[핫스톡] 중국 최대 규모 국유 제철기업 '바오스틸'

기사입력 : 2020년09월24일 16:58

최종수정 : 2020년09월25일 08:56

2016년 초대형 제철사 '바오우강철'로 재탄생
공격적 M&A 추진, 조강 생산량 세계 1위 기대
공급과잉·가격하락 불황 속 마이너스 성장

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 지난 2016년부터 중국 당국은 심각한 철강 공급과잉 문제를 해소하고 수급안정성을 높이기 위해 철강업계 구조조정에 속도를 내왔다.

그간 전세계 철강시장 공급과잉 사태를 유발한 주범으로 지목될 정도로 많은 양의 값싼 철강을 찍어냈던 중국은 지난 2016년 향후 5년간 조강 생산능력을 1억~1억5000만톤 줄이겠다는 목표를 제시하며 철강업계를 향한 대대적인 개편을 예고했다.

핵심은 '선택과 집중' 전략으로, 성장가능성이 높은 기업을 중심으로 기업을 통합해 효율적인 생산에 나서겠다는 목적이 깔려있다. 이 같은 구조조정 움직임의 중심에 선 기업은 중국 최대 규모의 제철기업인 바오산강철주식유한공사(寶山鋼鐵股份有限公司∙BaoSteel∙이하 바오스틸)다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.09.24 pxx17@newspim.com

◆ 끊임없는 몸집키우기, 조강 생산량 세계 1위 기대

지난 2016년 12월 1일 초대형 중국 제철기업의 탄생 소식에 시장이 들썩였다. 그 주인공은 중국바오우강철그룹유한공사(中國寶武鋼鐵集團有限公司∙ CHINA BAOWU STEEL GROUP∙이하 바오우강철)로 바오스틸과 또 다른 중국 제철 중앙기업인 우한강철그룹공사(武漢鋼鐵集團公司∙Wuhan Iron and Steel Group Company∙이하 우한강철)이 주식을 교환하는 방식으로 합병해 재탄생했다.

바오스틸과 우한강철은 국유자산감독관리위원회(국자위)의 관리를 받는 중앙기업(央企)으로, 정부가 주도하는 철강업계 구조조정 흐름 속에 두 기업의 합병이 이뤄졌다. 중앙기업과 국유기업(國企)은 모두 중국 당국의 통제 하에 있지만, 중앙기업은 국자위의 관리를 받고 있고, 국유기업은 중국 재정부나 지방정부의 관리를 받고 있다는 점에서 차이가 있다.

바오스틸은 1978년 상하이(上海)에 생산공장을 건설하기 시작, 1985년 정식 가동에 돌입했다. 중화인민공화국이 설립된 이후 최초의 특대형 철강기업으로 평가받는 우한강철은 1955년 우한(武漢)에 생산공장을 건설하기 시작, 1958년에 가동에 들어갔다. 바오스틸과 우한강철은 각각 2000년 12월 12일과 1999년 8월 3일 바오강구펀(寶鋼股份 600019.SH)과 우강구펀(武鋼股份 600005.SH)이라는 종목명으로 상하이증권거래소에 상장했다.

지배구조를 살펴보면, 현재 바오스틸은 바오우강철의 자회사로 등록돼 있다. 올해 6월 30일 기준 바오우강철은 바오스틸 지분의 48.5%를 차지하고 있다. 이어 13.39%를 보유한 우한강철, 4.05%를 보유한 홍콩예탁결제기관(HKSCC), 3.59%를 보유한 시노펙(中國石化天然氣有限責任公司∙SINOPEC)의 순이다. 하지만, 이들 기업 모두를 관리하는 실질적 지배 주주이자 최종 수익자는 국무원 직속기관인 국자위다.

지난해 9월에는 중국의 또 다른 철강업체 마강그룹(馬鋼集團)과의 합병절차에 돌입했다. 지난해 기준 바오우강철(6743만톤)과 마강그룹(1964만톤)의 생산량을 합치면 8707만톤으로, 이는 2008~2017년 미국 연평균 철강생산량인 8190만톤보다 많은 규모다.

올해 8월 바오우강철은 중견 철강업체 타이위안강철(太原鋼鐵)의 지분 51%를 무상으로 인계 받으며 경영 통합 절차에 들어갔다. 국자위의 승인을 거쳐 타이위안강철과 정식으로 합병하게 되면 바오우강철은 타이강부슈(太鋼不銹 000825.SZ)의 지분 62.7%를 간접 보유하게 된다.

지난해 기준 바오우강철의 조강 생산량은 9547만톤, 타이위안강철의 조강 생산량은 1086만톤으로 이들 두 기업이 정식으로 합병하게 되면 바오우강철의 연간 조강 생산량은 1억600만톤까지 확대되며 20년 가까이 세계 1위 자리를 차지해온 아르셀로미탈(9700만톤)을 제치고 업계 1위로 올라서게 된다.

◆ 자동차 강판 기술 강점, 철강업 불황 속 마이너스 성장 지속

바오스틸의 주요 생산 제품은 판재류(자동차∙조선∙가전제품 등에 쓰이는 강판)다. 특히 자동차 강판 생산 분야의 선두 기업으로 국내 자동차용 냉간압연(냉연) 강판 시장 점유율의 50%를 차지하고 있다. 자동차 강판은 수익성과 경쟁력을 높일 수 있는 대표적인 고부가가치 제품으로 꼽힌다.

바오스틸의 또 다른 경쟁력 중 하나는 네 곳의 생산기지를 보유하고 있다는 점이다. 본래의 상하이바오산(上海寶山), 잔장둥산(湛江東山), 난징메이산(南京梅山) 외에 우한강철과의 합병 이후 우한칭산(武漢青山) 기지까지 관할하게 되면서 현재의 4대 생산기지를 구축하게 됐다. 4대 생산기지의 연간 강재 생산량은 4675만톤이며, 생산기지 별로 상하이(1620만톤), 우한(1520만톤), 잔장(815만톤), 난징 (720만톤)의 순이다.

중국 철강업계의 공급과잉과 철강 가격 하락세 속에 지난해 바오스틸이 거둬들인 영업수익은 2915억9400만 위안으로 전년동기대비 4.33% 줄었고, 같은 기간 순이익은 124억2300만 위안으로 전년동기대비 42.39% 급감했다.

지난해 바오스틸이 생산한 판재와 반제품의 톤(t) 당 영업수익은 각각 4159.1위안과 4174.6위안으로 전년동기대비 각각 6.7%와 5.3% 하락했다. 하지만 이는 같은 기간 업계평균가인 4012.4위안(-7.5%), 4063.7위안(-5.5%)와 비교해서는 높은 수치다.

올해 상반기에는 코로나19 사태까지 겹치면서 철강가격이 크게 하락, 중국 철강업계의 경기불황은 지속됐다. 실제로 중국강철공업협회가 매기는 종합가격지수는 100.98로 전년동기대비 6.8% 하락했다.

올해 상반기 영업수익은 1297억7200만 위안으로 전년동기대비 7.88% 줄었고, 순이익은 40억200만 위안으로 전년동기대비 36.87% 급감했다.

영업수익이 하락한 것과 관련해 바오스틸 측은 "코로나19 사태 여파로 다운스트림 철강 수요가 예상을 밑돌면서 판매량이 크게 줄어든 동시에, 철강재 판매가격 또한 지난해 같은 기간과 비교해 크게 하락한 데 따른 것"이라고 설명했다. 아울러 순이익 하락률은 비교적 높았지만, 이는 업계 평균 하락폭과 비교해서는 양호한 수준이라고 평했다.

최근 바오스틸은 9월부터 후판, 열간압연(열연) 강판, 산세강판(PO) 등 주요 제품의 가격을 톤당 200위안 이상 올릴 예정이라고 밝혔다. 자동차, 가전제품 등의 소재로 쓰이는 냉간압연(냉연) 강판 수요가 점차 회복되고 있다는 점이 가격 상향조정의 핵심 배경이 됐다. 이는 바오스틸처럼 냉연 강판 생산 비중이 비교적 높은 기업들에게 수혜를 가져다 줄 전망이다.

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'시총 10배 증가' 팀 쿡 시대의 종언 이 기사는 8월 31일 오후 4시56분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 2026년 8월 31일은 팀 쿡이 애플(종목코드: AAPL) 최고경영자(CEO)로서 보내는 마지막 근무일이다. 2011년 스티브 잡스 사망 이후 15년간 애플을 이끌어온 그는 다음 날인 9월 1일부로 이사회 의장으로 물러나고, 오랜 기간 하드웨어 엔지니어링 부문을 총괄해온 존 터너스 수석부사장이 새로운 수장 자리에 오른다. 취임 8일 만에 신제품 발표회라는 첫 시험대에 오르는 터너스의 데뷔 무대는 9월 9일로 예정돼 있으며, 이 자리에서 애플의 첫 폴더블 아이폰이 공개될 가능성이 유력하게 점쳐지면서 투자자들의 이목이 집중되고 있다. ◆ 시총 10배 키운 팀 쿡, 그가 남긴 유산 쿡이 재임하는 동안 애플의 시가총액은 약 3,500억 달러에서 4조 6000억달러 이상으로 불어났다. 지난 7월에는 잠시 5조 달러 선을 넘기도 했다. 전설적인 창업자의 뒤를 이어받는다는 것 자체가 상당한 부담을 수반하는 과제임에도, 쿡은 재임 기간 주주가치를 10배 넘게 끌어올렸다. 시장에서는 지난 15년간 전 세계에서 주주가치를 견인한 CEO들 가운데서도 가장 성공적인 축에 속한다는 평가가 나온다. 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO) [사진=애플] 쿡의 가장 큰 공로로 꼽히는 것은 2007년 처음 출시된 아이폰 사업을 애플의 지속적인 성장을 견인하는 엔진으로 완전히 변모시켰다는 점이다. 아이폰은 2025년 애플 전체 매출 4,161억 달러 가운데 2,095억 달러를 차지하며 단일 사업 부문이 전체 매출의 약 50%를 책임졌다. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌리서치의 왐시 모한 애널리스트는 아이폰 제품군을 다양한 가격대에 걸쳐 폭넓게 확장시키고, 이와 연동된 공급망의 복잡성을 관리해낸 것이 전적으로 쿡의 공로라고 평가했다. 여기서 그치지 않고 쿡은 애플뮤직플러스, 애플TV플러스, 애플피트니스플러스, 애플워치, 에어팟 등 아이폰과 연계된 폭넓은 제품·서비스 생태계를 구축했다. 그 결과 서비스 부문은 이제 애플의 두 번째로 큰 사업으로 자리 잡아 지난해 1,091억 달러의 매출을 기록했으며, 세 번째로 큰 부문인 웨어러블 기기 역시 356억 달러의 매출을 올렸다. 만약 쿡이 아이폰 프랜차이즈를 서비스 부문으로까지 확장하지 못했다면, 오늘날과 같은 규모와 위상의 애플은 존재하지 못했을 것이라는 평가가 뒤따른다. 2007년 아이폰을 공개한 故 스티브 잡스 [사진=블룸버그] 재임 기간 내내 비판이 없었던 것은 아니다. 일각의 비판론자들은 아이폰의 뒤를 이을 만한 후속 제품이 부재하다는 점을 회사의 혁신 동력 약화를 보여주는 신호로 지적해왔다. 이에 대해 모한 애널리스트는 쿡이 물려받은 포트폴리오를 고려할 때 그가 각 사업 부문을 엄청나게 성장시켰으나, 아이폰이 워낙 크고 성공적이다 보니 다른 성과들을 가려버리는 측면이 있을 뿐이라고 반박했다. 실제로 수년 만에 처음 선보인 신규 제품군이었던 비전 프로는 다소 아쉬운 성과에 그쳤지만, 애플은 이 헤드셋을 위해 개발한 일부 기술을 향후 출시할 스마트글라스에 활용하고 있는 것으로 전해진다. 최근 들어서는 생성형 AI(인공지능) 도입이 더디다는 비판에 직면하며 차세대 개선판 시리(Siri)의 출시가 지연된 상태다. 그럼에도 AI 칩과 데이터센터에 수천억 달러를 쏟아붓고 있는 경쟁사들과 달리, 애플은 월가를 뒤흔들고 있는 AI발 밸류에이션 충격으로부터 상대적으로 자유로운 편이었다는 평가도 나온다. ◆ 완벽주의자 터너스는 누구인가 바통을 이어받는 존 터너스는 2001년 애플 제품 디자인팀의 일원으로 입사한 뒤 2013년 하드웨어 엔지니어링 부문 부사장으로 승진했고, 2021년에는 수석부사장 자리에 올랐다. 펜실베이니아대에서 기계공학을 전공했으며 애플 입사 전에는 버추얼 리서치 시스템스에서 근무한 이력이 있다. 지난 3월 맥북 네오 공개 행사 등 주요 제품 발표 무대에 여러 차례 등장하며 존재감을 넓혀왔지만, 최근 몇 년간 회사를 유심히 지켜본 이들이 아니고서는 여전히 대중에게는 낯선 인물이라는 평가가 많다. 애플 팀 쿡 최고경영자(CEO, 좌)와 차기 CEO로 취임 예정인 존 터너스 [사진=블룸버그] 터너스는 애플이 추구하는 완벽주의적 성향을 그대로 체현한 인물로도 알려져 있다. 그는 2024년 펜실베이니아대 공대 졸업식 축사에서, 자신이 맡았던 첫 애플 제품인 애플 시네마 디스플레이의 후면 나사 홈 개수를 두고 협력업체와 벌였던 실랑이를 소개한 바 있다. 협력업체가 제시한 나사는 홈이 35개였지만 터너스는 애플이 원하는 25개를 끝내 고수했다는 일화로, 사소해 보이는 부분까지 최선을 다하는 것이 제품을 대하는 자신의 원칙이라는 취지였다. 애플 측은 맥 라인업을 역대 최고 인기 제품군으로 끌어올리고 아이폰17 시리즈를 성공적으로 선보였으며 에어팟을 개선하는 데 터너스가 핵심적인 역할을 했다고 평가하고 있다. 여러 제품에 사용되는 재활용 알루미늄 합금 개발을 주도했고, 애플워치 울트라3에 적용된 3D 프린팅 티타늄 소재 작업에도 관여한 것으로 전해진다. 아이폰 17 프로 [사진=블룸버그] 지난 4월 발표된 이번 경영권 승계는 애플이 기기 사업이라는 본업에 다시 힘을 싣겠다는 신호로 받아들여지고 있다. 공급망과 영업, 재무에 밝았던 쿡과 달리 터너스는 하드웨어 엔지니어 출신이기 때문이다. 그가 외부 영입 인사가 아니라 회사 내부를 25년 가까이 깊이 이해하고 있는 인물이라는 점은 경영권 교체기에 흔히 발생하는 운영·전략적 실수의 위험을 낮춰주는 요인으로 꼽힌다. 다만 그만큼 더딘 전환기라는 변명은 통하지 않을 것이라는 지적도 나온다. 터너스는 AI가 촉발한 기술업계의 대격변 한복판에서 애플을 이끌게 됐다. 아이폰을 뒤이을 차세대 성장동력을 확보해야 한다는 과제도 안고 있다. 스마트글라스나 AI 핀 등 AI 기반 신제품에 사활을 건 경쟁사들이 늘어나는 가운데 애플 역시 소비자 전자업계에서의 지배력을 이어가려면 이 분야에서 자체적인 답을 내놓아야 하는 상황이다. 이와 함께 투자자들은 정교한 가격 전략과 흠잡을 데 없는 실행력, 실질적인 파급력을 갖춘 제품 로드맵을 요구할 것으로 보인다. ◆ 9월 9일 데뷔 무대, 관전 포인트는 '폴더블 아이폰' 터너스 신임 CEO에게 주어진 첫 시험대는 예상보다 훨씬 빨리 찾아온다. 애플은 9월 9일 캘리포니아주 쿠퍼티노 애플파크 내 스티브 잡스 극장에서 신제품 발표 행사를 연다. 이미 "서프라이즈 앤드 샤인(Surprise and Shine)"이라는 캐치프레이즈를 내걸고, 눈길을 끌 만한 제품 공개를 예고한 상태다. 애플은 구체적인 제품 라인업을 아직 밝히지 않았지만, 신형 아이폰과 업그레이드된 애플워치는 물론 스마트홈 시장을 겨냥한 여러 제품을 포함해 최대 8종에 달하는 기기가 공개될 것으로 전망된다. 애플이 8월 26일(현지시간) 내달 9일 행사 계획을 발표했다.[사진=애플 웹사이트] 가장 유력한 라인업은 아이폰18 프로와 아이폰18 프로맥스를 포함한 아이폰18 시리즈다. 더 낮은 발열과 긴 사용 시간을 구현할 것으로 기대되는 신형 2나노미터(nm) A20 프로 칩과 배터리 효율 개선·프라이버시 강화·혼잡한 데이터 네트워크 환경에서의 성능 향상을 가능케 할 C2 칩이 함께 탑재될 전망이다. 더 빠른 칩과 개선된 배터리, 카메라 성능이 적용되며 최소한 대형 모델에는 기계식 조리개가 들어갈 것으로 알려졌다. 반면 아이폰 에어 2세대와 일반형 아이폰18은 이번 행사에서 빠질 것으로 보인다. 애플이 연중 판매를 고르게 분산하기 위해 이들 제품과 보급형 아이폰18e, 신형 맥, 아이패드의 출시를 내년 봄으로 미룰 것이라는 관측이다. 시장의 진짜 관심은 애플의 첫 폴더블 스마트폰에 쏠려 있다. '아이폰 폴드' 혹은 '아이폰 울트라'로 불릴 가능성이 있는 이 제품이 현실화된다면, 아이폰X(아이폰 텐)과 3D 안면인식 도입 이후 최대 변화로 꼽힐 만한 이정표가 될 전망이다. 블룸버그통신에 따르면 터너스가 이 제품 개발을 직접 주도해왔으며, 그의 취임 시점 자체가 출시에 맞춰졌다는 해석도 나온다. 접었을 때는 여권 크기의 일반 스마트폰처럼 작동하다가 펼치면 책처럼 바깥쪽으로 열리며 태블릿 크기의 화면이 드러나는 구조로, 일반 스마트폰처럼 쓸 수 있는 5.3인치 외부 화면과 펼치면 나타나는 7.8인치 내부 화면 등 두 개의 화면을 갖출 것으로 예상된다. 일부 유출 정보에 따르면 페이스 ID 대신 터치 ID를 탑재하고, 멀티태스킹에 최적화된 초박형 디자인으로 데뷔할 가능성도 제기된다. 가격은 만만치 않을 전망이다. 여러 매체 보도와 시장조사업체 IDC의 나빌라 포팔 수석 리서치 디렉터에 따르면 예상 소비자가격은 2,000~2,500달러 수준에 달할 것으로 추정된다. 포팔 디렉터는 높은 가격에도 불구하고 이 제품이 상당한 성공을 거둘 것으로 내다봤는데, 최상위층 소비자를 겨냥한 제품인 만큼 이들이 구매를 위해 줄을 설 것이라는 설명이다. 시장 전문가들은 이 프리미엄 폴더블 기기가 판매가를 끌어올리는 동시에 애플에 새로운 마진 성장 동력을 제공할 것으로 기대하고 있다. IDC는 애플이 출시 첫해에만 1,000만 대 이상을 출하하며 침체가 예상되던 폴더블 시장 전체를 구해낼 것으로 내다봤다. 이에 힘입어 올해 폴더블 부문이 12.6% 성장하고 내년에는 성장률이 18%로 가속화될 것으로 IDC는 전망했으며, 2027년까지 애플이 전 세계 폴더블폰 출하량의 40%, 1,700만 대 이상을 차지할 것으로 예상했다. ▶②편에서 계속됨 kimhyun01@newspim.com 2026-09-01 00:06