렌치 사임 이탈리아, 금융위기 ‘진앙’ 급부상

기사입력 : 2016년12월05일 15:00

최종수정 : 2016년12월05일 15:00

'이탈리브'→뱅크런→유럽 및 세계 금융위기로 확산

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 이탈리아 국민투표 부결로 마테오 렌치 총리가 사임하면서 이탈리아 은행권이 본격적으로 금융위기 뇌관으로 떠오를 전망이다.

4일(현지시각) 국민투표에서 압도적 반대표를 받은 렌치 총리는 즉각 사의를 표명했는데 이탈리아가 새 정부를 구성하는 동안 정치적 불확실성이 커지는 것은 물론 이탈리아 은행권의 재정난 해소 가능성은 더욱 희박해 질 것이란 관측이다.

이탈리아 은행권은 구제금융이 아닌 자구책을 찾아야 하는 상황이지만 국민투표 부결과 함께 유럽연합(EU) 탈퇴 바람이 불 경우 예금자들이 한꺼번에 도망가버리는 뱅크런 상황이 발생할 수 있고 이는 이탈리아뿐만 아니라 유럽 전체, 나아가 글로벌 금융시장 전반에 상당한 파급효과를 미치게 될 것으로 보인다.

◆ 날아간 은행 구제안

이탈리아 은행이 마주한 위기는 은행권이 감당할 수 없는 막대한 부채가 문제의 핵심이란 점에서
지난 2008년 금융위기와 닮아 있다.

지난 금융위기 당시 미국 은행들의 부실 대출 규모는 4000억달러 정도였는데 현재 이탈리아 은행들의 부실 채권(NPL) 규모는 3600억유로(약 3800억달러)로 보유 자산 2250억유로를 대폭 넘어서는 수준이다.

렌치 총리는 정부 개입을 통한 구제안으로 은행들이 부실 부채를 감당할 수 있도록 450억달러를 직접 투입하는 방법을 주장해왔다. 이는 미국 정부 등이 사용했던 방식이지만 유럽에서는 무조건적인 구제를 금지하는 유럽연합(EU) 규제 때문에 추진이 쉽지 않았다.

EU 측에서는 은행 부실을 정부, 즉 납세자의 돈으로 해결하는 것은 부당하며 채권자에게 책임을 지도록 해야만 비슷한 부실을 미연에 차단할 수 있으며 은행 건전성도 개선된다는 주장을 펼치고 있다.

문제는 이탈리아 은행권의 경우 채권자들이 부유한 투자자들이 아닌 일반 시민들이라는 데 있다. 블룸버그통신에 따르면 이탈리아 은행 부채의 45%는 이탈리아 일반 시민들이 떠안고 있다.

이탈리아 정부는 1년 전 EU 규정에 따라 은행 4곳에 대해 부실 부채 책임을 스스로 떠안게 하려다가 역풍을 맞은 바 있다. 당시 채권자 중 한 명이었던 이탈리아 시민은 문제 은행 채권에 투자한 11만달러를 하룻밤 사이 날린 뒤 자살해 문제가 됐었다.

◆ 이탈리아 은행권, 자구책도 쉽지 않아

정부의 구제금융 여건이 여의치 않다 보니 이탈리아 은행들은 외부 도움 없이 스스로 재정 여건을 개선하기 위해 각고의 노력을 기울여 왔다.

이탈리아에서 당장 위험 은행으로 꼽히는 8곳의 은행 중 자산규모 3위인 BMPS(몬테 데이 파스키 디 시에나)는 국민투표 실시 직후 50억유로 규모의 신주 발행을 통한 자본 확충을 계획해 둔 상태였다.

이는 BMPS의 현 시가총액보다 몇 배가 많은 수준으로, 은행은 일단 신주 발행을 통해 현금을 손에 쥐게 되면 280억유로 정도의 부실채권 부담을 덜어내 투자자들의 재정 신뢰도도 나아질 것이란 계산이었다.

하지만 국민투표가 부결되면서 당장 BMPS의 자본확충에도 적신호가 켜지게 됐다. 정치적 혼란 가중으로 이탈리아 경제 성장 전망이 흐려지면 그만큼 부실채권이 해소될 확률이 낮아지기 때문에 신주 발행에도 걸림돌이 될 것이란 지적이다.

파이낸셜타임스(FT)는 국민투표 부결로 상황이 불리해 진 만큼 BMPS가 주간사인 JP모간과 메디오방카와 이르면 월요일 오전에 만나 신주 발행을 계획대로 진행할 것인지 여부를 논의할 예정이라고 전했다.

◆ 이탈리브→뱅크런→금융위기

국민투표 부결은 이탈리아의 유럽연합 탈퇴(이탈리브 Italeave) 가능성을 높인다는 점에서 더 큰 문제를 안고 있다.

이번 투표를 기점으로 이탈리아 내에서 탈퇴 바람이 거세지면 5년 내 이탈렉시트가 현실화 할 가능성은 그만큼 높아진다.

만에 하나 '이탈리브'가 현실화하면 이탈리아는 유로화를 포기하고 리라화로 복귀해야 하는데, 이탈리아 은행에 예치된 금액이 유로화에서 리라화로 바뀌면서 예금액이 평가절하 될 것이고 이를 우려한 투자자들은 탈퇴에 앞서 한꺼번에 예금을 인출하려 해 뱅크런이 발생하게 된다.

렌치 총리의 사임으로 최소 수 개월 동안 이탈리아 정권 공백이 생기게 되는데 이 사이 이탈리아 은행권 뇌관이 터질 경우에는 당국의 대응을 기대하기 어렵다는 문제도 생긴다.

더불어 유럽에서 영국에 이어 이탈리아와 같은 규모와 영향력을 가진 국가가 일단 탈퇴를 선언하게 되면 다른 EU 국가들로 쉽사리 탈퇴 움직임이 확산될 수 있다는 점도 심각한 문제다.

이 경우 유럽의 장기적 생존 가능성을 우려한 투자자들이 이탈리아뿐만 아니라 포르투갈, 아일랜드 등에서도 예금을 정리하려 할 것이며 이는 유로존 주변 경제, 나아가 유럽 전반과 글로벌 금융시장 전체를 뒤흔들 수도 있다는 지적이다.

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

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엔비디아 역대급 실적 주가 급등 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생성된 콘텐츠로 원문은 8월27일 CNBC와 로이터통신 기사입니다. [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 엔비디아(NVDA) 주가가 시장 예상치를 웃돈 실적에도 실적 발표 직후에는 잠잠했지만, 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 "AI(인공지능)가 변곡점에 도달했다"고 강조하면서 상승세로 돌아섰다. 높아진 시장의 기대를 뛰어넘는 중장기 성장 전망과 대규모 공급망 투자가 확인되면서 AI 투자 열기가 쉽게 식지 않을 것이란 기대가 다시 부각됐다. 26일(현지시간) 엔비디아는 회계연도 2분기 매출이 962억2000만달러(약 133조4000억원)로 전년 동기 대비 106% 증가했다고 밝혔다. 조정 주당순이익(EPS)은 2.22달러로 시장 예상치 2.10달러를 웃돌았다. 매출 역시 LSEG가 집계한 예상치 921억7000만달러를 상회했다. 특히 AI 사업의 핵심인 데이터센터 부문 매출은 전년 동기 대비 117% 증가한 890억달러(약 123조3000억원)를 기록했다. 엔비디아는 회계연도 3분기 매출을 1080억달러(약 149조7000억원) 수준으로 전망해 시장 예상치를 웃돌았다. 그러나 실적 발표 직후 엔비디아 주가는 시간외 거래에서 한때 하락하며 시장의 반응은 예상보다 차분했다. 이미 엔비디아가 높은 기대를 충족하는 실적을 반복적으로 내놓으면서 단순한 '어닝 서프라이즈'만으로는 투자자들의 기대를 자극하기 어려워졌다는 평가가 나왔다. 분위기가 바뀐 것은 황 CEO가 컨퍼런스콜에서 "AI가 변곡점에 도달했다"고 강조하면서부터다. 황 CEO는 AI가 실제 유용한 작업을 수행하고 있으며, AI가 만들어내는 토큰이 생산성과 수익성을 갖추기 시작했다고 강조했다. 해당 발언 후 엔비디아 주가는 4% 넘게 급반등했다. 엔비디아의 젠슨 황 최고경영자. [사진=블룸버그통신] 황 CEO의 발언은 AI가 단기적인 투자 열풍을 넘어 실제 생산성과 수익을 창출하는 성장 단계에 진입하고 있다는 엔비디아의 자신감을 재확인한 것으로 풀이된다. 엔비디아의 실적은 여전히 AI 시장의 대표적인 가늠자로 평가된다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)가 전 세계 주요 데이터센터와 첨단 AI 모델을 구동하는 핵심 인프라로 자리 잡고 있기 때문이다. ◆ AI 대표주, 중장기 성장 기대 다시 키워 시장에 가장 강한 인상을 남긴 것은 중장기 성장 전망이었다. 코렛 크레스 엔비디아 최고재무책임자(CFO)는 컨퍼런스콜에서 2028 회계연도 매출이 약 70% 증가할 것으로 전망했다. 이는 시장이 예상한 약 44~45%의 성장률을 크게 웃도는 수준이다. 크레스 CFO는 AI 수요가 주요 클라우드 사업자부터 최첨단 AI 연구소까지 광범위하게 확대되고 있으며, 공급 제약이 지속되는 상황에서도 이 같은 성장이 가능할 것으로 내다봤다. AI 인프라 투자 확대도 엔비디아 성장의 핵심 배경이다. 마이크로소프트(MSFT)와 메타플랫폼스(META) 등 엔비디아의 주요 고객들은 올해 빅테크 기업들의 AI 인프라 지출이 7300억달러(약 1011조8000억원)를 넘어설 것으로 예상하고 있다. 지난해 약 4000억달러(약 554조4000억원)에서 크게 늘어난 규모다. 엔비디아는 최근 수년간 실리콘밸리에서 가장 강력한 성장세를 보여온 기업 가운데 하나다. 약 4년 전 시작된 AI 주도 강세장에서 엔비디아 주가는 약 1700% 폭등하며 시가총액 기준 세계 최대 기업으로 올라섰다. 다만 올해 들어서는 상승세가 상대적으로 주춤하다. 엔비디아 주가는 올해 들어 12% 이상 상승하는 데 그친 반면 필라델피아 반도체지수는 60% 넘게 올랐다. 투자자들의 우려도 커지고 있다. 대형 기술기업들이 AI 데이터센터 구축에 필요한 자금을 서로 투자하거나 보증하는 이른바 순환형 거래(circular deals)가 AI 수요를 실제보다 부풀릴 수 있다는 지적이다. 엔비디아 역시 AI 인프라 자금 조달 과정에서 고객사에 금융 지원과 보증을 제공하면서 이러한 논란의 중심에 서고 있다. 엔비디아는 모든 토지·전력·셸 보증 계약에 따른 최대 총 익스포저가 35억달러(약 4조9000억원)라고 밝혔다. ◆ 공급망 관련 구매 약정 2790억달러로 두 배 이상…메모리 조달에 집중 엔비디아의 공급망 관련 구매 약정은 크게 늘었다. 엔비디아는 이번 분기 공급망 관련 구매 약정이 전 분기 1190억달러(약 165조원)에서 2790억달러(약 387조원)로 두 배 이상 증가했다고 밝혔다. 대부분 메모리 조달과 관련된 것으로 나타났다. 엔비디아는 앞으로 상당한 성장 기회를 활용하기 위해 공급망과 인프라, 파트너 생태계 전반에서 전략적 약정을 계속하고 있다고 설명했다. 이는 AI 데이터센터 확대로 급증하는 수요에 대응하기 위해 엔비디아가 메모리를 비롯한 핵심 부품 확보에 적극적으로 나서고 있음을 보여준다. 동시에 메모리 가격 상승과 공급 부족이 향후 수익성에 부담으로 작용할 가능성도 시장의 관심사다. ◆ AI 낙관론자들에게는 여전히 긍정적 인디애나주 해먼드의 호라이즌 인베스트먼트 서비스의 척 칼슨 최고경영자(CEO)는 "AI 업종에는 긍정적인 소식"이라고 평가했다. 다만 이번 실적이 다른 AI 관련주까지 다시 끌어올릴 수 있을지는 불확실하다고 지적했다. 그는 현재 시장이 순환매 국면에 있는 만큼 이런 흐름이 계속될지, 아니면 엔비디아 실적이 AI 관련주를 다시 끌어올리는 계기가 될지는 판단하기 어렵다고 말했다. 엔비디아 실적 발표 직후 시장의 반응이 미지근했던 것은 투자자들이 이미 여러 차례 엔비디아의 실적 서프라이즈를 경험했기 때문이기도 하다. 엔비디아는 이번 실적 발표를 앞두고 8개 분기 연속으로 애널리스트 예상치를 웃돌았다. 엔비디아 주식과 풋옵션을 모두 보유하고 있는 마인드셋 웰스 매니지먼트의 세스 히클 CIO는 "엔비디아의 진짜 과제는 더 이상 좋은 실적을 내는 것이 아니다"라며 "이미 투자자들이 기대하는 엄청나게 좋은 실적보다 더 좋은 실적을 내는 것"이라고 지적했다. 이어 "이 경우 월가 예상치를 웃도는 것은 거의 시장에 들어가기 위한 입장료와 같다"고 말했다. kwonjiun@newspim.com 2026-08-27 06:53