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[홍승훈의 리턴즈] 유동성만 믿지마, 동학개미만 믿지마

기사입력 : 2020년09월10일 06:00

최종수정 : 2020년09월10일 08:09

[서울=뉴스핌] 홍승훈 선임기자 = 뭐든 나오기만 하면 역대급입니다. 최근 카카오게임즈 일반청약에 모여든 돈은 58조5543억원(경쟁률 1524대1). SK바이오팜의 증거금 신기록(30조9899억원)을 석달만에 깔끔히 지웠습니다. 외국인이 하루에 1조원 훌쩍 넘는 폭탄 매물을 쏟아내도 시장은 견고합니다. 조단위 매물에 3~4%씩 폭락하던 증시는 옛 기억이 됐지요. 이 모든 것이 동학개미 힘, 흘러넘치는 유동성 덕입니다.

향후 증시 방향성을 두고 낙관 혹은 비관적으로 보는 전문가들 모두 공감하는 지점이 하나 있는데요. 바로 '유동성'입니다. '기조적으로 꺾이기 어려운 장세'란 평가가 나오는 데는 흘러넘치는 증시자금이 핵심입니다. 장사가 안돼 많은 식당이 문을 닫고 종업원을 내쳐야만 하는 경기위축 국면임에도, 실물 경기지표와 주가간 괴리도가 비이성적으로 벌어지고 있음에도 강세론자가 대접받는 데는 다 이유가 있습니다.

대체 유동성은 얼마나 될까. 금융투자협회에 따르면 7일 기준 증시 대기자금인 예탁금은 63조원을 넘었습니다. 불과 2거래일 전인 3일 예탁금(47조3964억원)대비 16조원 늘었습니다. 펀드 등 금융상품을 살 수 있는 증권사의 종합자산관리계좌(CMA) 잔고도 13조원 늘어 58조원입니다. 하루만에 예탁금과 CMA로 들어온 돈이 자그마치 29조원. 카카오게임즈 청약 환불자금의 증시유입 영향이 크긴해도 단기 유입액으로 전례없는 규모입니다.

전체 유동 시총을 따져봐도 그렇습니다. 현재 코스피와 코스닥 시가총액이 총 1900조원 남짓인데요. 수급 주체별 비중은 대주주 30%, 외국인 35%, 기관 15~20% 가량으로 추정됩니다. 이를 더하면 80~85% 수준이지요. 이 수급주체들의 특징은 종목간 다소 변동이 있을뿐 단기간내 총량이 변할 가능성은 낮습니다. 결국 시시각각 움직이는 유동시총은 개인의 15~20% 수준이란 얘기지요. 금액으로는 300~400조원 가량인데 최근 유입되는 예탁금 규모와 추세를 봤을때 유동성의 힘으로 올라가는 시장이 이해못할 바 아닙니다.

국내의 금융자산 총액을 봐도 현재 주식시장 케파가 더 커질 가능성에 무게가 실립니다. 한국은행 통계에 따르면 우리나라 경제주체들의 금융자산, 즉 예금과 보험, 주식, 채권, 금융상품 등을 합친 규모는 1경8937조원(3월말 기준)에 이릅니다. 이 가운데 개인이 보유한 금융자산은 3976조원인데요. 주식비중은 간접투자를 포함해 16.3%(647조원)에 불과하지요. 가계자산의 70% 이상이 부동산인 점을 감안하면 금융자산, 특히 주식 비중은 전체 가계자산의 5%도 안되는 게 현실입니다. 다시말해, 증시 예탁금과 신용잔고 증가 추이가 단기로 보면 과도해 보일 수 있지만 우리나라 전체 금융자산 규모, 부동산 중심의 가계자산 등을 감안하면 꼭 그렇지만도 않습니다.

아시겠지만 증시로 돈이 흘러넘치는 이유는 돈 길이 막혀있기 때문입니다. 글로벌 유동성은 흘러넘치는데 저금리 기조에다 부동산마저 규제에 막혀 돈이 빠져나갈 구멍이 없습니다. 간접투자 역시 최근 이어지는 금융상품 사고들로 기세가 크게 꺾였습니다. '시중 유동성을 회수하진 않을까'란 걱정도 당분간은 할 필요가 없어 보입니다. 일각에서 나오는 인플레이션 우려 등은 최소 2~3년 이후의 시나리오입니다. 갈 곳 잃은 돈이 지금 증시로 몰릴 수밖에 없는 구조적 현실을 인정할 수밖에 없는 상황입니다.

코로나에 대한 공포 역시 점차 증시에 유리해져 갑니다. 주식시장도 코로나에 면역력이 생겼고, 백신과 치료제는 언제든 치고나올 수 있는 재료지요. 단지 시간이 필요할 뿐인데 탈코로나의 가능성은 어제보단 오늘, 오늘보단 내일이 높아집니다.

다만 한가지. 모든 현상과 논리가 유동성으로 귀결되는 기승전유동성 시대에 우리의 관찰력은 보다 섬세해질 필요가 있겠습니다. 사람은 본래 자기가 보고 싶은 것만 보려는 경향이 있습니다. 심리학 분야에서 유명한 연구인 '고릴라 실험'이 이를 잘 보여주는데요. 20여년전 미국의 인지심리학 교수 2명이 이 실험을 했는데요. 실험 대상자들에게 여학생 6명이 둥글게 모여 농구공을 주고받는 영상을 보여주면서 '공이 몇번 전달되는지' 횟수를 적어내게 했습니다. 관찰력 테스트죠. 학생들이 횟수를 적어낸 뒤 교수가 갑자기 묻습니다. "고릴라를 본 사람?". 학생들 절반 이상이 고릴라를 보지 못했습니다. 하지만 다시 돌려본 영상에는 고릴라 옷을 입은 사람이 공놀이를 하는 학생들 한가운데로 들어와 가슴을 치고 나가는 장면이 나옵니다.

지금도 유튜브 등에서 흔하게 볼 수 있는 영상인데요. 관찰력 테스트에 참가한 실험 대상자들은 왜 고릴라를 못봤을까. 다들 눈에 불을 켜고 봤지만 공의 토스 횟수에 집중하느라 놓친 겁니다. 이 실험은 앞서 갖고 있던 인간의 주의력과 인지능력에 대한 고정관념을 깼는데요. 이 실험에서처럼 우리는 눈 앞에서 벌어지는 변화와 상황을 못보는 경우도 종종 있습니다. 

증권가에선 예탁금이 향후 2~3년내 100조원을 넘어설 것이란 전망도 나오는데요. 사실 유동성이란 그 안에 있을땐 짜릿하나 한 순간 일거에 빠져나갈 수 있는 자금입니다. 지금 동학개미로 불리는 이들 역시 과거 동학농민운동 당시 농민들과는 본질이 다릅니다. 애국심이 아닌 철저하게 자기 이익을 위해 움직이는 투자자일뿐입니다. 위기가 닥쳤을때 이들의 포지션을 예측하기 어렵습니다.

유동성에 취해, 유동성에 기대어 우리가 미처 보지 못한 고릴라는 정말 없었을까. 기세등등하던 미국증시의 급격한 조정, 변화의 기미가 묻어나는 달러 방향성, 스멀스멀 올라가는 금리, 바짝 고개를 치켜든 변동성지수(VIX). 이제 이런 것들을 '더 높은 곳에서' '더 세심하게' 살피는 구간에 들어선 듯 합니다.

deerbear@newspim.com

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뉴욕을 뒤흔든 맘다니 돌풍 [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원= "빨리 뉴욕에 파트타임 일자리라도 알아봐야 할 것 같아요." 지난 주말 뉴욕 인근에 사는 지인들과의 모임 도중 나온 얘기다. 이날 저녁 자리 화제의 중심은 단연 '민주당 뉴욕 시장 후보 조란 맘다니'였다.'뉴욕 파트타임' 얘기도 맘다니 덕분에 나온 농담이다. 맘다니는 자신이 시장에 당선되면 뉴욕의 최저 임금을 시간당 30달러로 올릴 것이라고 약속했다. 지금 환율로 따지면 4만 600원 정도다. 현재 뉴욕의 최저 임금 시급은 16.50달러다. 이미 미국 내 최고 수준이다. 그런 뉴욕 최저 임금을 2배로 올리겠다는 얘기다. 물론 2030년까지라는 전제는 달렸다. 그렇다 하더라도 귀가 솔깃해질 만한 공약임은 분명하다. 비단 이날 모임뿐 아니다. 요즘 '뉴요커'들 사이에서 맘다니는 최고의 뉴스메이커다. 어디서든, 누구와든 맘다니 얘기를 꺼내면 10분~20분은 쉽게 대화를 나눌 수 있다. 그만큼 맘다니의 등장 자체가 뉴욕 사람들에게도 충격이자 파격이다. 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 뉴욕 시장 자리는 한국으로 치면 거의 서울 시장급이다. 뉴욕은 미국의 최대 도시이자, 전 세계에서 사람과 돈이 가장 많이 몰려드는 중심지다.  이런 뉴욕의 유력한 차기 시장 후보가 불과 33세라니. 그것도 아프리카 우간다에서 태어나 7세 때 뉴욕으로 이민 온 인도계 무슬림이다. 더구나 그는 26살이 되던 2018년에야 뒤늦게 미국 시민권을 취득하고 투표권을 받았다. 맘다니가 하버드 같은 아이비리그의 명문대를 졸업한 것도 아니다.  그는 평범한 학창 시절을 보내고 대학 졸업 후 저소득층 주택 압류 방지 상담사로 활동했다. 그러다가 2020년 뉴욕 주의회 하원의원 선거에 민주당 후보로 나서 선출된 것이 사회 경력의 전부다. 시쳇말로 '듣보잡' 수준이다. 예전 같았으면 뉴욕 시장 후보에 명함도 못 내밀 커리어다. 그런 맘다니가 불과 몇 개월의 선거 운동으로 민주당의 뉴욕 시장 후보가 됐다는 것은 믿기지 않는 스토리다.  그것도 뉴욕 주지사 3선에, 한때 차기 대선 후보 물망에 올랐고, 당내 유력 인사와 후원 그룹의 지원을 받는 '거물' 앤드루 쿠오모를 꺾었다. 그야말로 이변이 일어난 것이다. 민주당 전략가 트립 양은 뉴욕타임스(NYT)에 "현대 뉴욕시 역사에서 가장 큰 반전이 일어났다"고 평가했을 정도다. 맘다니는 1일 발표된 민주당 3차 경선 결과 과반이 넘는 56%를 득표했다. 이로써 그는 당당히 민주당의 뉴욕 시장 후보로 공식 선출됐다. 뉴욕은 아직도 민주당의 아성으로 불린다. 민주당 후보 공천은 뉴욕 시장 당선의 보증수표처럼 여겨진다. 뉴욕타임스(NYT)를 비롯한 미국 언론들의 관심은 이제 '맘다니 돌풍'이 과연 어디까지 이어질지에 모아진다. 숱한 전문가들은 아직 맘다니의 본선 경쟁력에 의문을 거두지 못하는 분위기다. 맘다니의 민주당 경선 승리의 발판이 됐던 급진적인 공약들이 결국 부메랑이 돼서 발목을 잡을 것이란 분석이 많다.  맘다니가 내세운 핵심 공약은 실제로 급진 좌파 성향의 포퓰리즘 정책으로 불릴 만하다. 시내버스 무임승차, 0세부터 5세까지 무료 보육 및 유치원 교육 실시, 뉴욕시 관리 아파트 임대료 동결, 값싼 시립 식료품점 설립, 부자 증세 등이 그것이다. 구체적 재정 대책이 없다는 질타와 비판이 나올 만하다. 게다가 맘다니는 학창 시절부터 팔레스타인을 지지하는 운동에 가담했다. 뉴욕과 민주당의 돈줄을 쥔 유대인들의 거부감도 크다.  민주당 주류와 온건그룹에선 벌써 부담스러운 티를 낸다. 너무 과격해서 중도층 이탈을 야기할 것이란 우려의 목소리를 낸다. 그래서 민주당을 지지하는 월가의 큰손들은 이미 온건 성향의 대항마를 찾고 있는 것으로 알려졌다. 당내 경선에서 패배했던 쿠오모 전지사나 경선에서 중도 사퇴한 에릭 애덤스 뉴욕 시장이 독립 출마 형태로 시장 선거에 나서려는 것과도 이와 연결돼 있다. 도널드 트럼프 대통령도 일찌감치 맘다니를 '100% 공산주의자 미친 놈'이라고 부르며 파상 공세를 퍼붓는 중이다.  급진 좌파 프레임을 씌워 민주당 전체를 싸잡아 비판하려는 의도도 깔려있다. 트럼프와 공화당은 색깔론 공세에 더해 민주당 측 후보 난립을 잘 이용하면 뉴욕 시장까지 손에 쥘 수 있겠다는 기대도 하고 있는 눈치다.  지하철에 탑승한 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕 시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 이런 정치판의 셈법과 보도를 따라가다 보면 '맘다니가 11월 4일 선거에서 뉴욕 시장에 당선되기는 힘들겠구나' 하는 생각도 든다. 최근에 월가 금융기관에서 오래 기간 일했던 지인을 만난 자리에서도 '만다니의 한계'에 대해 얘기를 나눴다. 하지만 그의 견해는 좀 달랐다. 자신의 사무실에 근무하는 한 직원 때문에 생각이 바뀌었다고 한다. 그 직원은 줄곧 보수 성향을 보여왔고 지난 대선에서도 트럼프를 열렬히 지지했다고 한다. 그런 사람이 이번에 민주당 경선에 참여해 맘다니에게 표를 던졌다. 이유를 물으니, "뉴욕에서 사는 게 너무 힘들다. 물가가 미쳤다. 부자들은 상관없겠지만 우리 같은 단순 사무직은 열심히 일해도 렌트비, 교통비, 식료품비 내기에도 너무 벅차다. 내게 이념은 크게 상관없고, 누구라도 이 힘든 생활에 도움을 준다면 표를 안 찍을 이유가 없다"라는 답이 돌아왔다고 한다. 이 말을 들으니 맘다니의 공식 홈페이지 첫 화면에 큼직하게 적힌 슬로건이 새삼 머릿속에 다시 선명히 떠올랐다. "조란 맘다니는 뉴욕의 근로자들의 생활비를 낮추기 위해 시장직에 도전하고 있습니다"였다. 맘다니는 얼마전 NBC 방송의 간판 시사 프로그램 '미트 더 프레스'에 출연해 자신을 공산주의자라고 공격한 트럼프의 언급에 "나는 공산주의자가 아니다."라고 반박했다. 그리고는 "나는 트럼프가 힘을 실어주겠다고 대선 운동 기간 약속했던 바로 그 노동자들을 위해 싸우고 있다. 트럼프 대통령은 이후 그들을 배신해왔다"라고 말했다. '빨갱이 프레임'을 씌우는 트럼프에게 시원하게 한 방 먹이면서 자신이 노동자들을 위한 진짜 일꾼임을 드러내는 패기와 영리함이 번뜩이는 발언이다. 그래서 맘다니가 이념 프레임의 덫에 갇히지 않고, 뉴욕 시민의 민생과 민심을 파고드는데 성공한다면 '정말 큰일을 낼 수도 있겠다'는 생각도 든다. 그건 그가 뉴욕 시장에 당선된다는 의미만이 아니다. 인류 역사상 가장 풍요롭다는 21세기에도 팍팍안 일상을 견뎌내야 하는 노동자 계층과 밀레니얼 세대들에게 과거의 이념과 정치적 문법의 약발이 먹히지 않는다는 점을 확인시켜줄 '사건'이 될 수 있다.  맘다니 열풍과 논란이 뉴욕의 일회성 정치 이벤트로 그치지 않고 앞으로도 계속 증폭되고 변모하면서 확산될 것이란 예감이 드는 이유다.   kckim100@newspim.com 2025-07-03 04:16
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트럼프 "머스크 추방도 검토" [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 도널드 트럼프 미국 대통령이 기자들에게 "(일론) 머스크의 추방 문제도 고민해보겠다"고 발언하며, 두 사람 간 갈등이 또 한 번 수위를 높였다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 트럼프의 감세·재정 법안을 비판한 데 이어, 트럼프는 머스크의 정부 보조금과 계약에 대한 전수조사와 함께 추방 가능성까지 언급해 정치적·법적 논란이 확산되고 있다. 트럼프는 1일(현지시간) 백악관 앞에서 기자들과 만난 자리에서 "머스크를 추방할 수 있느냐"는 질문에 "모르겠다. 한번 살펴보겠다(I don't know, we'll have to take a look)"고 답했다. 그는 이어 "머스크는 많은 보조금을 받았으며, 전기촤 의무화 폐지에 매우 화가난 듯 하다"고 덧붙였다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO).[사진=로이터 뉴스핌] 2025.06.21 mj72284@newspim.com 트럼프는 전기차 강제 규정을 "바이든 시대의 유산"으로 규정하고 폐지를 추진 중이다. 그는 "나는 전기차를 원하지 않는다. 휘발유도, 하이브리드도, 언젠가는 수소차도 원할 수 있다"며 "다만 수소차는 터지면 5블록 떨어진 데서 시신을 찾는다"고 비꼬기도 했다. 트럼프의 '추방' 발언이 담긴 클립이 퍼지자, 머스크는 X(옛 트위터)에 "이걸 더 키우고 싶어 죽겠지만, 지금은 참겠다"고 의미심장한 글을 올렸다. 이 논란은 머스크가 트럼프의 '크고 아름다운 하나의 법안 법(OBBBA)'을 "완전히 미치고 파괴적 법안"이라며 비판한 데서 촉발됐다. 트럼프는 이에 대해 "머스크는 역사상 가장 많은 보조금을 받은 사람"이라며, 정부효율성부(DOGE)가 머스크의 보조금 수혜 내역을 조사할 필요가 있다고 응수했다. 이어 트럼프는 "보조금이 없으면 로켓 발사도, 전기차 생산도 못할 것"이라고 몰아세웠다. 전문가들은 연방정부의 보조금·계약 중단이나 규제 강화 가능성을 주목하고 있으며, 이는 테슬라와 스페이스X의 사업에 실질적인 타격으로 이어질 여지가 있다고 지적한다. 머스크는 세금안 반대뿐 아니라 "새로운 정당(America Party)을 만들겠다"고 맞불을 놓으며 대선 기간부터 이어온 트럼프와 머스크 간 '브로맨스'가 균열 조짐을 보이고 있다. koinwon@newspim.com 2025-07-01 22:23
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