주식 순매도 관련 매수 vs 수출업체 월말 네고 27일 서울외환시장에서 달러/원 환율은 944.90으로 전날보다 1.60원 하락하며 마감했다. 달러/원 선물 5월물은 944.70으로 전날보다 1.10원 떨어졌다.달러/원 환율은 글로벌 달러 반락으로 전날보다 1.10원 하락한 945.40원에 출발한 뒤 이월 포지션 정리로 943.70원까지 저점을 낮췄다.그러나 달러/엔이 도쿄시장에서 소폭 반등하고 정유사 매수 등이 유입되면서 저점 하향보다는 반등을 시도하며 945원대로 거래선을 올렸다.또한 외국인 주식 순매도가 사흘째 지속되고 정부의 구두개입이 이어지면서 환율은 전날 종가인 946.50까지 반등을 시도했다.그렇지만 중공업, 전자 등 수출업체들의 월말 네고가 집중됐고 추가 상승이 막히면서 역외 매도세 등 고점 매도가 출회되며 밀려났다.이후 달러/원 환율은 수급간 공방으로 945원대를 중심으로 정체 양상을 보이다가 장막판 롱처분 등으로 945원을 지지하지 못하고 944원대로 마감했다.외환당국의 개입 경계감이 컸던 탓에 시장 심리가 위축되면서 거래량은 이틀째 줄었다. 이날 현물환 거래량은 52억8,400만달러로 전날 59억5,900만달러, 그 전날 70억8,900만달러보다 감소했다. 달러/원 환율은 장후반 롱처분으로 하락했지만 주로 945원에서 거래돼 28일(금요일) 기준환율이 945.70원으로 가중평균됐다.시중은행 딜러는 "외환당국의 개입 경계감이 컸고 945원대 수급공방이 진행됐다"며 "시장 심리가 당국에 겁먹고 수급에 찡겨 거래량이 줄었다"고 분석했다.◆ 외환당국의 강력 개입 효과 본 듯, 추가 개입 지속될 지 주목 시장에서는 여전히 외환당국의 개입 경계감이 작용하고 있지만 이날 외환당국은 구두개입 외에 실제 개입은 삼간 것으로 파악되고 있다.이날 재정경제부 한덕수 부총리와 김석동 차관보가 정례 브리핑과 SBS라디오 프로그램 통해 환율 급락에 대한 우려감이 표명됐다.그렇지만 외환당국이 이틀간 20억달러 가량의 대량 자금을 사용한 탓에 추가 개입에 대해 부담을 느껴 신중한 자세를 보인 것으로 분석된다.시중은행 딜러는 "외환당국이 환율 급락세를 저지하느라고 이틀간 20억달러나 되는 과비용을 썼다"며 "시중 과잉 유동성 문제나 통안채 발행 등 비용 문제로 신중할 때가 된 것 같다"고 말했다.그렇지만 그는 "어쨌든 20억달러 비용으로 환율이 급락세를 접고 저점 대비 7원이 올랐다"며 "월말 네고기여서 생각보다 반등폭이 적긴 했으나 정유사 등 결제 수요를 불러들인 데서 보듯이 개입효과는 있었다"고 평가했다.외국계 은행 딜러는 "생각보다 결제가 상당히 들어온 것을 보면 개입 효과가 있었다고 본다"며 "그러나 이날 개입이 없었던 탓에 월말 네고를 받아내는 수준의 속도조절 의도가 엿보인다"고 말했다.이어 그는 "여전히 글로벌 달러 약세 기운이 있기 때문에 당국이 개입에 한계를 느낄 수밖에 없다"며 "정유사는 불러 냈지만 역외가 돌지 않았다는 점에서 개입효과가 지속될 지 의문"이라고 말했다.다른 시중은행 딜러는 "외환당국의 개입이 완전하지는 않았으나 하방경직성은 확보된 듯하다"며 "당분간 개입 경계감이 강하고 네고물이 줄어들 수 있어 급락세는 일단 벗어난 것 같다"고 말했다.◆ 달러화 급락 이후 약세 조정, 미국 버냉키 의장 증언 주시 국내 달러/원 환율이나 글로벌 달러 모두 최근 급락 이후 반등을 보이긴 했으나 아직은 약세 국면을 완전히 벗어났다고 보기는 힘들다는 지적이 많다.달러/원의 경우 936.70까지 급락하며 8년 6개월 최저치를 경신한 이후 외환당국의 강성 개입으로 가까스로 940원대로 반등했다.글로벌 달러는 미국의 금리인상 종료 가능성으로 한차례, 그리고 G7의 중국 위안화 절상 촉구 성명서 발표로 두차례 급락세를 보였다.달러/엔이 114선대 초반까지 급락했다가 114.60~70대를 회복했고, 유로/달러는 1.24선대로 급등했다. 유로/엔은 145엔대를 육박했다가 141~142선대로 낮아졌다.이란의 핵보유 문제로 국제사회가 시끌거리고 중동의 긴장감이 팽배하면서 국제 유가는 공급 부족 우려감 속에서 사상 최고치를 이어가고 있다.또한 국제적으로는 여전히 미국의 금리인상을 축으로 금리테마가 지속되면서 경제지표와 중앙은행 당국자 발언으로 하루하루 희비쌍곡선이 그려지고 있다.이런 가운데 국제 시장이나 국내 시장 모두 급락 이후 조정을 보인 탓에 '세계 경제대통령' 자리에 있는 벤 버냉키 FRB 의장의 의회 증언에서 모멘텀을 찾을 태세를 보이고 있다.국내시장의 경우 일단 28일 하루만 지나면 월말이 지나가고 5월 1일 노동절(May day)에는 휴장에 들어갈 예정이어서 오전까지 당국과 긴장된 실랑이를 벌일 것으로 보인다.◆ 달러/원 환율 940원대 공방 예상, 개입 경계감 속 버냉키 충격 있을 지 주목 시장 전문가들은 대체로 외환당국의 개입 경계감이 지속돼 940원대 공방이 당분간 진행될 것으로 보고 있다.피봇 분석을 통해 기술적으로 보면, 달러/원 환율은 28일 945원을 중심으로 943.50~946.40원, 그리고 좀더 넓게는 942.20~947.80원에서 주로 거래가 형성될 것으로 보인다.물론 해외 시장에서 '버냉키 충격'이 벌어진다면 충격파의 방향을 따르는 게 바람직하지만, 당국 개입 경계감으로 개장초 변화 외에 일중 변동폭은 축소될 것으로 예상된다.외국계 은행 딜러는 "외환당국의 개입으로 940원대 지지력이 생겨난 것으로 보인다"며 "그렇지만 지난 지지선인 947~948원대 이상을 넘기가 쉽지 않을 것"이라고 내다봤다.시중은행 딜러는 "달러/원 환율이 이날 945원도 못지켜내 시장 심리가 다시 약세로 돌 수 있다"며 "당분간 940원대에서 어디로 갈지 단기 스토링 플레이가 주종을 이룰 듯하다"고 말했다.* 참고: [외환이슈] 환율 945원대 약보합권 정체, "외환당국, 강성 개입에서 한발 물러서나" [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com