[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB금융투자에서 25일 OCI홀딩스(010060)에 대해 '중장기 중국 고객사 비중 감소에 초점'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 96,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ OCI홀딩스 리포트 주요내용
DB금융투자에서 OCI홀딩스(010060)에 대해 '1Q25E 영업이익 336억원, 4Q 일회성 비용 제거, 가동률/출하량 반등. 폴리실리콘, 중장기 중국 고객사 비중 감소에 초점: 미국의 동남아산 관세 유예 종료, 반덤핑/ 상계관세 예비 판정 등으로 3Q24 이후 크게 위축되었던 중국 고객사향 폴리 출하량은 조금씩 반등하고 있다. 25.4월 확정 판정 이후 변수가 남아있으나 하반기에는 큐셀향 출하량이 증가하 면서 출하량 개선세는 이어질 것으로 예상된다. 중장기 자체 셀/웨이퍼 JV 향 물량 증가 가능 성까지 고려하면 미국/중국 무역분쟁에 따른 출하량 감소 risk는 크게 완화될 수 밖에 없다. 여전히 비중국산 폴리실리콘 프리미엄이 지속되는 가운데 분기 출하량 개선세에 주목하자.'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '우량한 재무구조는 여전히 강점. 높은 실적 변동성 역시 완화될 것: 24년 순익 급감(YoY-84%) 에도 배당(2,200원, YoY-33%)은 크게 줄지 않았다. 우량한 재무구조를 바탕으로 주주환원이 강화되고 있으며 실적 역시 점차 개선될 것으로 예상된다. 목표주가를 9.6만원(25E BPS에 target P/B 0.47배 적용, 25년 ROE 고려)으로 상향하며 투자의견 Buy를 유지한다.'라고 밝혔다.


◆ OCI홀딩스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 90,000원 -> 96,000원(+6.7%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 하락
DB금융투자 한승재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 96,000원은 2025년 01월 06일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 90,000원 대비 6.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 15일 120,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 01월 06일 최저 목표가인 90,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 96,000원을 제시하였다.


◆ OCI홀딩스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 101,333원, DB금융투자 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 96,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 101,333원 대비 -5.3% 낮으며, DB금융투자를 제외한 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 98,000원 보다도 -2.0% 낮다. 이는 DB금융투자가 OCI홀딩스의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 101,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 111,125원 대비 -8.8% 하락하였다. 이를 통해 OCI홀딩스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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