美 12월 인플레 '가속'…"연준 금리 인하 기대보다 늦다"

기사입력 : 2024년01월12일 01:22

최종수정 : 2024년01월12일 01:22

작년 12월 CPI 전년 대비 3.4% 상승…오름세 가속
전문가 "연준, 확신 위해 추가 물가 지표 확인해야"
시장은 연전히 3월 금리 인하 기대

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 지난해 말 미국의 물가 오름세에 예상보다 더 속도가 붙으면서 미 연방준비제도(Fed)의 3월 기준금리 인하 기대가 빠르게 후퇴하고 있다. 전문가들은 연준이 물가 상승률 목표치인 2% 달성을 확신하기 위해서는 더 오래 지표를 살필 필요가 있을 것이라고 입을 모았다.

미 노동부는 11일(현지시간) 지난해 12월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.4%라고 밝혔다. 이는 로이터가 집계한 경제 전문가 기대치인 전월비 0.1%, 전년비 3.2%를 웃돈 결과다. 앞서 지난해 11월 CPI는 한 달 전보다 0.1%, 1년 전보다 3.1% 각각 상승한 바 있다. 헤드라인 CPI 상승률은 지난 2022년 중반 40년간 최고치인 9.1%까지 치솟았다가 대체로 둔화 추세에 있다.

변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 지난달 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.9% 각각 올랐다. 이는 11월 0.3%, 4.0%보다는 오름세가 둔화한 수치다.

CPI 전월비 상승률 추이.[차트=미 노동부] 2024.01.12 mj72284@newspim.com

◆ 물가 진정 가로막는 월세, 고용도 강해

CPI의 예상보다 큰 폭의 오름세는 끈질긴 월세 상승에 주로 기인했다. 12월 귀속임대료(OER, owners' equivalent rent)는 전월 대비 0.5% 상승했으며 월세는 0.4% 올랐다. 이 때문에 주거비 상승은 지난달 근원 CPI 오름세에서 절반 이상을 차지했다. 전년 대비로 주거비는 6.2% 상승해 인플레이션 오름세에 3분의 2가량 기여했다.

지난달 식품 가격은 전월 대비 0.2% 상승했다. 이 중에서도 계란 가격은 같은 달 8.9% 올랐으나 1년 전보다는 23.8% 낮은 수준이었다. 에너지 가격은 지난달 0.4% 상승했으며 항공료는 1.0% 올랐다. 기타 항목을 보면 자동차 보험은 1.5%, 의료 비용은 0.6% 각각 상승했다.

지난 2022년 초부터 진행된 기준금리 인상 속에서도 꾸준히 지지력을 확인하고 있는 고용시장 강세 역시 물가 압력의 불씨가 여전할 수 있다는 가능성을 제기한다. 지난주 공개된 지난해 12월 비농업 부문의 신규 고용은 21만6000건으로 시장 기대치를 비교적 크게 웃돌았다.

이날 노동부가 별도로 발표한 지난 6일까지 한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 한 주 전보다 1000건 줄면서 강력한 고용시장을 확인했다.

연방준비제도.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.01.12 mj72284@newspim.com

◆ "금리 인하 개시 시점 예상보다 늦을 것"

지난해 12월 고용 지표에 이어 CPI를 확인한 시장에서는 연준의 금리 인하 개시 시점이 기대보다 늦을 것이라는 컨센서스가 형성되고 있다. 물가와 전쟁을 선포하면서 지난 1980년대 금리 인상을 종료했다가 다시 치솟는 인플레이션을 감당해야 했던 교훈을 되뇌었던 연준이 더 오랫동안 물가 상승률 하락을 확인해야 할 것이라는 판단에서다.

이퀴티 캐피털의 스튜어트 콜 수석 이코노미스트는 "미국 인플레이션 수치가 강해질 것은 대체로
예상됐으며 그 결과로 거의 확신했었던 3월 금리 인하 가능성은 크게 줄었다"면서 "근원 CPI가 전년 대비 4.0%에서 3.9%로 하락했지만, 헤드라인 수치의 3.1%에서 3.4%로 상승은 연준의 긴축에도 지지력을 보이고 있는 고용시장을 확인한 지난주 고용보고서에 더해 인플레이션이 압력이 틀림없이 둔화하고 있다고 연준을 설득하지 못할 것"이라고 진단했다. 조만간 통화정책이 완화될 가능성은 이제 멀어 보인다고 판단했다.

시장은 여전히 연준이 조만간 기준금리 인하에 나설 것으로 기대한다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물 시장 참가자들은 여전히 3월 기준금리 인하 개시 가능성을 69%로 반영 중이다.

전문가들은 연준이 추가 데이터를 확인할 필요가 있다고 설명한다. 머피 앤 실베스트의 폴 놀테 선임 자산 관리 자문은 "인플레이션이 잘못된 방향으로 가고 있다"며 "0.3%를 연율로 따지만 3.6%이고 이것은 연준이 원하는 것보다 높다"고 지적했다. 그러면서 "이것은 금리 인하를 3월에서 6월로 연기할 수 있다"며 "우리는 하반기에나 (인하를) 논의할 것으로 본다"고 덧붙였다.

LPL 파이낸셜의 퀸시 크로스비 수석 글로벌 전략가는 "인플레이션 압박은 대체로 하락하고 있지만 예상보다 더 고집스럽다"며 "목표를 달성하기 위한 '마지막 1마일'은 더 오랜 시간이 걸릴 것"이라고 분석했다. 크로스비 전략가는 "연준의 첫 금리 인하는 시장이 바라는 것보다 더 늦을 수 있다"고 전망했다.

연방기금(FF) 금리 선물시장의 기준금리 전망.[표=CME 페드워치] 2024.01.12 mj72284@newspim.com

◆ "중요한 것은 경제 지지력"

일부 전문가들은 주식 투자자들이 이번 보고서를 너무 부정적으로만 해석할 필요는 없다고 조언한다. 경제가 침체에 빠지지 않을 가능성이 여전히 크고, 연준이 결국에는 금리 정상화에 나설 것이라는 사실은 변하지 않았기 때문이다.

인디펜던트 어드바이저 얼라이언스의 크리스 자카렐리 수석 투자책임자(CIO)는 "투자자들에게 가장 중요한 것은 이번 보고서가 연준의 금리 인상이 종료됐다는 사실을 바꾸지 않았다는 것"이라며 "3월 혹은 6월에 금리 인하에 나설지, 4번, 3번, 단 2번만 내릴지는 크게 중요하지 않다"고 강조했다. 이어 "경제가 침체에 빠지지 않는 한 시장은 계속 상승할 것이며 2024년 좋은 한 해가 될 것"이라면서 "우리가 침체에 빠지면 주식시장은 20% 이상 하락할 수 있는데 이것이 연준이 언제, 몇 번 금리를 내릴 것인지보다 중요하다"고 말했다.

이날 CPI 보고서 발표 후 오름세를 보이던 채권 금리는 소폭 하락 전환했다. 뉴욕 채권시장에서 미국 동부 시간 오전 10시 44분 10년물 국채 금리는 전날보다 0.6bp(1bp=0.01%포인트) 하락한 4.024%를 가리켰다. 2년물은 4.8bp 밀린 4.327%를 기록했다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

주식시장은 약세를 보이고 있다. 같은 시각 다우지수는 전날보다 0.41% 내린 3만7541.30, S&P500지수는 0.40% 하락한 4764.27, 나스닥 지수는 0.37% 후퇴한 1만4914.49를 가리키고 있다.

미 달러화는 소폭 상승 중이다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전날보다 0.16% 오른 102.53을 기록했다. 유로/달러 환율은 0.25% 내린 1.0947달러, 달러/엔 환율은 0.15% 상승한 145.98엔을 가리켰다.

mj72284@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] "일장기가 내려졌다" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 미 합참으로부터 일반명령 제1호를 하달받은 맥아더 장군은 일본 오키나와에 주둔하고 있던 미 제10군 예하 미 제24군단장 하지(John R. Hodge) 중장에게 1945년 8월 29일 한국의 38도선 이남 지역에서 일본군 무장을 해제하라고 명령하였다. 1945년 8월 기준 무장해제 대상 한반도 주둔 일본군은 14개 사단 35만여 명이었다. 이 명령에 따라 하지 장군은 예하 미 제7사단, 미 제40사단, 미 제96사단 배치 계획을 수립하였다. 미 제7사단은 서울과 개성을 포함한 38도선 일대 및 경기도, 충청도 일원을 맡도록 했다. 미 제40사단은 강원 및 경상도를, 미 제96사단(나중에 미 제6사단으로 변경)은 전라도를 책임 지역으로 할당하였다. 제주도는 미 제25기지창이 맡았다. 38도선 이남에 진주한 전체 미군 병력은 약 7만7645명이었다. 하지만 오키나와에 상륙함정이 부족하여 미 제7사단을 우선 투입하였다. 1945년 12월 19일 대한민국 임시 정부 환국을 환영하는 국민 행렬. [사진= 국사편찬위원회] 맥아더 장군은 미 제24군단의 한국 진주에 앞서 포고령 제1호를 발표하였다. 이 포고령 제1호에는 북위 38도선 이남 지역에 미군이 진주하여 일본군 무장을 해제하고, 유엔에 가입할 자격을 갖춘 독립된 국가를 수립한다는 내용이 포함되어 있었다. 1945년 9월 8일 13:30 인천항. 미 제7사단 장병들이 상륙정에서 내리기 시작했다. 날씨는 맑았다. 바람은 따뜻했다. 부두 공간은 충분했다. 17:30 상륙을 마쳤다. 다음 날인 9월 9일 아침 철로를 이용하여 서울로 들어왔다. 1945년 9월 9일 일요일 서울 거리는 엄숙한 빛 속에 잠겨있었다. 높고 푸르게 개인 가을 하늘을 이고, 태극기, 성조기, 소련 기, 중화민국 국기 등이 나란히 휘날리고 있었다. 서울역에서 내린 미 제7사단 장병들은 대오를 갖추어 조선총독부를 향하여 행군하기 시작했다. 행군 대열 중간에는 하지 중장과 킨 케이드 제독, 그리고 영관급 이상 장교들이 지프차를 타고 있었다. 장병들의 얼굴은 승리자의 위엄보다는 예의와 신의를 존중하는 겸손한 빛이었다. 한눈을 팔거나 전투화 소리를 크게 내는 군인은 없었다. 서울역에서 조선총독부에 이르는 거리에는 사람들이 담을 쌓고 있었다. 대한국인으로서 체면과 위신을 거룩하게 표현하고 있었다. 미 제7사단 600여 명이 09:00경 조선총독부 광장에 천막을 쳤다. 이어서 16:00 일본군의 항복문서 서명식이 조선총독부 회의실에서 거행되었다. 연합국 측의 노엠 H 무어 중위가 개회사를 했다. 미군 장교 안내로 조선 총독 일본군 육군 대장 아베 노부유키, 쬬오쯔끼 조선주차군사령관, 야마구치 진해 해군경비사령관이 차례로 입장했다. 연합국 측 장교단 13명은 이미 착석한 상태였다. 곧이어 하지 중장과 킨케이드 제독이 수많은 내외 보도진의 플래시를 받으며 미 헌병 호위 속에 입장하였다. 16:06 하지 중장은 앉은 채로 조인식 시작을 선언하였다. 영문과 일문으로 된 항복문서가 파란 천이 덮여있는 일본군 측 책상 위에 놓여 있었다. 쪼오쯔끼가 먼저 서명했다. 뒤를 이어 야마구치와 아베가 서명했다. 하지 중장, 킨케이드 제독 순으로 미국 측이 서명했다. 하지 중장의 간단한 폐식사와 함께 조인식이 끝났다. 아베 총독은 병원에 입원한 상태였으나, 이날 가까스로 나와 항복문서에 서명한 것이었다. 아베가 항복문서에 서명한 것은, 미군 제24사단장 하지 중장에게만 한 것이었다. 소련 측에는 항복문서 서명을 안 했다. 한반도에서 유일한 항복문서인 이것은 한반도 전체를 미국에 인계한다는 의미가 들어있는 것이었다. 이날 1945년 9월 9일 16:00를 기해 38도 선 이남에서 일본 국기 게양이 금지되었다. 16:35 조선총독부 정문에 걸려 있던 일장기가 내려졌다. 대신 성조기가 게양되었다. 미군정의 시작이었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-10-13 08:00

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