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[백주로 떠나는 중국기행] ④양조장을 나온 '소프트파워', 고량주 비즈니스

기사입력 : 2019년09월25일 10:02

최종수정 : 2019년09월25일 11:09

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[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= "여기서 몇 시간 더 가면 항저우(杭州)라는 곳이 나와요. 그곳에는 서호(西湖)라는 큰 호수가 있는데 중국인이 1년 동안 마시는 바이주(白酒, 백주)가 양으로 따지면 아마 서호만큼 될 겁니다." 

오래전 중국 남방 출장길에 기차 안에서 만난 중년의 중국 남성은 한국에서 온 기자에게 이렇게 허장성세를 부렸다. 이 남성은 침대칸에 앉아 독한 백주를 한 모금씩 병째 들이키며 "한국의 백주 격인 소주는 너무 싱겁고, 많이 마시면 머리가 아프다"며 자기 취향이 아니라고 손사래를 쳤다.

중국인들이 연간 마시는 백주의 양이 항저우에 있는 바다처럼 넓은 호수 서호만큼 될 거라는 얘기는 당연히 취중에 떠는 허풍이었다. "중국에는 백주를 만드는 회사가 수십만 개가 있어요. 중국의 백주는 차(茶)와 같이 원래 병을 고치는 약이었습니다. 백주는 중국 5천년 인문이 녹아든 문화상품입니다." 이 남성은 자신의 목적지인 항저우 기차역에서 내릴 때까지 믿거나 말거나 한 백주 얘기를 끝도 없이 늘어놓았다.

중국인들이 얼마나 많은 백주를 마시는지 정확한 통계를 찾기는 쉽지 않으나 2018년 기준 총 871만 킬로리터의 백주가 중국에서 생산된 것에 비춰보면 14억 명의 인구가 소비하는 대략적인 백주의 양을 미루어 짐작할 수 있다.  

백주는 중국 사람들의 일상생활에서 가장 핫한 소비품목 중 하나다. 2016년 통계에 따르면 백주는 주요 생활 소비품 가운데 시장 규모에서 담배에 이어 2위를 차지했다. 3위인 패스트푸드 식품이나 4위인 유제품 시장보다도 훨씬 큰 시장이다. 소득증대 덕에 화장품도 폭발적인 성장세를 보이며 소비품 랭킹 7위로 부상했지만 백주에 비하면 시장 규모가 3분의 1도 안 된다. 

백주를 제조하는 기업은 중국 전역에 걸쳐 약 3만 개가 있는 것으로 추정된다. 이 가운데 2018년 현재 국가통계 당국의 관리를 받는 규모 이상의 백주기업은 약 1445개사에 달하는 것으로 알려졌다. 최근 들어서는 백주 기업 수와 생산량이 모두 줄고 있는데, 이는 대형화 구조조정과 프리미엄 위주의 브랜드화 추세를  반영하는 것으로서 업종 쇠퇴와는 무관하다는 분석이다.

증시의 전체 식품 음료 상장기업 가운데 백주 섹터가 매출과 순이익에서 눈에 띄게 높은 성장률을 보이고 있는 것도 백주 소비가 얼마나 왕성한지를 단적으로 보여주고 있다. 2019년 상반기 기준 백주 상장기업 매출과 순익은 각각 19.4%, 25.6% 증가했다. 이는 같은 기간 식품 음료업종 전체 매출 및 순익 증가율을 각각 5.8%포인트, 4.3%포인트 웃도는 수치다.

2018년 한해 기준으로 백주산업의 총 매출액은 전년비 12.88% 증가한 5363억 8300만 위안을 기록했다. 순이익은 전년비 29.98% 증가한 1250억 위안으로 훨씬 양호한 실적을 보였다. 같은 해 중국 백주업종의 양대산맥인 귀주모태(貴州茅台, 구이저우마오타이)와 오량액(五糧液, 우량예)은 순익에서 각각 30.4%, 39.1%의 높은 성장세를 기록해 주위의 부러움을 샀다.

중국 백주업종의 황제주 귀주모태 [사진=바이두]

중국에서 백주산업은 교육사업과 더불어 인류와 끝까지 운명을 힘께 할 대표적인 황금산업으로 꼽히고 있다. 백주 유통에는 외상이 없다. 일부 브랜드는 웃돈을 줘야 간신히 물건을 건네받을 수 있을 정도니 외상이 있을리 만무하다. 특히 귀주모태와 같은 최고급 백주 영업에서는 후에 매출장부를 보면 실제 판매한 것보다 항상 수취금액이 더 많은데, 그 이유가 바로 이 때문이다.

비즈니스 구조가 워낙 탄탄하다보니 중시에 상장된 20개의 중국 백주 주식은 많은 투자자들에 의해 늘 유망 가치주나 성장주로 주목을 받고 있다. 백주 분야가 중국 업종 가운데 최고의 캐시카우 사업이라는데 어떤 애널리스트도 이의를 제기하지 않는다. 주요 백주기업 주가는 미중 무역전쟁의 강풍에도 전혀 끄떡하지 않고 여봐란 듯 흔들림 없는 우상향 상승세를 보이고 있다.  9월 24일 귀주모태 주가는 1200위안에 바짝 다가서면서 3500여 개 중국 상장사 중 시가총액 1위(유통주 기준)를 기록했다. 이는 회사 연고지인 구이저우성 전체 GDP를 넘어서는 금액이다.  

외국인 투자자들도 고성장기에 선호했던 금융주나 우량 부동산 종목보다는 단연 백주를 최고의 포트폴리오 대상으로 삼고 있다. 이 결과 연초와 9월 말로 접어든 현 시점의 주가를 비교해보면 귀주모태는 두 배 가까이, 우량예는 3배 가까운 폭등세를 나타냈다. 같은 기간 상하이 종합지수 상승률은 20%를 약간 넘었을 정도다. 중국에서 백주분야가 얼마나 핫한 산업인지 단적으로 예시하는 대목이다.

지금이야 이렇게 잘 나가지만 백주산업에도 한때 뼈아픈 트라우마가 있다. 시진핑(習近平) 지도부 출범 초기의 일이다. 시진핑 주석은 지난 2012년 가을 당대회에서 총서기에 취임하자마자 역사상 가장 강도가 센 부패 척결의 칼을 빼 들었다. 반부패 구호를 앞세워 당국이 관용차 구매와 공무접대비, 해외 출장비 등 이른바 3공경비를 옥죄면서 백주 업종은 직격탄을 맞았다.

3공 통제가 강화되면서 백주 업종 영업이 난조를 보였다. 2013년에는 전에 없던 마이너스 성장세까지 기록했다. 3공 관련 업종 중에서도 백주분야는 가장 매출 타격이 컸고 주가는 바닥으로 추락했다. 당시 일부 분석가들은 백주업종이 앞으로 재기 불능 상태에 빠져들 것이라는 걱정스러운 전망을 내놓기도 했다. 업계 사람들은 훗날 '백주의 겨울'이라는 말로 당시의 혹독했던 업황을 회상하고 있다. <5편으로 이어짐>

chk@newspim.com

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1달러 테더 '5700원·1600원' 제각각 거래 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 대표적인 달러 스테이블코인인 '테더(USDT)' 가격이 국내 가상자산거래소에서 크게 널뛰었다. 한때 가상자산 시장이 흔들리자 1600원에서 5700원까지 오가며 심한 변동성을 나타낸 것이다. 달러와 1:1 연동돼 '안전성'을 강조했지만 정작 국내 투자자들에게는 불안정적인 자산이 된 셈이다. 14일 가상자산업계에 따르면 지난 11일 오전 6시쯤 업비트에서 거래되는 테더 가격이 1655원까지 치솟았다. 당시 미국 트럼프대통령이 희토류 수출 통제에 맞서 100% 추가 관세를 부과하겠다고 밝히면서 비트코인을 비롯한 주요 가상자산이 급락했고 이에 따라 스테이블 코인인 테더에 수요가 몰린 여파다. 빗썸에서 거래된 테더 시세창. [사진= 빗썸 갈무리] 테더는 달러와 1:1로 연동된 스테이블 코인이다. 이때 달러/원 환율은 1436원이었지만 김치프리미엄이 10% 이상 붙으면서 테더 가격이 환율 이상으로 벌어졌다. 김치프리미엄은 국내와 해외거래소 간 가상자산 가격 차이를 의미한다. 같은 시각 빗썸에서는 테더 가격이 5755원까지 오르는 이상 급등 현상도 발생했다. 달러/원 환율을 상회한 것은 물론 업비트를 비롯한 다른 국내 가상자산거래소 거래 가격 대비 3배 이상 뛰었다. 특히 빗썸의 경우 렌딩(코인 대여) 서비스 청산 과정에서 이 같은 급등 현상이 발생했다는 시각이 우세하다. 빗썸의 렌딩서비스는 대여한 메이저 자산의 시세가 급등락해 자동상환 레벨에 도달하면 모두 시장가로 매도되는 구조다. 이후 확보된 원화로 대여했던 가상자산을 시장가로 매수해 상환하게 된다. 청산 과정에서 시장가 매수가 연속적으로 발생하면서 테더 가격을 계속 밀어 올렸다는 관측이다. 테더 가격이 급격히 뛰면서 빗썸에서 테더를 대여한 일부 투자자들은 예기치 못한 청산 사태를 겪은 것으로 파악된다. 이와 관련 빗썸은 상환 매매 발생 시 시세 왜곡 상태를 방지하는 '도미노 청산 방지 시스템'의 작동 여부 등을 점검하고 후속 방안 등을 검토하고 있다는 입장이다. 통상 달러 등 실물자산과 연동되는 스테이블코인은 가상자산 시장에서 가장 안전한 자산으로 꼽혀왔다. 테더 또한 국내 시장에서 달러 자산의 저장 및 거래 수단으로 활용도가 높게 평가됐다. 그런데 이번 변동성 장세에서 국내 거래소의 테더 가격이 비정상적으로 급등, 사실상 '스테이블코인=안전성'이라는 개념이 깨진 셈이다. 업계 한 관계자는 "테더(USDT) 는 스테이블코인이기 때문에 다른 코인 가격이 변하더라도 가치는 유지되는 것이 보통이지만, 테더 수요가 높은 국내 하락장에는 1달러보다 가격이 높아지는 모습을 종종 보인다"며 "해외 가상자산 거래소에서 파생상품을 사용하는 국내 투자자들이 거래 청산을 막기 위해 추가 테더 수요가 몰린 것으로 보인다"고 말했다. 투자자들의 주의도 요구된다. 국내시장에서 테더를 포함한 특정 가상자산에 대한 공급 대비 수요가 순간적으로 크게 앞서면 가격이 비정상적으로 상승하는 상황이 또 반복될 가능성이 있다. 관련해 이날 기준 빗썸 내 대여금액 1위 종목은 테더로 대여 금액은 933억원이 달한다. 이는 2위인 비트코인 대여금액(218억원)의 4배 수준이다. 코인 대여 서비스 상위 자산인만큼 변동성 위기 시 청산 위험도 높게 평가된다. 김민승 코빗 리서치센터장은 "해외 거래소에서 가상자산 급등락이 발생할 때 국내 거래소에서 해당 가격변동이 100% 반영되지 않아 김치프리미엄 또는 역프리미엄이 발생하고 여기에는 테더도 포함된다"며 "이번 폭락 사태의 경우 국내 거래소의 원화 거래가격이 폭락을 전부 반영하지 않아 결과적으로 김치프리미엄이 붙게 됐다"고 설명했다. romeok@newspim.com 2025-10-14 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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