[GAM] ①美 관세폭탄 예고, 공급망 긴장감 속 中 반도체를 주목하는 이유

기사입력 : 2025년04월15일 07:53

최종수정 : 2025년04월15일 07:53

커지는 반도체 공급망 불안, 기술국산화 속도 낼 중국
반도체 원산지 新규정 발표, 국내외 업계 영향 진단
정책 지원, 수요 확대, 실적 개선 등 긍정 시그널 포착
반도체 산업의 재평가 가능성, 주목할 투자 방향 진단

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 미국 도널드 트럼프 대통령이 오는 14일(현지시간) 반도체 관세와 관련한 구체적 입장을 발표하겠다고 예고한 가운데, 중국은 무기와 반도체 제조와 같은 최첨단 산업에 절대적으로 필요한 희토류 수출 규제에 나서며 전세계 반도체 공급망 불안이 커지고 있다.

이러한 불안감을 감지한 듯 중국은 지난주 새로운 반도체 원산지 규정을 마련하며 국내 반도체 산업 보호를 위한 선제 작업에 착수했다. 해당 규정의 골자는 미국산 반도체에 고율관세를 매겨 미국을 압박하는 동시에 다른 한편으로는 중국으로의 아웃소싱 수요를 확대해 국내 반도체 산업의 발전을 지탱해주는 것에 있다.

중국은 '기술국산화' 기조 하에서 반도체 국산화 대체에 속도를 내기 위해, 반도체 산업에 대한 정책적 지원 역량을 더욱 확대할 전망이다. 중국 반도체 산업에 대한 당국의 적극적 지원으로 성장 기대감이 커진 가운데, 전세계적인 반도체 수요 확대 속 국내 업계 실적 개선세 등의 긍정 시그널도 포착되면서 반도체 산업의 재평가 가능성에 관심이 쏠린다.

◆ 반도체 원산지 新규정 발표, 그 의미는?

4월 11일 중국반도체산업협회(CSIA)는 공식 위챗 플랫폼을 통해 반도체 원산지 기준에 관한 새로운 규정을 마련했다고 밝혔다.

CSIA는 "중국으로 수입되는 모든 집적회로 제품은 수입 통관 시 원산지 신고에 있어 패키징 공정 여부와 관계없이 웨이퍼 제조 공장 소재지를 기준으로 할 것을 제안한다"고 공시했다.

반도체 산업은 분업이 복잡해 원산지 인정 기준에 있어 의견차가 있었다. 일부는 웨이퍼 제조 공장 소재지를, 일부는 칩의 최종 패키징 장소를 기준으로 원산지를 판단해왔다.

최근 미국이 대중국 관세를 145%로 재산정하자, 중국은 미국 수입품에 대한 관세를 기존의 84%에서 125%로 인상했다.

새로운 원산지 규정에 따르면 미국 내의 팹(fab, 반도체 생산공장)에서 생산된 칩은 중국의 대미 관세율이 적용되지만, 미국 외 국가에 소재한 팹에서 생산된 칩은 중국으로 수입될 때 상향 조정된 관세의 영향을 받지 않는 것이다.

쉽게 말해 중국 시장에서 반도체를 팔려면 미국에서 생산하지 말라는 뜻으로, 전세계 반도체 수요의 큰 비중을 견인하는 중국 시장의 우위를 앞세워 미국을 공격하기 위한 조치로 풀이할 수 있다. 다른 한편으로는 중국으로의 반도체 아웃소싱을 확대하고, 이를 통해 중국 파운드리(반도체 위탁생산) 업계의 성장을 지원하기 위한 궁극적 목적이 깔려 있다.

현재 미국의 팹리스(반도체 설계) 기업 및 종합반도체기업(IDM) 대다수는 미국 외 지역에 공장을 설립한 상태인데, 중국이 수입하는 미국 기업의 칩은 기본적으로 미국 본토 외 지역에서 제조되므로 적지 않은 규모의 수입 칩이 고율 관세를 피할 수 있다.

반면, 미국산 반도체 장비는 미국 본토에서 출하되는 제품 비중이 60~70%를 차지하는 만큼, 중국의 최신 관세 규정에 따른 영향이 불가피할 전망이다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.04.14 pxx17@newspim.com

◆ 국내외 '아날로그 칩' 제조사, 엇갈린 희비

새로운 중국의 원산지 규정이 등장하면서, 국내외 반도체 기업의 희비도 엇갈렸다.

업계 전반의 의견을 종합해보면 인텔, 글로벌파운드리, 텍사스인스트루먼트(TI), 마이크로칩테크놀로지, 아날로그디바이스(ADI), 온세미, 스카이웍스(Skyworks), 코르보(Qorvo) 등의 업체 등은 미국 본토 웨이퍼 공장에서 생산한 칩을 중국으로 수출하고 있어, 중국이 인상한 관세율에 따른 영향을 피할 수 없을 것으로 예상된다.

중국 관영 증권시보(證券時報)에 따르면 엔비디아 그래픽 카드를 위탁생산하는 중국 선전(深圳) 소재 업체와 관련 서버 업체들 다수는 중국의 대미 관세정책의 영향을 받지 않으며, 최근 제품 가격에도 변동이 없다고 밝혔다.

주가 흐름 또한 극명한 차이를 보였다.

앞서 언급한 미국 본토 공장에서 생산한 칩을 중국에 수출하는 기업들 중 다수는 아날로그 칩을 주로 생산하고 있는데, 중국의 새로운 반도체 원산지 규정이 발표된 이후, 미국 증시에서 아날로그 칩 제조사들의 주가가 대거 하락했다. 대표적으로 현지시간 4월 10일 아날로그 칩 대기업 텍사스인스트루먼트의 주가는 7.61% 하락해 2024년 이래 최저치를 기록했다.

반면, 4월 11일 기술국산화 테마를 대표하는 반도체 섹터가 전반적으로 강세를 보인 가운데, 특히 아날로그 칩 테마주들이 상한가 랠리를 연출했다. 납심미(納芯微∙NOVOSENSE 688052.SH), 사서포(思瑞浦∙3PEAK 688536.SH), 성방마이크로전자(聖邦股份∙SGMICRO 300661.SH) 등이 이날 상한가를 쳤다.

중국 본토 아날로그 칩 기업의 실적 개선세 또한 눈에 띈다.

선완증권(申萬證券) 분류 기준으로 A주 반도체 섹터에 속한 상장사들이 최근 공개한 실적에 따르면, A주 아날로그 칩 상장사들의 2024년 수익은 전년 대비 개선되었으며, 지배주주 귀속 순이익의 전년 대비 증가율 감소폭 또한 전년도와 비교해 크게 축소됐다.

대표적으로 애위전자(艾为电子∙Awinic 688798.SH), 영집심(英集芯∙Injoinic 688209.SH) 등은 3배(300%) 이상의 수익 성장세를 기록했다.

애위전자의 2024년 지배주주 귀속 순이익은 2억5500만 위안으로 전년 대비 399.68% 증가했고, 영집심의 순이익은 1억2400만 위안으로 322.73%의 성장률을 기록했다.

이밖에 상해벨링(上海貝嶺∙Shanghai Belling 600171.SH)은 2024년 적자에서 흑자로 전환됐고, 정풍명원(晶豐明源∙Bright Power Semiconductor, 688368.SH), 필역미(必易微∙Kiwi Instruments 688045.SH) 등은 적자폭이 전년 대비 축소됐다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.04.14 pxx17@newspim.com

◆ 반도체 국산화 시급, 디커플링 속도 낼 중국

과거 미국 정부는 중국에 대한 강력한 압박이 필요할 때마다 반도체 공급망 제재 카드를 꺼내 들었던 만큼, 향후 미국이 중국 반도체 산업을 겨냥한 새로운 제재를 가할 가능성은 매우 농후하다.

미국 도널드 트럼프 행정부는 관세라는 수단을 통해 글로벌 반도체 기업들이 미국으로 이전하도록 압력을 가하고 있다.

이는 글로벌 반도체 공급망의 재편을 유도하는 동시에, 중국이 서방 기술 의존도가 불러올 리스크에 직면해 기술 자급력을 확대하고 미국과의 디커플링(탈동조화)을 가속화하는 자극제가 될 전망이다.

수년간 반도체 굴기 기조를 앞세워 기술국산화를 집중적으로 추진해온 결과, 전반적으로 중국 반도체 산업체인의 미국에 대한 의존도는 매년 줄어드는 추세다.

중국 해관총서(관세청)에 따르면 2024년 중국의 집적회로 수입액은 3857억9000만 달러로 전년 대비 10.5% 증가했다.

다만, 반도체 산업체인의 글로벌 분업화로 인해 중국이 미국으로부터 직접 수입하는 제품의 규모는 상대적으로 적은 편이다.

유엔(UN)이 공개하는 무역 통계 데이터베이스 '유엔 컴트레이드(UN Comtrade)'와 중국 해관총서 데이터에 따르면 중국이 미국으로부터 수입한 집적회로 제품의 비율은 2019년 4.4%에서 2023년 2.4%로 매년 줄어드는 추세에 있다.

<美 관세폭탄 예고② 공급망 긴장감 속 中 반도체를 주목하는 이유>로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00