[뉴욕전망] '좋은' 인플레이션과 '나쁜' 인플레이션 사이

기사입력 : 2021년05월15일 09:01

최종수정 : 2021년05월15일 18:33

전문가 "인플레이션과 주가에 어떻게 작용하는지 설명 어려워"
다음주 FOMC 회의록·5월 PMI·유통업체 실적 주목

[샌프란시스코=뉴스핌]김나래 특파원=뉴욕증시가 14일(현지시간) 주간 기준으로 S&P500지수는 1.39% 하락했으며 나스닥 지수와 다우지수는 각각 2.34%, 1.14% 내렸다. 지수는 2월 말 이후 가장 큰 주간 하락세를 보였다.

다만, 이날 시장은 상승했다. 인플레 공포 속에서 두드러지게 약세를 보인 기술주가 강세를 이어갔다. 또 경제 활동 정상화에 대한 기대도 이어졌다.

뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 360.68포인트(1.06%) 오른 3만4382.13에 마쳤고 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 61.35포인트(1.49%) 상승한 4173.85로 집계됐다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 304.99포인트(2.32%) 오른 1만3429.98로 집계됐다. 3대 뉴욕지수 가운데 S&P 500 지수는 한 달 동안 가장 큰 상승을 보였다.

월스트리트는 당분간 인플레이션 뉴스에서 벗어나기 어렵다고 평가했다. 투자자들은 경기 회복의 신호와 인플레이션 불안감과 사이에서 오르내림을 반복할 것이란 예상이다.

뉴욕증권거래소(NYSE).[사진=블룸버그통신] 2021.05.14 mj72284@newspim.com

◆경기회복 신호 vs 인플레이션 우려 '팽팽'

최근 시장의 변동성에 불을 지핀 것은 인플레이션 우려다. 발표된 경제지표들이 인플레이션 우려를 키우면서 장기 인플레이션으로 이어질 수 있다는 전망이 시장을 끌어 내렸다.

뉴욕에 있는 척 칼슨 웰스파이어 어드바이저 선임 부사장은 "이번 주에는 큰 변동을 감안할 때 장기 투자자의 환경보다 단기 거래자의 환경이 더 강해지고 있다"면서 "상승에 대한 지속적인 충동을 찾는 시장이 되고 있다"고 밝혔다.

이어 "인플레이션은 계속해서 가장 큰 관심사가 될 것이며, 금리가 새로운 최고치에 도달하지 않았을 때 강세론자가 매수하고, 이번 주에 폭락 한 주식 중 일부를 기꺼이 매입하고 있다"고 덧붙였다.

이번주 발표된 경제 자료에 따르면 물가가 계속 상승함에 따라 소매 판매 성장이 정체되고, 소비자 심리가 하락하는 것으로 나타났다. 마켓워치는 최근 수요 붐이 잠잠 할 수 있지만 인플레이션은 그렇지 않았음을 시사한다고 지적했다.

마켓웨치에 따르면 주식 시장은 일반적으로 인플레이션과 함께 가면서 상승할 것으로 예상되지만, 테이퍼링 우려로 투자자들이 흔들렸다. 한 월스트리트 분석가는 역사적 기록을 자세히 살펴보면 우려의 원인이 될 수 있다고 경고했다.

니콜라스 콜라스 데이타트렉 리서치 공동설립자는 "주식은 좋은 인플레이션과 나쁜 인플레이션이 있으며, 좋은 인플레이션은 고용이 높은 한 기업 수익을 올리지만 나쁜 인플레이션은 경기 침체를 야기하여 기업 수익을 감소시킨다"고 진단했다.

그는 "시장은 현재 우리가 어떤 종류의 인플레이션을 가지고 있는지, 또는 연방 준비 제도가 인플레이션을 낮추기 위해 무엇을 할 수 있는지 확실하지 않기 때문에 변동성이 있다"고 강조했다.

◆인플레이션 우려에도 주가 계속 GO?

일부 전문가들은 연준이 급격한 인플레이션을 위험에 빠뜨릴지라도 주식 시장이 이익을 얻을 것이라고 주장하고 있다.

펜실베이니아 대학 와튼스쿨의 경제학과 교수인 제레미 시겔은 향후 2~3 년 내에 인플레이션이 20%까지 상승 할 수 있다고 경고했다. 다만, 그는 이날 CNBC 인터뷰에서 주식이 자본, 지적 재산권, 상표 및 기타 보유 자산에 의해 뒷받침되는 실물 자산이라는 사실이 역사적으로 인플레이션 헤지 역할을 해온 이유를 설명한다고 주장했다.

그는 "더욱이 마이너스 실질 수익률의 전망은 현금과 채권을 매력적이지 않은 대안으로 만드는 반면, 상대적으로 강력한 주식 시장 배당금은 연준이 마침내 통화 지원을 통제하기 전까지 주식시장으로 돈을 계속 흐르게 할 것"이라고 밝혔다.

역사적으로도 주가와 높은 인플레이션은 관계가 밀접했다. 칼슨 부사장은 높은 인플레이션 기간이란 소비자물가지수(CPI)가 연간 5% 이상을 유지하는 것으로 정의했다. 그는 1928년 이후 두 번의 장기간 인플레이션을 발견했다.

첫번째 장기간 인플레이션은 1941~1951년까지 2차 세계 대전과 한국 전쟁의 시작을 포함한다. 두 번째는 1969~1982 년까지, 베트남 전쟁에서 1973~1979년의 오일 쇼크를 거쳐 진행됐다. 1990년 이라크의 쿠웨이트 침공은 CPI가 5.4 %로 상승했지만 한 번만 치솟았다.

칼슨 부사장은 1941~1951 년까지 S&P 500 지수가 명목 기준으로 310% 상승했으며 ,실질 또는 인플레이션 조정 기준으로 121.1% 오른 것을 발견했다. 1969~1982 년까지의 기간은 명목상 176% 상승했지만 실제 수익률은 마이너스 11.6%였다.

또 S&P 500 지수는 제 2차 세계 대전 중과 이후에 7.5%의 복합적인 연간 성장률로 전 세계 분쟁에서 승리 한 후 좋은 성과를 거뒀다. 그러나 1969~1982 년까지 인플레이션을 따라 잡기 위해 고군분투해 경제와 노동 시장이 에너지 가격 상승으로 흔들리면서 연평균 마이너스 0.8%의 성장률을 기록했다.

칼슨 부사장은 "이같은 ·교훈은 인플레이션이 주가와 수익률에 대한 하나의 입력일 뿐이며 장기적으로 주식이 어떻게 작용할 것인지에 대해 거의 설명하지 못한다"며 "어떤 종류의 인플레이션이 될지에 대한 불확실성은 증대된 변동성을 촉발하기에 충분하지만 주식이 향후 몇 년 동안 저조해질 것이라는 결론을 내리기에는 충분하지 않다"고 밝혔다.

◆ 다음주 주목할 이벤트는?

다음주 주요 경제지표는 미국 연준의 4월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록 공개, 5월 마킷 제조업 PMI(잠정치) 발표 등이 예정돼 있습니다.

20일 발표되는 FOMC 의사록에는 테이퍼링 우려 완화를 지속할 수 있을지 주목된다. 이날 4월 FOMC의 자세한 내용에 촉각을 곤두세우고 있다.

21일에는 5월 마킷 제조업 PMI 잠정치와 서비스업 PMI 잠정치가 발표된다.

한편, S&P 500의 457개 종목이 결과를 발표하면서 1분기 실적 시즌이 막을 내리고 있다. 레피니티브 IBES에 따르면이 중 87%가 합의 추정치를 상회했다. 주요 유통업체 체인인 월마트, 홈디포, 타겟, 로우스 등이 다음 주에 공개된다.

분석가들은 이제 1~3 월 기간 동안 총 50.6%의 연간 S&P 수익 성장을 보고 있으며, 이는 분기 초에 예상되는 금리의 3배 이상이다.

ticktock0326@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35