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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 지난주까지 9주 연속 주간 상승세(미국 주가지수 S&P500 기준)를 기록한 미국 주식시장이 6월 첫째 주 경계감 속에서 랠리 시험대에 오른다. 주말 사이 이란을 둘러싼 지정학 우려가 재점화한 가운데 고용통계와 브로드컴 실적 발표가 랠리 지속 여부를 좌우할 변수로 꼽힌다.

◆브로드컴 실적

최근 주식시장의 상승세를 이끈 동력이 인공지능(AI) 반도체인 만큼 첫 시험대는 3일(현지시간) 브로드컴(AVGO) 결산이다. 시가총액 기준 미국 6위 기업인 브로드컴은 엔비디아 다음으로 큰 AI 칩 공급사로 불린다. 직전 분기 AI 칩 매출이 2배로 늘어난 가운데 이번 결산에서도 관련 수요의 강도 확인이 초점이 된다.

이번에 공개되는 결산은 2026회계연도 2분기(올해 4월 종료)분이다. 브로드컴은 2분기 전체 매출을 약 220억달러, 이 중 AI 반도체 매출을 약 107억달러(전년동기 대비 약 140% 증가 상정)로 제시했다. 구글과 메타 등 하이퍼스케일러의 맞춤형 AI 칩을 수요가 브로드컴의 매출액을 이끌고 있다. 브로드컴이 제시할 가이던스에 관심이 쏠린다.

서스퀘하나의 크리스토퍼 롤런드 애널리스트는 2분기 실적이 주식시장의 기대치를 웃돌 것으로 전망했다. 다만 구글이 설계하고 브로드컴이 만드는 TPU(텐서처리장치) 가운데 앤스로픽 관련 물량(약 100억달러)에서 랙 단위가 빠지고 ASIC(특정 용도용 맞춤형 칩) 공급 위주로 바뀌면서 매출 반영분이 줄어들 것으로 보고 2026회계연도 AI 매출 전망치를 종전 625억달러에서 약 550억달러로 낮췄다. 그럼에도 목표가는 종전의 450달러에서 490달러로 올렸다.

UBS의 티모시 아큐리 애널리스트도 비슷한 취지의 논평을 내놨다. 그는 "향후 몇 분기에 걸쳐 기대치를 웃돌 것"으로 전망하면서도 같은 이유로 2027회계연도 AI 매출 전망을 1450억달러에서 1330억달러로 낮췄다. 앤스로픽 주문이 원래 예상했던 '랙' 공급 구조에서 더 일반적인 ASIC 구조로 바뀌었다고 봐서다. 그는 이 변경으로 예상 매출은 종전 전망보다 줄지만 이익률은 더 높아질 수 있다고 봤다.

◆5월 고용통계

두 번째 시험대는 5일 공개되는 5월 고용통계다. 로이터통신이 집계한 이코노미스트 설문에서는 비농업 부문 신규 취업자 수가 8만5000명, 팩트셋 집계에서는 10만명 늘었을 것으로 전망된다. 실업률은 4.3%로 양쪽 조사 모두에서 전월과 동일한 수준이 전망됐다. 관건은 고용 강도가 연준의 금리 셈법을 어느 쪽으로 기울이느냐다.

연준의 셈법을 복잡하게 만드는 것은 좀처럼 둔화하지 않는 인플레이션이다. 지난주 발표된 4월 개인소비지출(PCE) 물가지수가 전년동기 대비 3.8%로 2년여 만에 최고치를 기록했다. 연초 예상됐던 연내 정책금리 인하 기대는 이미 인상 쪽으로 기울어진 상태다. 물가 압력이 지속하는 가운데 고용이 서프라이즈를 일으키면 연방준비제도(Fed·연준)의 긴축 전환 명분이 커진다.

물가 압력은 장기 국채 금리에 가장 직접적으로 나타나고 있다. 10년물 금리(4.4%대)는 이란전쟁발 에너지값 상승에 의한 인플레 우려를 반영해 2월 말보다 약 0.5%p 높은 상태다. 최근 유가가 내리면서 고점에서는 다소 낮아졌지만 일부 투자자는 수개월 내 5% 돌파에 베팅하고 있다. 블룸버그이코노믹스는 이란전쟁 이후 국채 금리 상승이 연준의 정책금리 약 0.75%p 인상에 준하는 긴축 효과를 냈다고 분석했다.

▶②편에서 계속됨

bernard0202@newspim.com