이번주 달러/원 환율은 중국 위안화 절상으로 급락한 이후 후속 논란이 전개되는 가운데 변동 장세를 보일 것으로 예상된다.중국 위안화 절상에 대해서는 전격적이라는 반응과 함께 절상폭에 대해서는 2% 수준이면 당초 기대에는 못미친다는 평가가 압도적이다.미국이나 유럽을 포함해 국제금융가의 반응은 ‘자유변동환율제를 향한 대장정의 첫걸음’이라는 점에서 긍정적인 입장이나 좀더 직접적인 이해관계는 아직 드러내지 않고 있다.중국의 저우샤오촨 인민은행 총재는 23일 CCTV에 나와 “이번 위안화 절상은 중국 경제에 실보다는 득이 많다”며 “중국 기업들이 경쟁력을 높이기 위한 대응력을 마련해야 한다”고 말했다.특히 그는 “이번 조치는 미국과 유럽과 협상의 산물이 아니라 중국의 지속가능한 성장을 위한 것”이라며 “거시경제 성장과 금융시장의 안정이 비교적 충족돼 환율개혁을 하게 됐으며 앞으로도 점진적으로 이뤄질 것”이라고 천명했다.중국의 위안화 절상을 둘러싸고 국제금융시장 역시 단기 급락과 반등을 보이면서 ‘좀더 지켜보자’는 반응을 보이고 있다. 위안화 절상으로 110엔까지 떨어졌던 달러/엔 환율은 주말을 앞두고 111.30선까지 회복되는 모습이었다.중국 위안화 절상으로 아시아 통화 동반 절상 우려감이 작용했으나 막상 절상폭이 예상보다 적고, 또한 2% 절상 영향이 별로 크지 않다는 평가 때문이다. 아울러 복수통화바스켓을 내용으로 하는 관리변동환율제도를 도입했으나 그 운용방법이 공개되지 않음에 따라 아직은 좀더 확인해야할 내용들이 있고 해서 그 이후에 움직이자는 분위기들이다.이에 따라 이번주에는 중국 위안화 절상 이후 후속 논의가 주요한 관심사가 될 전망이다. 재정경제부와 한국은행이 24시간 모니터링 체제를 가동하고 미국, 일본, 유럽, 아시아 등 주요국 정책당국의 반응도 주목되고 있다.대신 글로벌 달러가 주말게 반등을 한 상황에서 달러/원 환율도 주초 반등시도가 예상되고는 있다. 당국의 개입 경계감 속에서 달러/엔이 반등한 만큼 추가 급락 우려는 다소 완화될 수 있는 상황이다.그렇지만 달러/원 환율이 1,050원에서 1,020원선까지 급락했고 아직은 위안화 후속 논의가 어찌 전개될 지 모른다는 점에서 매수심리가 취약한 것이 문제로 꼽힌다. 또한 월말 네고 장에 들어서고 LG필립스LCD건 등 업체들의 매물 압력이 주목되는 가운데 위안화 절상에도 잘 버틴 주가가 뉴욕주가 강세 속에서 추가 상승을 보일 수 있어 여전히 10년여 최고치를 달리고 있는 주식시장을 염두에 둬야할 때이다.한편 이번주에는 북핵 관련 6자회담이 재개될 예정이어서 한반도 정세가 세계의 주목을 받을 전망이다. 주말 남북한 사이에 한반도 비핵화 틀에 대한 논의가 이뤄지는 등 한층 긍정적인 기대를 갖게 하고 있다.반면 지난 1997년 대통령 선거 당시 삼성그룹과 중앙일보사의 신한국당 후보 지원과 관련한 추문 사태는 추악성을 드러낸 홍석현 주미대사의 진퇴 여부를 떠나 6자 회담과 한국 사회와 시장에 부정적인 영향을 미칠 것으로 우려된다.◆ 이번주 달러/원 환율 예측 컨센서스 1,013~1,031원, 위안화 경계 장세 외환․금융시장 분석예측 전문뉴스인 뉴스핌(Newspim)이 국내외 주요 외국환은행 소속 외환딜러와 외환이코노미스트 10명을 대상으로 조사한 결과, 이번주(7.25~29) 달러/원 환율 예측 컨센서스는 1,013~1,031원에서 형성됐다.이번주 달러/원 환율의 최저 예측치는 1,010원이었으며, 최고 예측치는 1,035원으로 나타났다.예측 컨센서스를 지난 한 주와 비교하면, 컨센서스 저점의 경우 1,031원에서 1,013원으로 18원이 급락했으며, 컨센서스 고점은 1,049원에서 1,031원으로 역시 18원이 떨어졌다. 주간 최저 예측치는 1,025원에서 1,010원으로 15원이, 최고 예측치는 1,055원에서 1,035원으로 20원이나 급락했다.이는 지난주 미국의 앨런 그린스펀 FRB 의장의 험프리 호킨스 증언에서 미국 경제에 대한 낙관론과 금리인상 기조 지속 기대 등으로 글로벌 달러가 강세를 보였으나 주중반 이후 상승 재료 공백과 전격적인 위안화 평가절상으로 환율이 급락했기 때문인 것으로 분석된다.특히 중국의 위안화 절상은 해묵은 과제였으나 중국 당국이 막상 예상보다 빨리 7월에 평가절상을 단행한 것 자체가 시장에 충격을 가져온 것으로 파악된다. 물론 위안화 절상폭이 2%밖에 되지 않아 국내외 금융시장에 미치는 영향은 상대적으로 제한됐다. 달러/원 환율도 이틀간 2% 정도밖에 떨어지지 않았고, 국내 주가도 미미한 약보합 수준을 보였다.중국의 이번 조치는 국제사회의 요구를 수용했다는 점에서 환영을 받고 있으나 국제적인 ‘생색내기’ 수준이라는 평가도 받고 있다. 또 반대로는 그만큼 중국이 자국 금융시장에 충격을 최소화하려는 신중한 태도를 보였다는 지적도 제기되고 있다.아무튼 아직은 중국의 전격적인 위안화 평가 절상 이후 향후 논란이 어떻게 전개될 지 주시해야할 상황임에는 틀림없다. 따라서 시장심리 역시‘살얼음을 걷는 듯’한 조심스러움이 배어나오고 있다.국내외의 주된 시각이 위안화 추가 절상에 대한 압력이 있어 정책당국의 1차 충격 흡수용 방어가 있었으나 시장의 하락 압력이 예상되고 있다. 단기 반등을 시도하더라도 매수세가 취약한 탓에 고점 매물이 출회되는 상황을 그리는 모습이 많다.이는 중국의 위안화를 절상할 경우 ‘불확실성이 해소됨에 따라 반등력이 강화될 수도 있다’는 견해가 있었으나 2% 절상 자체가 너무 적은 탓에 불확실성이 해소됐다고 느껴지지 않기 때문이다.물론 중국이 ‘복수통화바스켓에 기초한 미미한 밴드의 관리변동환율제도’를 운용함에 따라 추가 절상을 하지 않고 버틸 것이라는 견해가 없는 것은 아니다. 그렇지만 비록 시간이 오래 걸기기는 하지만, 한국의 경우도 포함해 자유변동환율제도를 향한 과정에서 변동폭 확대 과정이 역사적인 경험이었던 만큼 추가 절상 압력이나 제도변화 압력은 지속될 것으로 보인다.일단 위안화 절상을 둘러싼 논란이 지속되는 가운데 이번주에는 월말 네고 장세에 들어섬에 따라 다소 매물 압력이 강화될 소지가 있다. 단기적으로 반등을 하더라도 급등 기대는 완화될 소지가 있다.시장심리 또한 월말 네고를 의식하는 가운데 글로벌 달러, 특히 달러/엔의 반등이 다소 긍정적인 영향을 줄 것으로 보면서도 국내 매수심리가 약해질 수 있다는 점에서 당국의 개입 경계감을 좀더 주목하는 지적들이 많았다.이에 따라 달러/원 환율은 최근 하락 조정을 받는 과정에서 바닥이 확인돼야 한다는 점에서 이번주에는 당국의 개입 경계감 속에서 1,010원선이 다져질 지를 살펴야 한다는 지적이 많았다.외환전문가별 개별 예측치를 보면, 저점의 경우 조사대상 10명 중에서 1,010원과 1,015원이 각각 4명씩으로 가장 많았고, 나머지 2명은 각각 1,011원과 1,014원을 제시했다.고점의 경우는 1,030원이 4명으로 가장 많았고, 1,035원이 3명으로 뒤를 이었다. 나머지 3명은 1,025원, 1,027원, 그리고 1,028원을 제시했다.◆ 기술적 분석: 달러/원과 달러/엔은 20일선~60일선 등락, 유로/달러는 20일선 지지 주목 기술적으로 접근하면 달러/원 환율과 달러/엔은 중국 위안화 절상 속에서 20일선을 하향한 탓에 이선의 회복 여부가 일단 주목된다.지난 5월 이래 20일선을 회복하고 골든크로스를 이루며 상승 흐름을 이어왔다는 차원에서 일단 20일선에 대한 의미는 부여될 필요가 있다.또 중국의 위안화 절상이 ‘중요한 사건’인 만큼 사건 이후 충격에서 얼마나 레벨 회복력을 보일 지도 주목되고 있다.이런 점에서 보면, 달러/원이나 달러/엔 환율은 20일선 하회 이후 60일선의 지지력을 확인하는 장세를 대체로 염두에 두는 게 바람직할 것으로 보인다. 당장의 방향성을 복원하는 힘을 보는 것도 중요하지만, 일단 단기 충격 이후 지지력을 재확인하는 것이 우선이라는 생각이다.먼저 달러/원의 경우는 1,020원대로 급락하며 20일선(1,037원)을 급하게 하향 이탈했다.이에 따라 단기적으로는 1,016원의 60일선을 지지력을 바탕으로 20일선을 재탈환할 지가 주목되고 있다.다만 단기적으로 5일선도 20일선을 하향 이탈하기는 했으나 중기 차원에서 60일선이 120일(1,015원)을 상향 돌파하는 골든크로스가 발생, 급락 우려감은 완화될 수 있을 것으로 보인다.이번주 환율을 피봇분석법을 적용해 전망하면 달러/원 환율은 중심선인 1,028.50을 크게 하향한 탓에 1차 하락 또는 지지 확인선으로 1,012.80, 2차는 1,004.30까지 하락선이 넓혀졌다. 반등을 해서 중심선을 상향돌파할 경우 1차 저항은 1,037원, 2차는 1,052원대이다.달러/엔은 중국 위안화 절상으로 한때 110선을 다소 하회했다가 111.30선대로 급반등했다. 이에 따라 비록 20일선(111.47)의 저항을 받고 있기는 하지만 회복 여부가 관심을 끌고 있다. 20일선을 바로 회복한다면 글로벌 달러의 방향성은 여전히 상승 흐름의 연장선에서 봐야할 것이기 때문이다.달러/엔 환율은 111.63으로 중심선으로 해서 1차 지지-저항이 109.55~1113.42이며, 좀더 넓혀 2차 지지-저항을 보면 107.76~115.50까지 공간이 잡히게 된다.유로/달러는 1.2060선을 회복하며 20일선을 회복했다. 이번주에는 20일선의 지지력을 확인할 수 있는지가 주목되는 가운데 반등세를 이어갈 경우 60일선(1.2300)까지 공간이 있을 수 있다.유로/달러는 아직까지 중심선인 1.2090을 상향하지 못하고 있다. 1차 지지는 1.1926, 2차는 1.1785이며, 저항선으로는 1차가 1.2231, 2차는 1.2395선이다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com