[인도펀드] (下) 미래에셋·한국투신·삼성자산 인도ETF...수익률 승자는?

기사입력 : 2024년11월12일 11:29

최종수정 : 2024년11월12일 15:15

인도 ETF, 성장 가능성 높은 투자처로 급부상
중산층 성장과 디지털화···인도의 상승세 요인
같은 인도 컨슈머 ETF라도 포트폴리오 달라

[편집자] 이 기사는 11월 12일 오전 08시35분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 한태봉 전문기자 = 최근 미국 증시의 급등에 따라 미국 외 투자처로 인도 주식시장이 주목 받고 있다. '넥스트 차이나'로 불리는 인도는 경제 성장과 함께 주식시장도 급성장 중이다. 다른 브릭스 국가들과 달리 장기 투자처로서의 매력도 상당하다.

최근 몇 년간 미국과 중국의 무역 갈등, 글로벌 공급망의 재편, 인구 구조 변화 등이 맞물리면서 새로운 글로벌 경제의 중심지로 인도가 급부상했다. 이에 따라 한국의 대형 자산운용사들도 인도 상장지수펀드(ETF)를 앞다퉈 출시하면서 ETF 간 수익률 경쟁이 치열하다.

◆ 한국 상장 인도 지수형 ETF 급성장

한국의 개인투자자는 미국이나 중국 개별 주식을 자유롭게 매매할 수 있다. 하지만 인도주식은 개인투자자가 매매할 수 없게 막혀 있다. 따라서 펀드나 ETF를 통한 간접투자만 가능하다. 인도의 금융시장이 다른 나라들과 가장 큰 차이를 보이는 부분이다.

이에 따라 한국에서는 인도 시가총액 상위 50개를 모아놓은 '니프티50' 지수를 추종하는 주식형 ETF가 인기리에 매매되고 있다. 인도 ETF 중 가장 규모가 큰 건 순자산 총액 7332억원의 미래에셋자산운용 'TIGER 인도니프티50 ETF'다.

삼성자산운용의 'KODEX 인도Nifty50 ETF'도 5304억원 규모로 투자자들에게 큰 인기를 끌고 있다. 키움투자자산운용의 'KOSEF 인도Nifty50(합성) ETF'는 한국에서 가장 먼저 출시됐지만 자산 규모는 미래에셋운용이나 삼성운용보다 적은 2359억원이다.

'니프티50'지수 추종 ETF의 최근 1년 수익률은 26%, 최근 3개월 수익률은 -3% 수준이다. 레버리지 ETF도 있다. 대표적으로는 'TIGER 인도니프티50레버리지(합성) ETF'와 와 'KODEX 인도Nifty50레버리지(합성) ETF'다. 레버리지 ETF의 최근 1년 수익률은 50%대로 양호한 편이다.

'니프티50' 지수를 추종하는 인덱스 ETF는 3개 운용사 다 수익률이 대동소이할 수밖에 없다. 미래에셋운용과 삼성운용의 상위 7개 포트폴리오 살펴보면 HDFC 은행, ICICI 은행, 릴라이언스 인더스트리, 인포시스, ITC, 바르티 에어텔, 타타 컨설턴시 서비스 순이다.

이 기업들은 인도 경제의 핵심 산업을 대표한다. 금융, IT, 통신, 에너지 등 여러 분야에서 인도의 성장을 주도한다. 양 운용사의 포트폴리오를 비교해 보면 보유 종목은 동일하다. 단지 보유 비중만 미세하게 다를 뿐이다. 인덱스 방식이라 특별히 운용사별로 차별성을 둘 게 없다.

◆ 차별화된 인도 주식형 ETF 등장…수익률은 부진

이에 따라 2024년 들어서 인도증시에 대한 투자자들이 관심이 커지면서 개성 있는 인도 ETF가 대거 등장했다. 먼저 2024년 5월에 신규 상장된 미래에셋운용의 'TIGER 인도빌리언컨슈머 ETF'와 삼성운용의 'KODEX 인도타타그룹 ETF'가 그 주인공이다. 하지만 최근 인도 증시가 조정국면에 진입함에 따라 2개 ETF 모두 수익률은 부진하다.

이후 한국투자신탁운용이 2024년 9월에 국내 운용사 중에서는 처음으로 2개의 인도 섹터펀드를 새롭게 출시했다. 'ACE 인도컨슈머파워액티브 ETF'와 'ACE 인도시장대표BIG5그룹액티브 ETF'가 그 주인공이다. 역시 인도 증시 조정에 따라 최근 1개월 수익률은 각각 -5.1%와 -7%로 부진하다. 아직 운용 기간이 짧아 최근 수익률로 운용사별 ETF 우위를 따지는 건 수치가 왜곡될 우려가 크다.

◆ 같은 인도 컨슈머 ETF라도 포트폴리오 확 달라

각 ETF별 실제 포트폴리오를 살펴봐야 더 정확한 스타일 차이를 알 수 있다. 위의 ETF들은 인도의 성장 잠재력을 반영해 소비재, 주요 그룹사, 대기업 등을 중심으로 투자한다. 다양한 섹터 펀드가 등장함에 따라 인도 주식투자에 관심 있는 한국 투자자들은 선택의 폭이 넓어졌다.

미래에셋운용의 'TIGER 인도빌리언컨슈머 ETF'는 인도 내 '빌리언컨슈머'(10억 소비자)라는 대규모 소비층을 대상으로 한 기업에 투자하는 ETF다. 인구 증가와 중산층 소비 증가에 따른 소비 산업 성장을 반영한다. 인도 내 유망 소비재 기업에 집중 투자한다. 식음료, 유통, 생활용품, 패션 등 다양한 소비재 분야 기업들로 구성된다.

유사한 스타일의 ETF로는 한투운용의 'ACE 인도컨슈머파워액티브 ETF'가 있다. 이 ETF 역시 인도 소비시장 성장에 집중한 액티브 ETF다. 하지만 미래에셋운용 ETF와 포트폴리오상 차이가 크다.

미래에셋운용 'TIGER 인도빌리언컨슈머 ETF' 내 보유비중 1위인 '타이탄 컴퍼니'는 인도의 주요 시계, 보석류, 패션 액세서리 회사다. 타타그룹 계열사로 신뢰도 높은 소비재 브랜드다. 2위인 '힌두스탄 유니레버'는 생활용품, 식음료, 화장품 등을 생산한다. 글로벌 유니레버의 인도 법인이다.

3위인 '타타 모터스'는 인도 최대의 자동차 제조업체다. 상용차와 승용차를 포함한 다양한 차종을 생산한다. 전기차 개발에도 적극적으로 나서고 있다. 4위인 '조마토'는 인도의 대표적인 온라인 음식 배달 플랫폼이다. 레스토랑 검색 및 리뷰 서비스도 제공한다. 인도에서 빠르게 성장 중인 IT 및 서비스 기업이다.

반면 한투운용의 'ACE 인도컨슈머파워액티브 ETF'는 미래에셋 포트폴리오와는 스타일이 확 다르다. 가전과 자동차를 중시하는 건 양사가 같다. 가장 큰 차이점은 한투운용은 헬스케어 비중을 30% 이상 가져간다는 점이다. 한투운용은 인도 의료분야의 발전 가능성과 헬스케어 관광의 경쟁력이 확대될 것으로 전망한다.

이런 차이로 한투운용과 미래애셋운용 소비재 ETF 보유종목 중 겹치는 종목은 한투운용의 보유비중 1위인 '마힌드라 앤 마힌드라' 1종목 밖에 없다. 2위인 볼타스는 인도에서 냉방 장치와 가전제품을 생산하는 기업이다. 특히 에어컨 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있다. 타타 그룹 계열사로 신뢰도가 높다.

3위인 '아폴로 병원 엔터프라이즈'는 인도의 최대 민간 병원 체인 중 하나다. 의료 서비스와 병원 운영에서 선도적인 역할을 하고 있다. 인도 내 헬스케어 산업 성장에 크게 기여하고 있다. 4위인 '맥스 헬스케어 인스티튜트'는 인도의 대표적인 헬스케어 기업이다. 병원 및 의료 서비스를 제공한다. 다양한 의료 프로그램과 시설을 보유 중이다.

인도 소비재 ETF와 관심 있는 투자자라면 미래에셋운용과 한투운용의 ETF 특징을 고려해 본인 스타일에 맞는 ETF를 선택하는 지혜가 필요하다.

◆ 그룹주 ETF는 1등 올인? 상위 5개 그룹 분산?

삼성운용의 'KODEX 인도타타그룹 ETF'도 스타일이 뚜렷하다. 이 ETF의 주요 테마는 인도 최대 기업인 타타 그룹 계열사에 집중 투자하는 ETF다. 타타 그룹은 인도 내 거의 모든 산업에 걸쳐 있는 대기업이다. 인도 내외에서 강력한 영향력을 발휘한다. 특히 신흥 시장의 성장을 주도하는 산업들에 폭넓게 진출해 있다.

이 ETF는 타타그룹의 TOP10 종목에 집중 투자한다. 자동차, 철강, 화학, 정보기술, 소비재 등 다양한 산업의 타타 그룹 주요 기업들이 포함된다. 인도의 1등 그룹에 투자해 안정적이고 다각화된 인도 산업에 접근한다는 점이 장점이다.

반면 특정 그룹에 집중된 투자라서 타타 그룹의 성과 의존도가 높다. 따라서 타타 그룹의 사업성과나 리스크가 ETF 수익률에 큰 영향을 미친다. 한국으로 비유하면 1위 그룹에 올인한 삼성그룹주 ETF 느낌이다.

한투운용의 'ACE 인도시장대표BIG5그룹액티브 ETF'는 인도에서 가장 영향력 있는 대표 5대 기업 그룹에 집중 투자하는 ETF다. 타타, 릴라이언스, 아다니, L&T, 바자스 등의 대기업 계열사들로 구성된다. 이 5대 그룹은 모두 다양한 산업에 걸쳐 있는 인도의 상위 대기업이다. 한국으로 비유하면 한국의 5대 그룹주 ETF 느낌이다. 1위 그룹에만 올인 하는 것보다 다양한 그룹에 노출된다는 점에서 안정적이다. 하지만 성장하는 국가에서는 일반적으로 1위 기업의 성장성이 가장 높다.

한투운용의 BIG5그룹 ETF가 안정성은 높더라도 수익률은 삼성운용의 타타그룹 ETF에 비해 불리할 가능성도 있다. 그간 타타그룹 주가는 니프티50 지수 대비 꾸준히 초과성과를 내 왔기 때문이다.

현재 한국에 상장된 인도 관련 ETF는 높은 경제 성장률, 젊은 인구 구조, 적극적인 경제 개혁, 글로벌 공급망 재편이라는 호재로 유망 투자처라는 인식이 강하다. 과거와 달리 올해 개성 있는 인도 ETF들이 대거 등장해 금융소비자의 선택권이 넓어진 점은 바람직한 현상이다. 특히 미국 외에 다른 나라에 분산 투자하기를 원하는 투자자에게는 다양한 스타일의 인도 ETF가 좋은 대안이 될 수 있다.

longinus@newspim.com

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주담대 이어 전세대출 문턱 높인다 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 정부의 고강도 대출규제에 은행권 또한 전세대출 문턱을 높이고 있다. 가계대출 감축 취지에 발맞춘 조치이지만 서민 실수요자의 주거 사다리가 점점 짧아질 수 있다는 비판도 덩달아 커지는 모습이다. 최근 1년간 서울 아파트 전세 거래량 변동 추이 [그래픽=김아랑 미술기자] ◆ 대출 안 내준단 은행에… 집주인·세입자 모두 '망연자실' 8일 금융권은 이번 주부터 전국 단위로 조건부 전세대출 취급 제한을 확대했다. 신한은행은 지난 6일부터 10월까지 임대인 소유권 이전이나 보유 주택 처분을 조건으로 한 전세대출을 막기로 했다. 집주인이 기존에 갖고 있던 근저당을 말소하는 대신 나오는 전세대출도 마찬가지다. 본래 수도권을 대상으로만 금지했으나 이를 전국으로 확대한다. 하나은행은 이달 5일부터 9월 실행 예정인 전세대출의 신규 신청을 받지 않기로 했다. NH농협은행도 비슷한 상황이다. IBK기업은행은 이보다 하루 빠른 이달 4일부터 대출 모집인을 통한 전세대출 추가 접수를 전면 중단했다. 정부는 지난 6월 27일 수도권·규제지역의 '가계부채 관리 강화 방안'을 발표하며 가계대출 조이기에 나섰다. 같은 달 28일부터 수도권 내 주택담보대출 한도를 6억원 이하로 제한하고 다주택자의 추가 주택구입 대출을 전면 금지했다. 세입자가 전세자금대출을 받는 날 해당 주택 소유권을 이전하는 것을 조건으로 하는 소유권 이전 조건부 전세대출도 불가하다. 이와 함께 하반기 은행권 가계대출 증가 목표치를 기존의 절반으로 줄였다. 5대 은행(국민·신한·하나·우리·농협)은 가계대출 증가액 목표치를 7조2000억원에서 3조6000억원으로 축소했다. 지난달 가계대출 증가액은 4조1386억원으로 전월(6조7536억원)보다 38.7% 줄었다. 갭투자를 차단하겠다는 명목이지만 당장 자금 조달에 차질이 생기면서 전세 입주를 앞둔 이들은 발등에 불이 떨어졌다. 수중에 돈이 없는데 은행 대출 문까지 막히면서 입주를 못 하는 일이 벌어지고 있어서다. 대출이 많이 껴있는 집이나 주택 여러 채를 소유한 임대인의 집에 들어가려면 대출이 나오지 않을 수 있다. 전세 매물도 감소세다. 전세계약 만료를 앞둔 집주인도 대출이 안 나와 보증금 반환이 어려워지자 세입자를 받는 대신 직접 입주를 선택하는 일이 늘었다. 부동산 빅데이터업체 '아실'에 따르면 6일 기준 서울 아파트 전세 매물은 2만3467건으로 전년 동기(2만6512건) 대비 11.5% 감소했다. 거래량도 내리막길을 걷고 있다. 서울부동산정보광장에 따르면 지난달 서울 아파트 전세 거래량은 9546건으로 전월(1만2120건) 대비 21% 줄었다. 수요는 많은데 매물은 줄어들면서 가격은 상승세다. 지난달 서울 아파트 중위 전세가격은 평균 5억6333만원으로 한 달 사이 333만원 올랐다. 전년 동기(5억 3167만 원)와 비교하면 6.0% 뛰었다. ◆ "돈도 매물도 없다" 갈 곳 없는 세입자, 월세로 눈 돌려 6.27 대출규제에 정책대출 감축 내용도 포함되며 전셋값 상승 압력을 더욱 키울 수 있다는 분석이 나온다. 서민 주거 안정을 위해 지원되던 청년·신혼부부·신생아 버팀목 전세대출의 한도도 줄었다. 상품에 따라 상한선이 최소 4000만원에서 많게는 6000만원까지 내려오면서, 이를 통해 보증금을 마련하려던 예비 세입자들의 부담이 커지게 됐다. 이재윤 집토스 대표는 "2년 전보다 전세가가 하락해 보증금 반환에 어려움을 겪고 있는 일부 집주인 입장에선 이번 규제가 전세 보증금 반환 리스크를 더욱 가중시키는 또 다른 변수로 다가올 것"이라고 말했다. 양지영 신한 프리미어 패스파인터 전문위원 "정책대출이 줄어들면 장기 저리 대출 수단이 사라지면서 주거 사다리 형성이 더 어려워진다"며 "청년, 신혼부부 등 초기 자산 형성이 되지 않은 계층과 주택 구입이 더 멀어지며 임대시장으로 밀려나는 현상이 가속화될 것"이라고 설명했다. 무주택 실수요자는 전셋값이 오르고 자금줄은 막힌 이중고 속에서 집을 구하긴 해야 하니 반전세나 월세 등을 선택할 수밖에 없는 처지다. 국토교통부 실거래가 공개시스템에 따르면 지난달 서울에서 발생한 아파트 신규 임대차 계약 중 월세 비중은 42.2%(5555건 중 2345건)으로 전년 동기(41.5%)보다 0.7%p 증가했다. 이런 상황에서 국정기획위원회가 전세대출과 정책모기지에도 총부채원리금상환비율(DSR) 적용을 검토하겠다고 알려지며 우려가 더욱 커졌다. 전문가들은 대출 규제의 부작용을 해결할 추가 대책이 적절히 마련돼야 한다며 입을 모은다. 김인만 김인만경제연구소 소장은 "집값 급등의 원인이 되는 수급 불균형 문제 해결이나 세금 관련 규제 등을 통해 주택시장을 안정화하겠다는 메시지를 던질 시점"이라고 말했다. 김덕례 주택연구실장은 "이전 정부 경험에 비춰볼 때 이번 대출 규제 효과는 3∼6개월에 불과할 우려가 있다"며 "빠르고 강력한 공급 대책을 강구하지 않으면 눌려 있던 매매 수요가 저금리와 경기 활성화 분위기를 타고 다시 살아나면서 4분기 중 집값이 다시 급등세로 돌아설 가능성이 크다"고 말했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-08-08 06:10