日 개입도 안 먹히는 '슈퍼엔저'...연준·BOJ 족쇄 풀려야 반전

기사입력 : 2024년05월02일 11:00

최종수정 : 2024년05월02일 11:00

미일 금리차 줄어야 확실한 엔화 반등 가능
연준, 고금리 장기화 불가피…BOJ 가을은 돼야 인상
2차례 개입 의심…효과 제한적

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 외환시장에서 엔화가 요동치고 있다.

오랜 심리적 저항선인 150엔을 일찌감치 뚫고 오른 달러/엔 환율은 4월 한 달 동안에만 150엔 초반에서 160엔 사이를 오르내리는 중이다.

환율이 널뛰면서 일본 당국의 잇따른 개입이 촉발됐지만 전문가들은 발이 묶인 연방준비제도(연준)와 일본은행(BOJ)의 확실한 정책 반전 없이는 엔저 흐름이 계속될 것으로 보고 있다.

달러/엔 환율 1년 추이 [사진=야후차트] kwonjiun@newspim.com

◆ 160엔→154엔→157엔 '되돌림'

엔달러 환율은 오랜 심리적 저항선으로 여겨지던 150엔을 지난 3월 20일 뚫고 올랐지만, 별다른 당국의 개입 신호 없이 4월에도 오름세를 지속했다.

엔저에 본격 가속도가 붙은 것은 4월 26일 일본은행(BOJ) 통화정책회의 종료 이후부터다. 당시 BOJ의 기준 금리 동결 결정은 예상에 부합한 내용이었지만 기대를 모았던 채권 매입 축소 발표가 나오지 않은 게 문제였다.

시장은 BOJ가 채권 매입을 줄이는 양적 긴축을 통해 엔화 가치를 지지해주길 기대했지만 BOJ의 대응이 없자 주말 뒤 29일 아시아 외환시장에서 달러/엔 환율은 160엔까지 치솟았고(엔화 가치 하락), 일본 금융당국의 개입 의심 정황 속에 당일 오후 환율은 154엔 수준까지 5엔 넘게 순식간에 빠졌다.

당시 일본 당국은 개입을 공식 발표하지 않았지만, 다음날 BOJ 데이터에 따르면 당시 350억달러 정도의 환시 개입이 있었던 것으로 보인다. 개입 관련 공식 데이터는 이달 말에 발표될 예정이다.

하지만 개입 효과도 잠시, 환율은 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 158엔 부근까지 향했고 FOMC 직후 엔화는 다시 154엔대로 추락해 추가 개입 의혹이 불거졌다.

로이터통신에 따르면 FOMC가 마무리됐던 1일(현지시각) 뉴욕증시 마감 직후 157.55엔 수준이었던 달러/엔 환율은 일시 153엔까지 떨어졌다. 하지만 또 몇 시간 지나지 않아 환율은 156엔선으로 되돌아왔다.

로이터통신은 일본 재무성의 답변을 들을 수 없는 상황이고 미 재무부 대변인 역시 노코멘트라며 개입 사실을 확인 못하고 있다고 전했지만, 전문가들은 개입을 의심했다.

배녹번 글로벌의 마크 챈들러 수석 스트래티지스트는 "(갑작스러운 환율 변동에) 모두가 놀랐다"면서 "(일본의) 개입이 있었던 것 같다"고 말했다.

BNY 외환 및 매크로 전략가 존 벨리스는 로이터와의 인터뷰서 "유동성이 적었던 시간대였고, FOMC 이후 달러가 약세를 보이던 상황에서 일본 재무성이 개입한 것 같다"면서 "환율이 (당국이) 원하는 방향으로 움직이기 시작할 때 개입하는 것이 효과가 더 크다"고 설명했다.

앞서 개입이 의심됐던 29일에도 일본 금융시장은 히로히토 천황의 탄생일로 휴장한 상황이었다.

일본 엔화와 미국 달러화 [자료 사진=로이터 뉴스핌]

◆ 연준·BOJ '반전' 없이는 엔저 탈출 어려워

달러 대비 엔화 가치가 속절없이 떨어지는 근본적인 이유는 미국과 일본의 금리 차이로, 엔을 팔고 달러를 사려는 움직임이 강하기 때문이다.

전문가들은 양국의 통화정책이 당장 반전되기 어려운 상태라 달러 강세, 엔화 약세 흐름도 쉽사리 뒤집히기 어렵다고 판단 중이다.

지난 3월 BOJ가 2007년 3월 이후 처음으로 금리를 올리며 마이너스 금리에서 벗어나는 역사적 결정을 내렸지만 엔화는 올해 여전히 달러 대비 10% 정도 하락한 상태다.

전문가들은 4월 BOJ가 금리를 동결하고 국채 매입 축소를 시사하지 않은 점이 엔화 매도 신호로 읽혔고, 동시에 연준의 금리 인하 전망이 계속 후퇴중인 점도 달러 강세를 부추겨 엔화에 부담이라고 지적했다.

노무라증권은 "우에다 가즈오 BOJ 총재가 엔저의 부정적 영향에 대해 강하게 경고했어야 했는데 그러지 못했다"면서 "(엔저는) BOJ의 커뮤니케이션 실패(의 결과)"라고 지적했다.

한편 1일 제롬 파월 연준 의장은 금리 인하의 선제 조건으로 제시한 물가에 대한 더 큰 확신을 얻기까지 이전 예상보다 금리 인하가 오래 걸릴 것으로 전망해 사실상 지연 가능성을 시사했다.

이날 파월 기자회견 후 금융시장은 연준이 오는 11월에나 기준금리 인하에 나설 가능성을 더욱 강하게 자산 가격에 반영했다.

시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장 참가자들은 연준이 오는 11월 금리 인하에 나설 확률을 60%로 반영했고, 9월 금리 동결 가능성은 53.1%로 인하 확률보다 강하게 나타났다. 또 지난 3월 FOMC 회의에만 해도 연준은 올해 3차례 기준금리 인하 전망을 유지했지만 시장 판단은 연내 1차례 인하로 줄었다.

블룸버그통신은 일본 당국이 거듭 개입을 해도 구조적인 (미일 금리차) 이슈가 해소되지 않는 이상 환시 변동성은 더 자주 나타날 것이며, 그 여파는 일본을 넘어 전 세계까지 미칠 것이라고 경고했다.

일본 정책 전문가들은 BOJ가 엔화 약세를 용인하다가 가을쯤에는 금리를 본격 인상할 것으로 판단 중이다.

하지만 BOJ가 금리를 올린다 해도 (이미 한참 높은 수준의) 주요국 금리를 따라잡기 어렵고, 강력한 미 경제 상황 속에 연준의 고금리 장기화 기조까지 강화되고 있어 엔저 반등이 쉽지 않다는 지적이다.

아울러 국내총생산(GDP)의 250%가 넘는 막대한 일본의 부채 수준을 감안하면 금리차를 줄이긴 더 어려울 것이란 관측이다.

노무라 외환 전략가 미야이리 유스케는 "거시경제적 여건이 변하지 않는 한 다시 160엔까지 돌아갈 가능성이 꽤 있다"고 지적했다.

로드 아벳의 레아 트라우브 포트폴리오 매니저는 "엔화가 올해는 특히 미국과 일본의 금리 차이를 따르는 것 같다"면서 "당국 개입 의심 행보가 있었지만 임시방편 같은 개입 효과는 오래가지 않을 것"이라고 경고했다. 이어 BOJ나 미 재무성이 엔저 심화를 막고자 한다면 채권 매입 축소를 신호하거나 금리 인상 행보를 택해야 할 것이라고 덧붙였다.

다이치생명 리서치기관 이코노미스트 구마노 히데오는 "장기적으로 엔화 약세는 일시적 현상에 그치지 않을 것"이라면서 "일본은 엔화 약세라는 현실을 받아들여야 할 것"이라고 경고했다.

챈들러는 "일본 당국이 개입을 했는데도 엔저가 잡히지 않는 것이 개입을 하지 않는 것보다 더 심각한 상황"이라면서 2일 개입 후에도 엔화가 158엔선으로 되돌아간다면 앞으로 일본 당국은 더 어려운 상황에 놓이게 될 것이라고 경고했다.

kwonjiun@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52