종합지수가 이틀째 조정을 받으며 790선 아래로 떨어졌다. 미국 주가가 고점에 오르면서 경계 매물과 차익실현에 시달리는 모습을 보이면서 매물 부담에 선조정에 들어간 국내 증시가 힘을 쓰지 못했다.또한 동조 랠리 속에서 일본과 대만 등 아시아 증시도 고점 수준에서 조정을 보이면서 장중 매수세를 제약하는 양상을 보였다.미국의 긍정적인 경제지표 발표로 상승 기대감이 채워진 이래 일정의 재료공백 상황을 맞으면서 숨고르기와 함께 수급조절 양상이 나타나고 있는 것으로 분석된다. 종합지수 20일 이동평균선이 지켜지면서 중기적 상승트렌드가 유지되면서 하락폭이 제한됐으나 국내외 매물 부담이 있어 해외 동향과 함께 지지력 확인 과정이 이어질 것으로 전망된다.대우증권의 김성주 연구위원은 "국내외 주가가 상승한 데 따른 경계감에다 옵션 만기를 앞두고 물량 부담이 있다"며 "국내외 기관들간에 시장을 보는 시각도 엇갈리는 등 단기적으로 투자심리가 이완되는 모습"이라고 말했다.11일 종합주가지수는 787.77로 전날보다 8.79포인트, 1.10% 하락, 이틀째 하락했다. 개장초 미국 증시 하락에 따라 갭하락 한 뒤 장중 782∼790의 약세권에서 줄곧 거래됐다.코스피선물 12월물은 102.45로 0.85포인트, 0.82% 하락한 가운데 시장베이시스는 0.43의 콘탱고로 마감했다.외국인은 거래소에서 509억원을 순매도하며 엿새만에 순매도로 전환했고, 코스닥시장에서도 196억원을 순매도했다. 그러나 선물시장에서는 486계약을 순매수했다.이날 프로그램 매매는 차익과 비차익을 합쳐 430억원의 순매도를 나타냈다. 전날 2,700억원에 비해서는 규모가 적었으나 순매도는 유지됐다. 시장에서는 외국인이 최근 많이 오른 지수관련 대형주에서 은행, 조선, 해운 등으로 매수세를 분산하고 있어 지수 변동성이 커지고 있다는 분석을 내놓고 있다. 또 단기적으로는 옵션만기일을 앞두고 있어 매물화에 따른 조정 연장 시각도 제기되고 있다.대우증권의 심상범 선물옵션팀장은 "옵션 만기를 앞둔 상황에서 매수차익잔고가 1조4,000억원 이상 쌓여 있어 부담스럽다"며 "선물고평가 수준을 가름하는 시장베이시스도 0.5 이하로 떨어져 매물 소화과정이 필요한 상황"이라고 말했다.(※참고: [주가전망표] 11월중 주가예측 컨센서스 - 뉴스핌 조사)◆ 국내 금융시장 동반 조정 국내 외환·채권 등 여타 금융시장 역시 일종의 조정 과정을 맞이하고 있다. 달러/원 환율이 1,170원대에서 하향 압력을 받고 있고, 채권시장에서는 지표금리가 4.70%대로 급등한 이래 숨고르기가 진행되고 있다.(※참조: [11월 금리전망] 박스권 상향, "단기 조정 예상, 월말 상승압력 잠재",※[금리전망표] 11월중 금리예측 컨센서스 - 뉴스핌 조사)달러/원 환율은 달러/엔 하향 조정 속에서 외국인들의 주식순매수와 선물환 만기정산이 도래하면서 매물 압력에 따라 조정을 받고 있다. 당국의 개입 여력을 확충하기 위한 외평채 발행한도 증액 등 국채 물량 충격 이후 채권시장에서도 지표금리의 박스권이 상향됐다.미국의 경제 회복세와 함께 한국경제도 10월 이래 수출이 호조를 보이면서 수출주도의 경기회복에 대한 기대감이 높아지고 있다는 공감대가 확산되면서 금융시장의 역학구도가 변모하고 있는 것으로 분석된다.특히 경기회복 초기 국면에서 주식에 대한 기대수익률이 여타 금융자산보다 높아지면서 금융시장의 자금흐름에 변화가 생겨나고 있다는 시각이 많다.그럼에도 아직 본격적인 경기회복을 논할 단계가 아니라는 점에서 금융자산간 이동보다는 시장내의 변화조짐이 우선되고 있는 상황이다. 국내적으로는 아직 내수가 크게 개선되지 못한 것이 핵심 논거로 작용하고 있다.이날 통계청이 도시지역 2,000가구를 대상으로 조사해 발표한 10월중 소비자기대지수 역시 이런 논거와 맞물려 있다. 10월의 소비자기대지수는 91.5로 사상최저치였던 지난 9월의 90.4보다는 다소 높아졌다. 가계의 현재 경기판단을 나타내는 소비자평가지수도 62.7로 사상최저치인 전달 59.9보다 올랐다.소비자기대지수는 지난해 10월 이후 13개월째 기준치 100을 밑돌고 있으며, 소비자평가지수는 14개월째 기준선보다 낮은 상태다. 가계의 경기 상황에 대한 인식이 그만큼 좋지 않고 이는 실물경제에 중요한 경제변수인 소비가 당분간 부진에서 벗어나지 못할 것이라는 점을 시사한다.한국은행의 박승 총재 역시 지난 6일 11월 금융통화위원회 정례회의를 마치고 가진 기자회견에서 "한국 경제가 수출주도로 경기침체의 긴 터널을 벗어나고 있다"면서도 "소비 부진에 따라 본격 회복이라고 말할 수 없다"는 인식과도 궤를 같이한다.경제전문가들은 내수가 부진한 상황에서 콜금리는 당분간 유지될 것으로 것으로 전망하는 한편 국내 금융시장은 여전히 미국 등 해외 경제와 자금변수에 따라 연동되며 국내 수급 변수를 부분 반영해 나갈 것으로 보고 있다.교보증권의 김정표 투자전략팀장은 "단기적으로는 미국 증시가 고점 레벨에서 주춤하고 국내 매물 부담도 있어 등락하며 금융시장 내 변동성이 보일 것"이라면서 "그러나 미국의 경기회복세가 이어지고 수출 호조 속에서 다시 경기 모멘텀을 찾아갈 것"으로 내다봤다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com