전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 글로벌경제

속보

더보기

[GAM] 8월 채권, 일드커브 발작과 서브 제로 이변

기사입력 : 2019년09월09일 08:55

최종수정 : 2019년09월16일 14:52

[편집자] 이 기사는 9월 4일 오후 3시18분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 미국 일드커브의 역전이 심화, 경기 침체 경고 수위를 크게 높였다. 이른바 G2(미국과 중국)의 무역 전면전이 장기화될 조짐을 보이면서 투자자들은 안전자산으로 통하는 선진국 장기물 국채 매입에 잰걸음을 했고, 이는 일드커브 역전을 부추겼다.

국채 시장이 보내는 적신호에 주요국 주식시장은 롤러코스터를 탔고, 국제 유가와 금값도 크게 출렁거렸다.

투자자들 사이에 미 연방준비제도(Fed)가 위기 대응에 실패할 가능성이 제기되면서 자산시장을 패닉으로 몰아 넣었다.

안전자산으로 시중 자금이 밀려 들면서 마이너스 수익률에 거래되는 이른바 ‘서브 제로’ 채권이 급증한 한편 독일이 사상 처음으로 30년 만기 장기물 국채를 마이너스 수익률에 발행하는 등 연일 이변이 벌어졌다.

반면 정크본드의 인기가 떨어지면서 국채 대비 수익률 스프레드가 가파르게 벌어졌고, 서브 제로 물량의 급증이 금융시스템을 위협한다는 경고도 나왔다.

국가별로는 아르헨티나의 디폴트 리스크가 월가의 뜨거운 감자로 등장했다. 대통령 선거 예비 선거 결과로 촉발된 정치권 리스크에 투자자들이 공격적인 ‘팔자’에 나서면서 아르헨티나 채권 가격은 급락했고, 페소화도 동반 하락했다.

시장 전문가들은 9월 미 연준의 통화정책 결과를 주시하고 있다. 제롬 파월 의장이 8월 잭슨홀 심포지움에서 추가 금리인하에 대해 신중한 입장을 내비친 가운데 두 번째 금리인하 여부와 향후 정책 기조에 대한 발언을 주시하는 모습이다.

◆ 美 일드커브 일촉즉발 위기 경고 

지구촌 채권시장의 화대 화두는 단연 미국 일드커브 역전이었다.

장기물 국채 수익률이 가파르게 떨어진 가운데 10년물과 3개월물, 이어 30년물과 3개월물 수익률까지 역전, 금융시장의 경기 침체 공포를 부채질했다.

미 30년물 국채 수익률이 2.0% 아래로 떨어졌고, 10년물 수익률 역시 한 때 1.4% 선으로 후퇴하며 투자자들의 안전자산 선호 심리를 반영했다.

장기물 수익률이 급락한 데 따라 30년물 수익률이 금융위기 직전인 2007년 이후 처음으로 3개월물 아래로 떨어졌다.

뿐만 아니라 10년물과 2년물 및 3개월물의 일드커브 역전도 크게 심화됐다. 크레디트 스위스(CS)에 따르면 2007년까지 다섯 차례에 걸쳐 발생한 10년물과 2년물 일드커브 역전은 매번 경기 침체로 이어졌다.

미국과 중국의 진흙탕 싸움이 국채시장의 발작과 무관하지 않다는 분석이다. 트럼프 행정부는 기존 관세에서 제외된 3000억달러 물량의 중국 수입품 가운데 일부 품목을 제외하고 9월1일부터 15%의 관세를 강행했다. 나머지 물량도 12월15일부터 같은 세율의 관세가 적용된다.

양국은 소통을 유지하는 데 우선점을 두는 한편 주요 쟁점에 대한 신경전을 지속하고 있다. 중국 측은 추가 관세에 즉각 보복하지 않겠다고 밝혔지만 조속한 협상 타결보다 무역전이 장기화될 가능성을 열어 두고 적극적인 대응에 나서는 움직임이다.

자국 기업의 미국 공급망 의존도를 파악하고 나섰다는 소식과 류허 중국 국무원 경제 담당 부총리가 IT 기술 보호를 거듭 강조하는 모습이 이 같은 주장에 설득력을 실어준다.

여기에 이른바 노 딜 브렉시트(영국의 EU 탈퇴) 여지가 크게 높아지면서 유럽 주요국의 장기물 국채 수익률 역시 바닥으로 향했다.

◆ 지구촌 채권시장 ‘서브제로’ 시대..곳곳 이변 

전세계 서브 제로 채권 물량은 8월 하순 16조달러를 넘어섰다. 이는 전체 거래 물량의 30%를 웃도는 수치다.

만기까지 채권을 보유할 때 손실을 떠안아야 하는 구조에도 자금이 밀물을 이루면서 이변이 속출했다.

지난달 스페인은 1억4000만유로 규모의 10년 만기 국채를 마이너스 0.295%의 수익률에 발행했고, 독일은 30년 만기 국채를 사상 처음으로 ‘서브 제로’에 매각했다.

브렉시트 불확실성으로 홍역을 치르는 영국의 30년물 국채 수익률이 사상 처음으로 1.0% 아래로 밀렸고, 독일 은행 베를린 힙은 10억유로 규모의 모기지담보채권을 마이너스 0.59%에 발행하며 월가의 시선을 끌었다.

바클레이즈에 따르면 선진국 국채는 연초 이후 7%에 달하는 수익률을 기록했다. 이는 금융위기 이후 두 번째로 높은 수치다.

이와 별도로 시장 조사 업체 비안코 리서치에 따르면 전세계 마이너스 수익률 회사채 물량이 지난달 하순 사상 처음으로 1조달러를 돌파했다. 1월 초 200억달러에서 수직 상승한 셈이다.

시장 전문가들은 최근 상황이 금융시스템 리스크를 일으킬 가능성을 경고하고 있지만 세계 최대 규모의 노르웨이 국부펀드가 금리 상승에 베팅하는 포지션을 청산하는 등 큰 손들부터 소위 개미들까지 마이너스 수익률 시대를 겨냥한 베팅을 멈추지 않고 있다.

지난 7월 말 연준의 금리인하 이후 변동금리 채권 투자에 집중하는 상장지수펀드(ETF)에서 14억달러의 자금이 빠져나간 것은 이 같은 맥락이다.

이는 사상 최대 기록으로, 연준의 추가 금리인하에 대한 기대가 꺾이지 않을 경우 자금 유출이 더욱 늘어날 전망이다.

◆ 아르헨티나 디폴트 리스크 90%, 채무 조정 사활 

아르헨티나 채권시장이 지난달 또 한 차례 글로벌 투자자들의 시선을 끌었다.

8월11일 치러진 대선 예비 선거에서 좌파 성향의 알베르토 페르난데스 후보가 예상밖 승리를 거두면서 정치권 리스크가 금융시장을 강타한 것.

투자자들 사이에 포퓰리즘 정권이 등장, 마우리시오 마크리 대통령이 추진해온 경제 개혁에 브레이크가 걸릴 것이라는 우려가 번지면서 장단기 국채 가격이 곤두박질쳤고, 페소화 역시 예비 선거 이후 약 30%에 달하는 폭락을 연출했다.

블룸버그에 따르면 신용부도스왑(CDS)이 예고한 향후 5년 이내 아르헨티나의 디폴트 가능성은 한 때 90%까지 치솟았다.

헤르난 라쿤자 아르헨티나 재무장관은 채무 재조정 게획을 밝혔다. 기관 투자자들이 보유한 단기물 채권 70억달러에 대한 이자 지급을 내년으로 연기하는 한편 500억달러 규모의 장기물 채권에 대해 투자자들의 자발적 채무 조정을 추진한다는 복안이다.

이와 함께 국제통화기금(IMF)에 440억달러 규모의 채권 만기 연장을 요청하는 등 정치권 리스크에 따른 충격을 진화하는 데 사활을 걸고 나섰다.

아르헨티나 정부는 최근 사태가 단기적인 유동성 경색이라고 주장하고 있지만 투자자들의 시선은 다르다. 경제 펀더멘털에서 촉발된 채무 위기의 전조라는 얘기다.

채무 조정이 순조롭게 진행될 경우 투자 심리가 진정되는 한편 유동성 측면의 급한 불을 끌 수 있을 것으로 보이지만 그렇지 않으면 오히려 채권시장의 패닉이 고조될 수 있다는 지적이다.

 

higrace@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[콘리뷰] 8만팬 매료시킨 블랙핑크 [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 솔로 활동을 마치고 다시 완전체로 뭉친 그룹 블랙핑크가 새로운 월드투어의 포문을 열었다. 강렬한 퍼포먼스에도 흔들림 없는 안정적인 라이브를 선보이며 블랙핑크는 '월드 클래스'의 면모를 다시 한 번 각인시켰다. 블랙핑크가 지난 5일부터 6일, 양일간 경기 고양시에 위치한 고양종합운동장에서 새 월드투어 '데드라인(DEADLINE)'을 개최했다. 이번 공연은 K팝 걸그룹 최초로 고양종합운동장 주경기장에 단독 입성한 것이자, 1년 10개월 만의 투어이다. 양일간 공연에는 7만8000명의 팬들이 함께 했다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 지난 월드투어 '본 핑크(BORN PINK)'로 전 세계 팬들과 만나왔던 블랙핑크는 이번 새 투어의 포문을 '킬 디스 러브(Kill This Love)'로 열었다. 이어 '핑크 베놈(Pink Venom)'로 공연장을 한순간에 압도시켰다. 이날 지수는 "'2025 블랙핑크 데드라인 월드투어-고양'에 오신 모든 분들을 환영한다. 둘째 날이니 다들 더 잘 노실 수 있을 거라고 생각한다"고 말했다. 이어 멤버들은 각자 소개를 짧게 한 후 '하우 유 라이크 댓(How You Like That)'을 이어갔다. 플로어 석에 앉은 팬들은 모두 자리에서 일어나 블랙핑크의 공연을 즐겼고, 노래를 따라 부르며 환호했다. 고양종합운동장에 모인 팬덤 블링크는 블랙핑크의 히트곡이 연달아 나오자 엄청난 열기를 뿜어내며 열광했다. 이들은 팬들의 호응에 보답하듯 강렬한 퍼포먼스에도 불구하고 안정적인 라이브로 '불장난'과 '셧 다운(Shut Down)'으로 분위기를 이어갔다. 특히 솔로 활동을 통해 개인 역량을 최고치로 이끌어낸 이들은 공연 중간 중간 팬들의 호응을 이끌어내며 노련미를 뽐냈다. 개인 활동으로 국내외 차트에서 새로운 기록을 써내려갔던 이들은 이번 콘서트 중간 중간 솔로 무대를 선보였다. 개인 무대가 시작되기 전, 댄서들은 편곡된 블랙핑크의 노래에 맞춰 퍼포먼스를 선보이며 다채로운 볼거리를 선사했고 팬들은 아낌없는 박수를 보냈다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 이후 지수는 '어스퀘이크&유어 러브(earthquake&Your Love)'로 솔로 무대의 시작을 알렸다. 이어 리사는 미국 최대 페스티벌 코첼라에서 해외 팬들을 사로잡았던 '뉴 우먼&록스타(New Woman&Rockstar)'을 선곡하며 객석을 단숨에 압도시켰다. 팬들은 자리에서 모두 일어나 열광하며 리사의 무대를 온전히 즐겼다. 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 '프리티 새비지(Pretty Savage)'와 '돈트 노우 왓 투 두(Don't Know What To Do)'와 '휘파람'을 쉼 없이 소화했다. 특히 '돈트 노우 왓 투 두' 무대에서는 멤버들은 자유롭게 무대를 누비며 팬들과 시선을 맞췄다. 팬들은 함께 뛰어달라는 멤버들의 요청에 자리를 박차고 일어나 함께 뛰며 즐기며 장관을 이뤄냈다. 이어 블랙핑크는 '휘파람', '스테이(STAY)', '러브시크 걸(Lovesick Girl)'을 연달아 소화하며 쉴 틈 없이 공연의 중반을 향해 달렸다. 이들은 무대 중간마다 팬들의 환호성을 유도했고, 팬들은 모두 자리에서 일어나 함께 뛰어 놀았다. 다시 이어진 솔로 무대에서는 미국 코첼라를 압도시켰던 제니가 '만트라&위드 더 IE&라이크 제니(Mantra&with the IE&like JENNIE)'를 선보였다. 제니의 솔로 무대가 시작되자 팬들은 우레와 같은 엄청난 환호성을 내질렀다. 이어 솔로무대의 마지막은 로제가 장식했다. 그는 "'3AM'이라는 곡을 하려고 한다. 이 곡을 쓰게 된 게, 작년에 음악 작업을 할 때 컨디션이 안 좋았을 때였는데 스튜디오에 갔는데 선물 같은 곡이 있었다. 갈 곳을 헤맬 때 집 같은 느낌이 필요했는데 '너가 내 집이 됐으면 좋겠다'라는 가사가 있었다. 지금까지도 저한테 위로가 되는 곡이다. 여러분에게도 그런 곡이길 바란다"고 말했다. 이어 로제는 통기타 연주에 맞춰 서정적인 분위기의 '3AM'을 선보였다. 이어 '톡식 틸 디 엔드(toxic till the end)'와 최근 빌보드에서 우수한 성적을 거둔 브루노 마스와 협업곡 '아파트(APT.)'로 떼창의 무대를 만들었다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 무려 2년 8개월 만의 신곡 '뛰어(JUMP)'를 공개했다. 신곡의 트레일러 영상이 나오자 팬들은 기대감에 부풀어 함성을 내질렀다. '뛰어'는 팬들과 모두 함께 뛰어 놀며 즐길 수 있는 분위기로 꾸며졌다. 신곡 무대가 끝난 후 블랙핑크는 '붐바야'로 열기를 더했다. 지수는 "저희도 이번에 단체 무대랑 솔로 무대를 준비하면서 솔로로도 다양한 색깔을 낼 수 있어서 다양한 색을 낼 수 있을 거라고 생각해서 떨렸다. 무엇보다 즐거웠던 건 신곡이었던 것 같다"고 말했다. 이어 "저희 신곡이 곧 공개될 예정인데, 공개되면 많이 사랑해주시길 약속해주셨으면 좋겠다"고 덧붙였다. 리사는 "어제부터 정말 너무 떨렸다. 아직도 떨리는데 저희랑 같이 놀고 있는 모습을 보니까 너무 좋다. 한국에서 월드투어가 첫 시작인데 그게 너무 뜻 깊은 것 같다"며 소감을 밝혔다. 제니는 "첫 시작에 많은 분들이 와주셔서 감사하다. 아직까지도 너무 설렌다. 오늘을 마지막으로 월드투어를 떠나서 아쉬운데 블링크와 다시 만나는 날이 왔으면 좋겠다"고 덧붙였다. 지수는 "이제 곡이 얼마 안 남았다. 마지막 곡은 모두 같이 일어나서 함께 뛰어주셨으면 좋겠다"고 말하며 '뚜두뚜두(DDU-DU DDU-DU)'와 '마지막처럼', 그리고 '포에버 영(Forever Young)'으로 첫 월드투어를 성료했다. 2시간 동안 총 19곡을 선보였지만, 팬들은 아쉬운 마음을 담아 '앙코르'를 외쳤다. 다시 무대에 오른 블랙핑크는 신곡 '뛰어'와 더불어 '리얼리(REALLY)', 그리고 '시 유 레이터(SEE YOU LATER)'로 팬들의 아쉬움을 달래며 막을 내렸다.   alice09@newspim.com 2025-07-06 21:09
사진
삼척 39도 등 동해안 기온 신기록 [강릉=뉴스핌] 이형섭 기자 = 강원 동해안과 내륙에 폭염특보가 이어지는 가운데 6일 삼척에서 낮 최고기온이 39도를 기록하는 등 강릉·동해·북강릉에서도 역대급 고온 현상이 나타났다. 폭염특보 현황, 일최고체감온도 및 일최고기온 분포도.[사진=기상청] 2025.07.06 onemoregive@newspim.com 폭염경보는 강원동해안(고성평지, 속초평지 제외), 양양평지, 강원남부산지에 발효 중이며 강원내륙과 산지를 포함한 다수 지역에는 폭염주의보가 내려져 있다. 이날 오후 5시 기준 하조대(양양) 37.9도, 강릉 38.7도, 동해 36.5도, 삼척 39.0도 등 주요 해안 지점에서 체감온도가 크게 치솟았다. 이번 극심한 더위는 일본 남쪽 해상 고기압의 가장자리를 따라 서풍이 유입되면서 발생했다. 특히 산맥을 넘어 동쪽으로 이동하는 뜨거운 바람이 가열돼 동해안을 중심으로 일최고기온 신기록을 경신했다. 북강릉은 기존 최고치인 37.1도를 넘어선 37.9도를 기록했고 동해시 역시 종전 극값인 37.3도를 뛰어넘어 올해 들어 가장 높은 기온인 38.3도를 보였다. 당분간 기온은 평년보다 높게 유지될 전망이다. 8일부터는 동풍의 영향으로 내륙 중심으로 더위가 심화될 가능성이 있으며 일부 지역에서는 열대야까지 예상된다. 관련 기관은 온열질환 예방을 위해 야외 활동 자제와 음식물 관리 철저를 당부했다. 영유아와 노약자 등 취약계층 건강관리에도 각별한 주의가 필요하다며 실내외 작업장 및 농촌 현장에서는 충분한 수분 섭취와 휴식 공간 마련을 강조했다. 축산농가는 가축 폐사 방지를 위해 송풍 및 분무 장치 가동과 사육 밀도 조절이 요구된다. 8일 이후에는 일부 해안지역에서 폭염특보 완화 가능성도 있을 전망이다. onemoregive@newspim.com 2025-07-06 22:05
안다쇼핑
Top으로 이동