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[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 투자 귀재로 통하는 워렌 버핏 버크셔 해서웨이의 수 십 년 투자 경험 중에서 그가 후회하는 대표적인 실패 사례는 평범해 보이지만 뚜렷한, 때로는 상반된 교훈을 줬다.

버핏은 11살부터 주식 투자를 시작해 750억달러에 달하는 순자산을 보유한 현존하는 세계 최고 투자 구루가 될 때까지 수 많은 투자 성공 사례를 낳았다. 하지만 천하의 버핏도 대규모 투자 실수를 여러번 했다.

지난 15일 자 오하이오주 지역신문 크레센트뉴스는 버핏 스스로가 후회한다고 밝힌 다섯 번의 투자 실패 경험과 함께 투자자들이 새겨 들어야 할 투자 교훈을 함께 소개했다.

◆ 버크셔와 테스코: "냉정하게, 과감하게"

워렌 버핏 <사진=블룸버그통신>

버핏은 자신이 최고경영자(CEO)로 있는 버크셔 해서웨이 투자를 가장 첫 실패 사례로 꼽았다.

지난 2010년 CNBC 프로그램에 출연했던 버핏은 당시 “지금까지 투자했던 주식 중 가장 멍청했던 결정은 버크셔 해서웨이”라고 주저 없이 답했다.

그가 버크셔에 처음으로 투자했던 것은 지난 1962년으로, 당시 버크셔는 기울어가는 방직업체였다. 좀 더 많은 방직공장이 문을 닫는다면 버크셔가 이익을 볼 수 있을 것이란 판단에서 주식을 사들인 것이다.

버크셔의 임원진을 만나 주식 공개매수 등을 설득했지만 회사는 버핏에게서 더 많은 투자를 받아내려 했고, 이에 화가 난 버핏은 임원을 해고하고 자신이 직접 회사를 사들이게 된다. 버핏은 홧김에 내렸던 이 결정에 2000억달러가 쓰였으며 이 돈을 다른 보험 회사에 투자했더라면 더 큰 수익이 났을 것이라고 후회했다.

버핏의 버크셔 매입 결정은 투자 결정에 있어 절대 감정이란 요소를 배제하는 것이 중요하다는 교훈을 남기고 있다. 버핏처럼 홧김에, 혹은 무너지는 기업을 살리겠다는 의지 하나로 투자에 나서서는 안 되며 감정이 아닌 팩트(fact)를 기반으로 결정을 내리는 것이 중요하다.

하지만 때론 투자 결정을 과감히 내릴 필요도 있다. 꾸물거리면 손실로 이어진다는 것인데, 영국 최대 슈퍼마켓 체인인 테스코에 대한 버핏의 투자 실패가 이를 증명해준다.

지난 2012년 말 버핏은 테스코 주식 4억1500만주를 보유했는데 매입 가격은 23억달러였다. 2013년 말 버크셔 해서웨이는 테스코 주식 1억1400만주를 처분했지만 여전히 3억100만주 남짓이 잔여 주식으로 남아 버크셔의 발목을 잡은 것이다. 2014년 테스코 주가는 48% 넘게 빠졌고 버핏은 세후 4억4400만달러에 달하는 손실을 고스란히 떠안아야 했다.

테스코 주가 추이 <자료=구글 파이낸스, 뉴스핌>

버핏은 당시 투자자들에게 “신중한 투자자였다면 테스코 주식을 애초에 (모두) 팔았어야 했는데 그러지 못해 부끄럽다”며 “꾸물거리다 큰 투자 실수를 저질렀다”고 고백했다.

◆ 덱스터슈, 퓨처홀딩스 그리고 NBC방송: 확신과 귀 기울임, 기회 포착

지난 1993년 버핏이 4억3300만달러를 주고 매입한 신발업체 덱스터슈는 브랜드가 앞으로 빛을 발할 것이란 판단과 달리 얼마 지나지 않아 경쟁에서 밀리면서 버핏에게 뼈아픈 투자 실패 사례를 안겨 주었다.

버핏은 2007년 주주들에게 보낸 서한에서 덱스터슈 투자로 35억달러의 손실이 초래됐다며 그 당시 최악의 투자 결정이었다고 인정했다.

당시 버핏의 지갑을 열게 한 것은 덱스터슈가 경쟁 우위를 가질 수 있을 것이란 막연한 기대감이었는데, 고객들이 해당 브랜드를 고집하게 할 확실한 이유가 없다면 성공을 이어가긴 어렵다. 그만큼 투자 결정을 내릴 때는 기업의 성공 가능성에 대한 분명한 이유와 확신이 수반돼야 한다.

투자 파트너의 조언을 흘려 들어서는 안 된다는 점도 버핏의 투자 실패가 알려주는 교훈이다.

버핏은 2007년부터 미국 전기 및 가스 공급업체 에너지 퓨처홀딩스에 채권에 투자했다가 업체가 파산을 마주하면서 손실을 안게 됐다. 2013년 주주 서한에서 버핏은 에너지 퓨처홀딩스 투자로 버크셔가 세전 8억7300만달러 정도의 손실을 떠안게 됐는데 “버크셔 해서웨이 부회장인 찰스 멍거와 투자 논의를 하지 않았던 것이 결정적 실수였다”고 인정했다.

버핏은 투자 손실만이 실수가 아니라며, 좋은 투자 기회를 놓치는 것 역시 투자자에겐 뼈아픈 실수라고 강조한다.

NBC 주가 추이 <자료=Morningstar, 뉴스핌>

그는 과거 댈러스 포트워스 지역에 들어선 NBC 방송국을 3500만달러에 매입할 기회가 주어졌지만 거절했는데 이를 두고두고 후회한다고 밝혔다. 현재 1.8달러 수준에 거래되는 NBC의 시가총액은 10억달러에 육박한다. NBC의 주가는 2012년 한때 6.85달러까지 오르기도 했다.

지난 2007년 주주 서한에서 버핏은 1972년경 믿을 만한 관계자로부터 방송국 설립 소식을 듣고 투자 제안을 받았지만 흘려 들었었다며, “당시 나의 뇌가 제대로 작동하지 않았던 것 같다”고 고백했다.

그가 여태 후회하는 NBC방송국 투자 거부 사례는 신뢰할 수 있는 소스로부터 투자 제안이 올 경우 기본적인 리서치를 한 다음에는 주저 없이 뛰어 드는 것도 중요한 투자 자질임을 보여준다.

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)