이 기사는 인공지능(AI) 모델의 번역을 기반으로 전문 기자의 검증과 분석을 통해 생성한 콘텐츠로, 원문은 10월23일 블룸버그 보도입니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 브라질 대통령 선거 결선 투표를 앞두고 투자자들의 불안이 커지면서 헤지 비용이 급등하고 있다.

브라질 금융가인 파리아리마에서는 플라비우 볼소나루가 1차 투표에서 확보한 우위를 루이스 이나시우 룰라 다시우바 대통령을 상대로 굳힐 것이라는 전망이 여전히 기본 시나리오다.

그럼에도 브라질 증시를 대표하는 상장지수펀드(ETF)의 하락에 대비하는 인기 풋옵션 일부는 최근 2주 남짓 사이 가격이 두 배로 뛰었다. 헤알화와 주가지수의 변동성 지표는 팬데믹 이후 가장 높은 수준이다.

약세 베팅 수요가 늘면서 옵션 가격이 치솟았고, 여론조사에서 판세가 좁혀지는 가운데 포트폴리오에 보호 장치를 더하려는 투자자들은 곤란한 처지가 됐다.

아이셰어즈 MSCI 브라질 ETF(EWZ)의 11월 만기 행사가 38달러 풋옵션은 수요일 기준 1.55달러에 거래됐다. 선거 1차 투표 직후인 3주 전과 비교해 두 배 넘게 오른 수준이다.

풋옵션 프리미엄이 콜옵션보다 얼마나 비싼지를 보여주는 스큐(skew)는 ETF 가격이 거의 변하지 않았는데도 2020년 코로나19 팬데믹 이후 가장 크게 벌어졌다.

지수 하락에 대비하는 비용이 크게 오르자 콜 스프레드 수요가 다시 늘기 시작했다. 일부 투자자가 현물 시장의 강세 포지션을 옵션 베팅으로 갈아타고 있다는 신호다.

외환시장에서는 헤알화 약세에 대비하기 위해 옵션 투자자들이 기꺼이 지불하는 프리미엄을 보여주는 리스크 리버설이 이번 주 12% 안팎까지 올라 2008년 이후 최고치를 기록했다.

블룸버그인텔리전스에 따르면 옵션 가격 급등에는 기술적 요인도 작용했다. 고객에게 옵션 구조물을 판매한 딜러들이 자신의 노출 위험을 헤지하려고 서두르면서 가격을 더욱 끌어올렸다는 것이다.

shhwang@newspim.com