미국 연방준비제도이사회(FRB)의 금리인상 주기가 거의 종료지점에 도달하고 있다는 주장이 연준리 관계자의 입을 통해 나왔다. 이 발언이 전해진 후 수요일(현지시간) 美 국채 금리는 급격히 하락했다.리차드 피셔(Richard Fisher) 달라스 연방은행 총재는 이날 월스트리트저널(WSJ)과의 인터뷰에서 지난 해 6월부터 총 8회 연속 금리인상을 단행한 것에 대해 "우리는 야구경기로 치면 매회마다 25bp 씩 올리면서 8회까지 왔다"는 비유를 사용했다.피셔 총재는 이어 "6월말에 열리는 다음 회의는 말하자면 9회인 셈인데, 이 다음 진행과정에 주목해야 한다. 아마도 우리는 인플레이션 방어를 위한 연장전을 치러야만 할 수도 있다(The next meeting in June is the ninth inning. We'll take a look after that. We may have to go into extra innings in this contest against inflation)"고 말했다.그는 이날 CNBC와의 인터뷰에서도 같은 표현을 그대로 사용했는데, 하지만 자신은 금리인상을 중단하기를 원하는지에 대해서는 언급하지 않았다. 이제까지 연준리 관계자들은 금리인상이 중단될 것이라는 시그널을 전혀 내보낸 바가 없다.하지만 이날 피셔 총재가 "8회"라고 야구에 빗대어 표현한 것에 대해 금융시장은 이말이 결국 인플레이션과의 시합이 거의 마지막 회에 왔음을, 즉 연준리가 금리인상 추세를 중단할 가능성을 시사한 것으로 받아들였다.WSJ 소속 페드와처로 알려진 그레그 입(Greg Ip) 기자에 따르면, 그의 발언이 혹시 6월말 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후에는 연준리가 금리인상을 중단할 것임을 의미한 것이냐고 질문하자 피셔총재는 "말 그대로 해석하면 된다고 본다(I think it speaks for itself)"는 대답을 제출했다고 전했다.그리고 나서 그는 경제여건보다는 인플레이션을 더 우려하고 있다는 말을 덧붙였는데, 이는 긴축통화정책 기조가 지속될 것임을 시사할 때 쓰는 전형적인 표현이었다고 그레그 입 기자는 지적했다.여기서 피셔 총재는 "[미국]경제는 강하다. 여전히 위험한 것은 인플레이션이다. 다만 인플레이션이 미쳐 날뛴다고 말하자는 것이 아니라, 이제 막 성장하고 있는 가계부문에 뚜렷한 특징을 만들고 있다는 것을 지적하고자 함이다. 우리는 미국경제가 양호한 성장세를 구가하고 있음을 알고 있다. 그러나 우리는 인플레이션을 억제하기 위한 정책을 구사하고 있는 와중에 과연 어떤 지점까지 왔는가지에 대해서는 아직 제대로 모르고 있다"고 말했다.그레그 입 기자는 지난 4월에 지역 연준 총재직을 수락하면서 동시에 FOMC에 참여하는 19명의 정책결정 멤버들 중 12명의 투표권한을 가진 멤버(voting members)의 일원이 된 피셔총재는, 아마도 연준리 관계자들 중에서 강력하게 연준리가 조만간 금리인상 추세를 중단할 가능성이 있다고 발언한 최초의 인물이 되었다고 평가했다.지난 5월 초 FOMC에서 연준리는 금리인상 추세의 중단 가능성에 대해 일절 언급하지 않았고, 현재 금리수준이 여전히 "경기부양적인" 상황이고, 앞으로 "신중한 속도"의 금리인상에 나설 것이란 언급을 유지한 바 있다.그리고 최근까지 연준리 관계자들의 발언을 아무리 눈씻고 살펴보아도 이날 피셔 총재가 제시한 견해를 공유하고 있다는 지점을 발견할 길이 없다고 그레그 입은 지적했다.지난 주 마이클 모스코우(Michael Moskow) 시카고 연방은행총재는 "현재 연준리는 경기부양적인 통화정책을 오랜기간 유지하고 있는 셈"이라며 따라서 앞으로 금리를 "신중한 속도"로 계속 인상할 수 있을 것이라고 발언한 바 있다.또한 두 주 전 도널드 콘(Donald Kohn) 연준리이사 역시 "경제성장이 지속되고 인플레이션 압력이 억제된다면 신중한 속도로 금리를 인상할 수도 있다(if growth is sustained and inflation remains contained, we are likely to raise rates further at a measured pace)"고 언급한 바 있다.이날 피셔 총재의 깜짝 발언에 대해 모건스탠리(Morgan Stanley)의 데이빗 그린로(David Greenlaw) 이코노미스트는 "지난 5월 한달 동안 들었던 다른 연준리 관계자들의 모든 발언과 대조되는 것"이라며, "그 동안 금융시장은 연준리가 조만간 금리인상을 중단할 가능성이 있다고 생각하면서도 거시지표나 연준리 관계자들의 발언 속에서 이런 전망의 근거를 제대로 마련하지 못했다. 지금 이 진영에 탄약을 지급하는 것은 전혀 이해가 되지 않는 일이다"라고 지적했다.지난 화요일 4% 선을 무너뜨린 美 10년물 국채 수익률은 이날 피셔총재의 발언이 전해지면서 오전 중 3.9%까지 하락했다.피셔 총재는 또 앨런 그린스펀(Alan Greenspan) 연준리 의장이 이제껏 낮은 채권금리에 대해 "수수께끼"라는 표현을 사용하였음에도 불구하고, "다른 상황이 어떻게 돌아가는 지를 본다면 굳이 수수께끼라고 할 수도 없다. 지금 10년물 국채 중에서 美 재무증권 만한 증권이 어디 있겠느냐"고 반문했다.한편 그는 연방금리 수준에 비해 채권금리가 낮은 수준을 유지한다는 것은 향후 경제성장 전망을 우려한다는 신호라는 식의 설명방식에 대해 비판했다. "언론들이 수익률곡선 평탄화가 경기침체의 신호라는 식의 이야기를 부풀려왔지만, 이런 설명방식에는 반대한다. 내가보기에 이는 FOMC의 정책과 그린스펀 의장의 지도력에 대한 강한 신뢰감을 표현하는 것이다"라고 피셔 총재는 말했다.그레그 입 기자는 원래 피셔 총재가 자리를 맡기 이전부터 달라스 연방준비은행은 전통적으로 12개 지역 연방은행 중에서 가장 "(인플레이션)온건파"로 평가되었으며, 피셔총재가 부임하기 직전에 열린 지난 3월 이사회에서 금리를 동결하자는 결정을 내린 바 있다는 사실을 전했다.연준리는 그러나 3월 회의에서 금리를 인상했으며, 피셔총재가 부임한 이후 몇 주 뒤에 달라스 연방은행 이사회는 다른 지역은행과 마찬가지로 25bp 금리인상을 권고한 바 있다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com