[편집자] 이 기사는 10월 28일 오후 2시57분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.
[서울=뉴스핌] 정경환 기자 = 카카오페이가 상장을 앞둔 가운데 카카오그룹주를 대하는 기관과 외국인의 행보가 눈길을 끈다. 기관은 사고, 외국인은 판다. 시장 전문가들은 기관 매수세는 그간 규제 이슈 등으로 인해 빠진 물량을 다시 채우는 것으로 풀이한다. 외국인 매도세에 대해선 펀더멘탈 측면에서 중장기적 우려가 반영된 것이란 분석이다.
28일 한국거래소에 따르면, 이달 들어 지난 27일까지 외국인은 카카오게임즈를 984억 원어치 순매도 중이다. 16거래일 가운데 14거래일을 팔아치웠다. 이날도 오후 1시 40분 현재 100억 원 가량 매도 우위다.
카카오뱅크도 상황이 다르지 않다. 이날 포함 10월 들어 14거래일 동안 순매도하며 2000억 원 가까이 내던지는 중이다.
반면, 기관은 10월 1일부터 27일까지 카카오게임즈를 1007억 원, 카카오뱅크를 607억 원어치 끌어모으고 있다. 이날도 두 종목 모두 사들이는 중이다.
카카오는 이달 전반적으로 매수 우위를 보이고 있지만, 이 역시 순매수 규모에서 기관(2441억 원)이 외국인(861억 원)보다 앞선다.
이를 두고 시장에선 외국인이 기관보다 좀 더 펀더멘탈 측면에서 접근 중인 것 같다고 풀이한다. 기관은 그간 팔았던 것에 대한 반발매수 경향이 크다는 얘기다. 익명의 한 자산운용사 매니저는 "카카오뱅크는 경쟁력 면에서 다른 국내 시중은행에 비해 과연 특별함이 있을까라는 의구심이 드는 것"이라며 "그런 부분에서 (외국인들이) 생각을 좀 정리해 나가는 듯하다"고 언급했다. 이어 "게임주도 계속 팔고 있는데, 게임 회사라는 것이 얼마나 지속성이 있느냐, 연속해서 히트를 할 수 있나 등에서 그다지 매력이 있어 보이지 않는다라고 생각하는 게 아닐까 싶다"고 추측했다.
기관 매수세와 관련해 한 자산운용사 관계자는 "이유가 없진 않겠지만, 일단은 규제 이슈 때문에 판 거를 다시 사는 정도의 의미"라며 "이에 더해 카카오게임즈는 위메이드를 사는 것과 같은 논리인 것 같다. 카카오뱅크는 핀테크라는 점에서 좀 더 먼 미래를 내다보고 사는 것 같다"고 봤다.
앞서 카카오를 비롯한 카카오게임즈와 카카오뱅크는 지난달 정부 규제 우려가 커지면서 주가가 출렁였다. 9월 한 달간 기관은 카카오와 카카오게임즈 그리고 카카오뱅크 주식을 각각 4641억 원, 853억 원, 7436억 원어치 순매도했다. 같은 기간 외국인은 카카오 주식을 1조935억 원어치 팔아치웠다. 카카오게임즈와 카카오뱅크는 순매수를 기록했지만, 그 규모는 상대적을 적은 251억 원, 1142억 원에 그친다.
자연스레 주가도 떨어졌다. 지난 9월 카카오 주가는 23.9% 떨어졌고, 카카오게임즈와 카카오뱅크도 각각 19.1%, 18.5% 밀려났다.
그러던 것이 기관 매수세에 힘입어 최근 주가가 서서히 반등 중이다. 카카오는 10월 들어 5일 11만1000원(종가 기준)으로 저점을 찍은 뒤 지난 27일 12만8500원까지 상승했다. 카카오게임즈와 카카오뱅크 또한 이달 저점 대비 현재 주가가 각각 28.0%, 12.1% 올랐다. 이날엔 오후 1시 40분 기준으로 카카오게임즈가 2%대, 카카오뱅크가 4%대 상승폭을 나타내고 있다. 카카오는 보합세다.
성종화 이베스트투자증권 연구원은 카카오게임즈에 대해 "'오딘' 히트 관련 신작 모멘텀 일단락 후 눈여겨봐야 할 다음 모멤텀으로는 라이온하트 스튜디오 연결편입 모멘텀과 '우마무스메 프리티더비' 신작 모멘텀이 있다"며 "라이온하트 스튜디오 연결편입 모멘텀과 우마무스메 프리티더비 론칭 모멘텀은 적정한 시차를 두고 순차적으로 작동할 가능성이 충분하다"고 판단했다.
카카오뱅크는 밸류에이션이 부담이긴 하지만, 향후 실적 개선 가능성이 크다는 평가다. 구경회 SK증권 연구원은 "금융업종 시가총액 1위의 새로운 강자지만, 문제는 밸류에이션"이라며 "기존에 평가한 기업가치를 조정할 만한 변화 요인이 없다"고 했다. 그러면서 "장기적으로 이익 증가세는 매우 빠를 것"이라며 "카카오뱅크의 순이익은 2021년 2590억 원에서 5년 후인 2026년 9790억 원으로 4배 가까이 성장할 전망"이라고 덧붙였다.
규제 이슈에 따른 부담이 상존하고 있으나 카카오 역시 단기적으로는 카카오페이 상장 기대감이 작용하고 있다.
김동희 메리츠증권 연구원은 "국정감사에서 카카오의 김범수 의장은 '골목상권을 침해하는 사업에는 절대로 진출하지 않고, 만약 관련돼 있다면 반드시 철수하겠다'고 언급하며 최근 이슈에 대해 적극 대처하겠다는 의지를 다시 천명했다"며 "카카오의 기업가치는 10월 국정감사를 저점으로 점진적 회복이 가능하며, 11월 카카오페이의 기업공개 기대감은 여전히 유효하다"고 했다.
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