[12일중국증시투자포인트] 리커창 '계획 예산 빨리 써라' 예산집행 독려

기사입력 : 2016년04월12일 09:33

최종수정 : 2016년04월12일 09:33

[뉴스핌=강소영 기자] 중국 정부가 겉으로는 경제 발전에 자신감을 드러내고 있지만, 개혁조치에도 회복 기미가 보이지 않는 실물경제 분야의 경기침체 상황에 고민이 깊은 모습이다. 리커창 총리는 11일 중소기업의 경영난과 자금난 개선을 위한 감세 조치를 재차 강조했고, 수요 확대를 위해 상반기 정해진 중앙 정부 예산을 모두 집행하라고 촉구했다.

주식시장에서는 지난달부터 이어진 주가지수 상승세에 시장 기대감이 커지고 있지만, 주식시장에서는 오히려 자금 이탈이 늘어나고 있어 A주 앞날에 먹구름을 드리우고 있다.

◆ 리커창 "상반기 계획한 투자 예산 모두 써라"

리커창 국무원 총리가 중소기업 지원과 내수확대를 위한 적극적인 정책 추진을 주문했다.

11일 열린 리 총리 주재로 열린 정부주요 책임자 경제 현황 좌담회에서 리 총리는 "영세기업,중소기업의 부담을 위한 감세, 공급측 개혁을 적극적으로 추진하라"고 주문했다.

중국 정부는 앞으로 감세를 위해 영업세의 증치세(부가가치세) 전환의 전국 시행을 반드시 관철하고, 각종 사회보장보험(의료보험, 산재보험, 고용보험, 양로보험, 주택공적금)의 세율을 단계적으로 인하할 방침이다.

리 총리는 내수 부진의 난국 타개를 위해 올해 상반기 적극적인 재정 지출을 촉구했다. 특히 올해 상반기 중앙 정부 예산 내의 투자 프로젝트에 배정된 예산을 모두 집행할 것을 주문했다.

◆ 주가지수 힘찬 상승에도 증시 이탈 자금 늘어

비교적 큰 폭의 주가지수 상승세에도 시중 자금의 주식시장 유입은 늘지 않고 있다.

중국 주식정보 전문업체 윈드(Wind)에 따르면, 11일 상하이와 선전거래소 순유입자금은 123억6200만위안으로 3월 1일 이후 일일 유입량으로는 최저치를 기록했다.

업종별 자금 유출입 상황을 보면, 11일 의약·바이오 분야에 자금 유입이 집중됐다. 이날 순유입 자금은 20억위안을 넘어섰다.

그러나 식음료, 전자, 종합, 자동차, 교통운수, 농림어업,통신 가전 등 분야에선 자금이 순유출했다.

특히 A주가 반등세로 돌아선 3월 이후 주식시장을 이탈한 자금은 3000억위안에 달한다. 주식시장내 자금이 급격히 주는 현상은 향후 주가지수의 지속적 상승의 장애물이 될 전망이다.

3월 이후 29거래일 동안 주가지수는 약 13%가 올랐지만, 자금 순유입을 기록한 거래일은 8일에 불과하다.

◆ 증감회 7개 기업 IPO 승인, 자금조달 금액 28억 위안 미만

11일 저녁 중국 증권감독관리위원회는 7개 기업의 IPO(기업공개) 신청을 승인했다. 상하이거래소 상장 기업 3개, 창업판 3개 나머지는 선전거래소 중소판에 상장할 예정이다. 이번에 IPO 승인을 받은 7개 기업이 조달할 금액은 28억위안을 넘지 않는다.

◆ 3월 증권사 실적 껑충

태평양, 흥업증권, 장강증권 등 중국 증권사들의 3월 실적 발표가 이어지고 있다. 3월 중국 증시 회복세에 힘입어 대다수 증권사의 순이익이 2월보다 큰 폭으로 늘었다. 태평양증권의 경우 순이익이 2월보다 20배나 증가했다.

◆아시아 최대 의료기관 화룬펑황 출범

상장사인 펑황의료와 국유 화룬의 인수 합병을 통해 중국에 의료기관 107개, 병상 수 1만1780개를 거느린 아시아 최대 규모의 의료기관이 탄생한다.

지난 8일 중국 최대 민영 의료사업체 펑황의료(鳳凰醫療 01515.HK)는 공시를 통해 화룬그룹(華潤集團) 산하 화룬의료와 MOU를 체결, 37억2200만홍콩달러에 화룬의료를 인수한다고 밝혔다. 화룬의료는 산하 병원 35개, 지역의료기관 12개, 양로기관 3개를 보유한 의료사업체다.

펑황의료는 인수작업이 끝나면 4억6300만주의 주식을 발행해 화룬그룹에 인수시킬 예정이다. 주식 발행을 마치면 화룬그룹은 펑황의료의 지분 35.7% 이상을 보유한 펑황의료의 지주사로 거듭난다.

지배구조 개편 이후 펑황의료는 회사명을 ‘화룬펑황의료집단유한공사(華潤鳳凰醫療集團有限公司, 이하 ‘화룬펑황’)’로 변경할 계획이다.

화룬펑황은 3급병원 7개, 2급병원 12개, 1급병원 34개 및 지역의료기관 54개를 포함한 의료기관 107개 및 양로기관 3곳을 운영하게 된다. 병상 수는 아시아 최다수준인 1만1780개에 달할 예정이다.

◆ 선전거래소 초상국과 "일대일로' 테마 금융상품 개발

11일 선전거래소는 초상국과 함께 전략적 협력서를 체결하고 향후 일대일로 국가 전략을 뒷받침하는 금융상품과 서비스를 개발하기로 합의했다.

양사는 또한 ▲ 중소기업 지원과 육성 ▲ 첸하이 금융 특구를 이용한 고정수익시장 활성화 ▲자유무역구 금융서비스 강화 및 국제금융 서비스 활성화 방면에서 협력하기로 약속했다.

초상국은 홍콩 소재 중국 중앙정부 소속의 국유기업으로 교통,금융, 부동산이 주력 사업 분야다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다. 미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다. 시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08

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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00