[슈퍼달러 시대] '날개 없는 추락' 엔화, 160엔 시험할까

기사입력 : 2024년04월17일 10:16

최종수정 : 2024년04월17일 10:16

연준 금리인하 멀어지며 엔달러 환율 154엔 돌파
日 당국 개입해도 추세적 엔저 뒤집기 쉽지 않아

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 엔달러 환율이 154엔을 넘어서며 엔화 가치가 달러 대비 34년래 최저치로 떨어진 가운데, 엔화가 160~170엔 수준까지 더 떨어질 수 있다는 경고가 나오고 있다.

연방준비제도(연준)의 금리 인하와 일본은행(BOJ)의 본격적인 금리 인상이 시장 예상보다 늦어지면서 강달러와 엔저 흐름의 반전도 점차 요원해지는 상황이다.

BOJ의 마이너스 금리 탈피에도 엔화가 별 다른 힘을 받지 못한 상황에서 전문가들은 일본 금융당국의 효과적 개입이 쉽지 않아 앞으로 엔화 낙폭이 더 커질 것으로 예상하는 분위기다.

달러화와 엔화 [사진=로이터 뉴스핌] 2024.04.17 kwonjiun@newspim.com

◆ 여전한 금리차에 155엔 돌파 임박

16일 뉴욕 외환시장에서 엔달러 환율은 154.76엔까지 치솟았고, 엔화 가치는 1990년 이후 34년 만의 최저치를 경신했다.

전날 미 상무부가 공개한 3월 소매판매가 전월 대비 0.7% 증가하고, 2월 소매판매 증가율이 0.6%에서 0.9%로 상향 조정돼 1년여 만에 최고치를 기록하면서 연준의 금리 인하 전망이 또 다시 후퇴한 영향이다.

이에 미 국채 10년물 금리가 4.6% 위로 뛰었고, 미국 금리 상승으로 미국과 일본의 금리 차가 부각되며 엔화 매도·달러 매수가 심화되면서 엔화 가치를 끌어내렸다는 분석이다.

이란의 이스라엘 공습 이후 고조된 지정학 리스크도 달러의 안전자산 가치를 키우면서 엔화를 짓누르고 있다.

지난달 19일 BOJ가 마이너스 금리 정책에서 탈출했지만 달러 대비 엔화 환율은 시장 예상과 달리 오히려 상승세를 지속하는 중이다.

BOJ가 전반적인 금융완화를 지속할 예정인 반면 연준은 계속되는 강력한 경제 지표와 끈적한 인플레이션 신호로 금리 인하가 쉽지 않아 미일 금리차가 빠르게 좁혀지지 않을 것으로 판단되기 때문이다.

연준의 금리 인하 기대는 점차 후퇴, 급기야 연내 인하가 없을 수 있다는 전망까지 나온 상태다.

시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리선물시장 참가자 다수는 금리 인하 개시 시점을 당초 6월에서 9월로 연기했다.

이에 NWI 매니지먼트 글로벌 매크로리서치 담당이사 타라 하리하란은 "올해 연준 금리 인하가 없거나 시장에 반영된 수준보다 적은 폭의 금리 인하 쪽으로 다가가고 있다"고 지적했다.

두 중앙은행이 당장 정책 노선을 급변할 여건이 되지 않은 만큼 시장은 심리적 마지노선인 155엔 돌파가 임박했다는 분위기다.

◆ "개입 쉽지 않다" 엔 숏베팅 가속에 170엔 전망까지 등장

일본은 지난 2022년 9~10월에 엔달러 환율이 150엔에 근접하자 세 차례에 걸쳐 9조1000억엔 규모의 직접 개입을 단행한 바 있다.

최근 엔달러 환율이 154엔까지 뚫고 오르자 일본 금융 당국의 개입 여부에 또 다시 시선이 집중되고 있다.

하지만 전문가들은 금리가 너무 오르면 정부의 국채 이자 부담이 커지기 때문에 BOJ가 쉽게 금리를 올리기 어렵고, 연준의 피벗은 당분간 어려워 엔화가 추가 약세를 보일 것으로 점치는 분위기다.

최근 미국 상품거래위원회(CFTC) 보고서에 따르면 헤지펀드들의 엔화 순숏포지션은 2007년 6월 이후 최대를 기록했다. 펀드들은 또 지난 13주 중 11주 연속 엔화 순숏포지션을 기록 중이다.

16일 블룸버그통신은 당국의 개입 엄포에도 트레이더들이 160엔 수준까지 대비하는 모습이라고 전했다.

JP모간체이스와 뱅크오브아메리카(BofA)가 160엔이 다음 시험대가 될 것으로 봤고, 티로우프라이스는 엔화 가치가 170엔까지 떨어지는 시나리오도 배제할 수 없다고 경고했다.

환율이 154엔을 뚫은 16일 스즈키 슌이치 일본 재무상은 환율 움직임에 대한 경계를 표명하며 "필요에 따라 철저히 대응하겠다"고 언급했다.

하지만 통신은 스즈키 재무상이 이전 발언에서 필요시 "단호한 조치"를 취하겠다고 밝힌 것과 달리 이날은 직접 개입 경고가 빠졌다면서, 미국 워싱턴에서 17~18일 열릴 한미일 3국 재무장관 회의를 앞두고 수위를 조절한 것 같다고 분석했다.

미쓰비시UFJ 모간스탠리증권 수석 외환전략가 우에노 다이사쿠는 "당국 개입 없이는 엔화가 지난 1990년 4월 기록한 160.20엔까지 가치가 떨어질 수 있다"면서 "일단 155엔까지 가면 개입이 있을 것 같다"고 말했다.

소시에뗴제네랄 외환 및 금리 대표 케네스 브룩스는 "개입은 그 당일에만 엔화 약세 속도를 늦출 뿐 전체적인 추세를 반전시키긴 어렵다"면서 "또 그 비용 역시 매우 크다"고 지적했다.

JP모간 줄리아 왕은 엔화 약세 속도도 중요 변수라면서 "160엔까지 가는 속도가 매우 빠르고 다소 질서 없이 진행될 경우 외환 개입 리스크가 있을 수 있다"고 예상했다.

시티인덱스 분석가 매트 심슨은 일본 재무상의 구두 개입 경고에도 불구하고 "환율이 155엔을 시험할 것 같다"면서 그 이후에나 당국이 개입을 본격 고민할 것 같다고 말했다.

티로우프라이스는 포트폴리오매니저 쿠인텐 피츠시몬스는 "현재 일본 경제에서 엔화가 더 강해지는 게 이익이 되지 않는다"면서 정부부채 부담 때문에 BOJ가 금리를 크게 올리기도 어려울 것으로 봤다.

이어 기본 시나리오는 아니지만 달러당 엔화값이 1980년대 '플라자 합의' 이후로 볼 수 없던 수준인 170엔까지 추가로 10% 더 가격이 하락할 가능성도 배제할 수 없다고 덧붙였다.

엔화 대비 달러 가치(파란선)와 엔화 대비 유로 가치(노란선) 5년 추이 비교. 각각 엔화 가치와는 반대. [사진=구글차트] 2024.04.17 kwonjiun@newspim.com

◆ 달러에 밀리는 유로, 엔화에는 강세

유럽중앙은행(ECB)이 오는 6월 금리 인하를 저울질하면서 달러 대비 약세를 보이고 있는 유로화는 엔화를 상대로는 강세를 나타내고 있다.

이달 ECB는 통화정책을 동결하면서 인플레이션이 계속 완화하면 금리 인하가 적절할 것이라고 언급했고, 시장이 ECB가 연준보다 일찍 금리 인하에 나설 가능성을 반영하면서 일각에서는 올해 유로-달러 등가 전망까지 등장했다.

ING은행의 프란체스코 페솔레 전략가는 "우리는 유로화가 1~1.05달러로 복귀하는 것을 배제할 수 없다"면서, 연준과 ECB 정책의 다이버전스(diversence, 차별화)가 극심해질 때 패리티가 발생할 것으로 전망했다.

XTB의 캐슬린 브룩스 리서치 책임자는 유로달러가 1.05달러 수준에 도달하면 패리티를 논할 수 있다"고 했다.

유로달러 환율은 이날 뉴욕 외환시장서 1.0631달러로 5개월래 최저치에 머물렀다.

강한 달러에 눌린 유로는 엔화 대비로는 전반적인 상승 흐름을 이어가고 있다.

유로엔 환율은 16일 기준 163.80엔을 기록해 3년 가까이 상승 추세를 지속하고 있다.

작년 말만 하더라도 올해 BOJ가 금리를 올리고 ECB가 금리를 내리면 엔화가 다시 강세로 돌아서면서 '엔 캐리 트레이드'가 유로화로 대체될 것이란 관측도 나왔다.

하지만 BOJ의 긴축 속도나 폭이 예상보다 가파르지 않은데다 강달러 흐름이 예상보다 강력해 엔저 탈피가 쉽지 않을 것이란 관측이 유로엔 환율을 계속 밀어 올리고 있다는 분석이다.

kwonjiun@newspim.com

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'김문수·한동훈' 최종 승자는 누구 [서울=뉴스핌] 박서영 김가희기자 = 국민의힘 대통령선거 결선 진출자에 김문수·한동훈 후보가 이름을 올렸다. 반탄(탄핵반대)파 김 후보와 찬탄(탄핵찬성)파 한 후보가 2파전을 겨루게 된 가운데 최종 1인 자리를 놓고 치열한 공방이 펼쳐질 것으로 보인다. 국민의힘 대선 후보 경선 선거관리위원회는 29일 오후 3차 경선에 진출할 후보자 2명을 발표했다. 안철수·홍준표 후보는 탈락했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 3차 경선에 진출한 김문수(가나다순) 후보와 한동훈 후보가 기념촬영을 하고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 황우여 국민의힘 선거관리위원장은 경선 결과를 발표하며 "과반 득표자가 없어 3차 경선으로 이어지게 됐다"며 "우리 당과 대한민국의 미래를 위해 깊이 고민하시고 이번 투표에 참여해주신 존경하는 당원 여러분께 진심으로 감사하다"고 말했다. 2강 후보에 진입한 김 후보는 "한 후보와 같이 마지막 경선을 하게 된 것을 매우 감사하게 생각한다. 미래가 창창한 대한민국을 위해 한 후보께서 많은 역할 해주시길 기대한다"고 인사를 전했다. 한 후보는 "어려운 대선 상황에서 김 후보와 제가 생각은 조금 다르지만 2인 3각의 마음으로 하나의 후보로서 이재명 더불어민주당 대선 후보와 맞서야 한다"며 "남은 경선 과정에서 김 후보를 경쟁자가 아닌 동반자로 생각하고 함께 이재명과 싸워 이기는 한 팀이 되겠다"고 목소리를 높였다. 앞서 홍 후보는 경선 결과 발표 직전 한덕수 대통령 권한대행을 입당시켜, 3차 경선에 진출하는 2명의 후보와 '원샷 국민 경선'을 진행하자고 제안했다. 이에 대해 김 후보는 "그 부분은 조금 더 논의를 해봐야 한다"고 말을 아꼈다. 그는 경선 결과 발표 직후 기자들과 만나 "한 대행도 아직 출마선언을 하지 않았다. 지금 제가 답을 드리는 것 자체가 너무 앞서가는 것이고 당에서도 생각이 있을 것이기 때문에 차차 논의될 것으로 본다"고 즉답을 피했다. 한 후보는 한 대행을 포함한 '원샷 경선'이 공정성에 어긋난다고 강조했다. 그는 "나머지 (탈락한) 6명은 치열한 과정을 통해 여기까지 왔기 때문에 갑자기 (한 대행이) 들어와서 여기서 경선한다는 것은 현실적이지 않다"며 "우리는 전통이 있고 룰이 있는 정당"이라고 반대 의사를 내비쳤다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 진출에 실패한 안철수 후보가 소감을 밝히고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 한편 이날 결선 문턱을 넘지 못한 안 후보는 "누가 최종 후보가 되든 이재명을 막고 정권교체 이루는 데 제 힘을 바치겠다. 우리 당의 승리가 국민 승리고 역사의 승리"라고 소회를 전했다. 홍 후보는 이날 결선 탈락을 끝으로 정계 은퇴를 선언했다. 홍 후보는 "정치인생을 오늘로서 졸업하게 되어 감사하다. 이제 시민으로, 자연인으로 돌아가서 좀 편하게 살도록 하겠다. 이번 대선에서 제 역할은 여기까지"라고 했다. 앞서 지난 27∼28일 진행된 국민의힘 2차 경선은 당원투표 50%, 국민 여론조사 50%의 룰이 적용됐다. 당원 투표엔 76만5773명 중 39만4명(50.93%)이 참여했고 국민 여론조사는 5개 기관에서 6000명(역선택 방지 적용)을 대상으로 이뤄졌다. 후보들의 순위와 득표율은 공개되지 않았다. 따라서 결선에 진출한 김 후보와 한 후보 중 누가 앞섰는지 알 수 없다. 이날 3차 경선에 진출한 김문수·한동훈 후보 2명은 오는 30일 양자 토론회를 진행한다. 국민의힘 선관위는 다음달 1∼2일 양일 동안 선거인단 투표(50%)·국민 여론조사(50%)를 거친 후 같은달 3일 전당대회에서 최종 1명을 선출할 계획이다. seo00@newspim.com 2025-04-29 15:44