[뉴욕증시 IPO 유망주] 바이오 전문 신약특허 투자회사 로열티파마

기사입력 : 2020년07월15일 17:14

최종수정 : 2020년07월16일 07:26

제약사로부터 신약 특허권 사전 매입해 수익 얻어
신약개발, 장기·대규모 자금 투입…채권발행 조달

[서울=뉴스핌] 박진숙 기자 = "회사의 목표는 생명과학 산업에서 중요한 신약 개발을 가속화할 수 있도록 혁신적인 자본을 제공하는 최고의 기업이 되는 것입니다. 이 같은 신약 개발은 환자의 삶을 극적으로 향상할 수 있는 획기적인 치료제로 이어지는 것은 물론, 기초연구의 주목할 만한 사례가 될 것입니다."

신약 특허권 투자회사인 로열티파마(Royalty Pharma (나스닥:RPRX))설립자이자 최고경영자(CEO)인 파블로 레고레타가 자사가 추구하는 목표에 대해 밝힌 말이다.

파블로 레고레타 로열티파마 최고경영자 [사진=로열티파마 홈페이지] 2020.07.15 justice@newspim.com

코로나19로 바이러스 퇴치 등 신약 개발에 대한 세간의 관심이 높아지는 가운데 지난 6월 16일 미국 나스닥에 신규 상장한 로열티파마는 자체 신약 개발이 아닌 의약품 특허를 매입해 여기서 나오는 특허료를 주 수입원으로 한다는 점에서 주목받는 사업 모형이다.

실제로 로열티파마는 공모가 28달러(약 3만4000원), 공모금액 20억달러(약 2조4000억원)로 올해 나스닥에서 최대 규모의 기업공개(IPO)를 기록하는 성과가 나타났다. 제약 상장 규모도 역대 두 번째로 크다.

나스닥의 상반기 IPO는 69건으로 뉴욕증권거래소(NYSE)의 두 배가 넘는다. 나스닥에서는 코로나19 사태로 상장이 정체됐지만, 로열티파마의 IPO가 이슈로 떠오르면서 새로운 주식에 대한 수요가 회복된 거로 판단해 로열티파마에 관심을 기울이고 있다.

◆ 신약 개발, 장기‧대규모 자금 필요…채권발행해 조달

로열티파마는 투자은행으로 성공한 파블로 레고레타가 수년간 신약 특허권의 현금흐름을 분석해 1996년 창립했다. 직접 의약품을 제조하고 발매하는 제약기업이 아니라, 미래 유망할 것으로 판단되는 신약의 특허권을 사전에 인수해 장래 현금흐름이 발생할 때 수익을 실현하는 사업 구조다.

로열티파마는 버텍스 제약의 낭포성 섬유증 치료제 '칼리데코'의 특허권을 비롯해 바이오젠의 다발성 경화증 약물, 글로벌 바이오 제약사 애브비의 경구 투여 항암제 '이브루티닙' 등 45개 이상의 상용 약품에 대한 특허권을 갖고 있다. 이를 위해 설립 이후 모두 180억달러를 투자했으며, 회사는 전체 제약 업계의 로열티 거래액의 절반이 자신들의 것이라고 말한다.

로열티파마는 다른 금융투자회사와 달리, 상품으로서의 신약의 시장 가능성을 사전에 파악하고 선투자한다. 당연히 신약의 미래 특허권 흐름과 현재 시장가치를 정확히 분석할 수 있는 전문성을 갖추고 있어야 하므로 주요고객이 제약회사, 바이오테크회사, 학술 및 연구기관, 전문 과학자들이다.

[서울=뉴스핌] 박진숙 기자=로열티파마 로고. [사진=로열티파마 홈페이지] 2020.07.14 justice@newspim.com

또 이러한 전문적 판단을 토대로 신약 특허권 구매를 결정하고, 수익을 달성해 자사에 자금을 출자한 투자자들에게 수익을 안겨줄 수 있도록 한다.

전문가들은 로열티 파마의 주요 성공요인으로 2003년 이후 채권발행(debt financing)을 통한 자금조달에 성공해 장기적인 투자 체제를 만들었다는 점을 꼽고 있다.

나석권 SK사회적가치연구원장은 지난 2016년 뉴욕총영사관 재경관 시절 한국개발연구원(KDI)의 경제정책 매거진 <나라경제>에 올린 '미국경제: 신약개발과 금융공학의 만남'이란 글에서 "성공 확률이 낮은 신약개발 투자는 장기간 대규모 자금의 투입이 관건인데, 단기 성과주의에 치중해 있는 지분(equity) 투자만으로는 장기간 자금투입을 담보하기가 무척 어렵다"고 언급했다. 그러면서 "로열티파마는 채권발행을 통한 장기 자금조달이 가능해 훨씬 탄력적인 투자가 가능하다"며 "지분투자자보다 훨씬 넓은 채권투자자를 대상으로 자금조달을 해 안정적으로 자금을 확보하고 있다"고 설명했다.

로열티파마는 기초자산의 위험성을 낮추는 데 주력하고 있는데, 채권발행을 통해 확보된 자금을 이미 승인받은 신약이나 임상시험 3단계와 같은 막바지 단계의 신약에 국한해 운용한다.

나석권 원장은 "이런 투자방식을 통해 투자자들의 단기 펀딩 수요를 장기 채권으로 끌어내고, 장기자금 투입을 통해 생명공학 분야의 생산성 증대를 가능케 했다"고 덧붙였다.

◆ 전문가 "로열티파마 주가 내년 최고가 경신 전망"

나스닥에서는 로열티파마의 현재뿐만 아니라 미래 성장 가능성에도 주목하고 있다. 미국 투자 전문 매체 인베스터플레이스는 지난 6일 로열티파마의 주가가 내년 최고가를 기록할 거로 전망했다.

[사진=게티이미지뱅크]

제약 기업은 신약 개발에 따른 자금 충당의 문제가 있는데, 특허 만료와 연구개발 생산성 저하뿐만 아니라 전반적인 수익성 저하도 제약기업이 극복해야 할 장기적인 문제다. 따라서 많은 제약 기업들은 특허권 기반 라이선스를 통해 자금을 보충한다.

로열티파마의 주요 보유자산은 미국 식약청(FDA)과 유럽 식약청(EMA)의 승인을 받아 상품화에 성공한 특허권 자산이 40여개로 구성돼 있다.

미국 투자경영 전문가 테즈칸 게길은 "최근 신규 대체 투자 기업이 대거 등장해 약품 특허권을 구매함으로써 바이오 의약품 기업의 자금 격차를 해소하고 있다"며 "이러한 구매를 통해 대학과 바이오 기업이 지식재산을 수익화할 수 있어 투자자들에게 더 낮은 위험으로 생명과학 산업에 참여할 기회를 제공한다"고 설명했다.

또 "로열티파마는 이들 제약 특허권 투자 기업 중 최대 규모로, 향후 로열티파마의 주가 약세는 장기 투자의 기회를 제공할 수 있다"며 "로열티파마의 주가는 향후 몇 년 내에 최고치를 경신할 것으로 보인다"고 강조했다.

영국 제약산업협회(ABPI)는 세계 제약산업이 2007년부터 2016년까지 10년간 1조3600억달러(약 1640조원) 이상의 R&D 투자를 받았으며, 2022년까지 연간 1810억달러(218조)의 투자를 받을 거로 전망했다.

[서울=뉴스핌] 박진숙 기자=나스닥시장에 상장한 로열티파마의 7월 14일 기준 주식 차트. [자료=NASDAQ] 2020.07.15 justice@newspim.com

로열티파마의 주가는 지난 16일 상장 이후 57.1%나 급등했는데 6월 18일에는 56.50달러(약 6만8000원)까지 치솟았다. 7월 14일 로열티파마는 43.52달러(약 5만2250원)로 마감했다. 공모가 대비로는 55% 이상 오른 수준이지만, 상장 첫날 종가보다는 약간 낮은 수준이다.

로열티파마의 올해 1분기 매출은 5억달러(약 6034억원)이며, 순이익은 전년동기 대비 15% 증가한 7120만달러(약 858억원)이다.

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尹대통령 "아내 현명치 못한 처신 사과…특검, 수사 후 부실 있을 때 하는 것" [서울=뉴스핌] 박성준 김가희 기자 = 윤석열 대통령이 9일 김건희 여사와 관련한 의혹에 대해 "제 아내의 현명하지 못한 처신으로 국민께 걱정 끼친 부분에 대해 사과드린다"고 밝혔다. 그러면서도 윤 대통령은 야당의 특검요구에 대해서는 "어떤 면에서는 정치 공세, 정치 행위 아닌가"라고 말했다. 윤 대통령은 이날 용산 대통령실에서 열린 '윤석열 정부 2년 국민보고 및 기자회견'에서 김건희 여사 특검을 요구하는 목소리가 나오는 것에 대한 의견을 묻자 이같이 답했다. 윤 대통령은 "검찰에서 수사를 시작한다고 발표한 부분에 대해서는 제가 검찰 수사에 대해서 어떤 입장 또는 언급을 하는 것이 영향을 미칠 수 있는 오해가 일어날 수 있기 떄문에 거기에 대해서는 제가 따로 언급하지 않겠다"면서 "공정하고 엄정하게 잘 할 것이라고 저는 생각하고 있다"고 했다. [서울=뉴스핌] 윤석열 대통령이 9일 용산 대통령실 브리핑룸에서 기자회견를 하고 있다.[사진=ktv 캡처 ] 2024.05.09 photo@newspim.com 이어 "특검 문제는 제가 지난 1월에 재의요구를 했지만 검찰 또는 경찰의 수사가 봐주기 의혹이나 부실 의혹이 있을 때 특검을 하는 것이 맞다고 야당도 주장해 왔다"며 "특검이라고 하는 것은 일단 정해진 검경, 공수처 등 기관의 수사가 봐주기나 부실 의혹이 있을 때 하는 것"이라고 강조했다. 아울러 "도이치(모터스)니 등 사건에 대한 특검 문제도 지난 정부 2년 반 정도 사실상 저를 타겟으로 검찰에서 특수부까지 동원해서 치열하게 수사했다"며 "그런 수사가 지난 정부에서 저와 제 가족을 봐주기 수사를 했다는 것인지, 봐주기 수사를 하면서 부실하게 했다는 것인지, 저는 거기에 대해 묻지 않을 수 없다"고 목소리를 높였다. 또한 윤 대통령은 "그 자체가 모순이라고 생각한다. 특검이라고 하는 것을 20여년 넘도록 여러 차례 운영해왔지만 그런 관점에서 여야가 의견 일치를 보고 해온 것"이라며 "지난번 재의요구에서 했던 특검에 대해서는 지금도 여전히 할 만큼 해놓고 또 하자는 것은 특검의 본질이나 제도 취지와는 맞지 않는, 어떤 면에서는 정치 공세 정치 행위 아닌가"라고 했다. 그러면서 "진상을 가리기 위한 것은 아니지 않느냐, 그런 생각은 여전히 가지고 있다"고 덧붙였다. parksj@newspim.com 2024-05-09 10:49

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[단독] 2005년 이후 '의사고시' 본 외국 의사 424명…헝가리·우즈벡 순 많아 [세종=뉴스핌] 신도경 기자= 지난 2005년 이후 지난해까지 우리나라 '의사 고시'에 응시한 외국면허 의사는 총 424명으로 파악됐다. 이중 절반은 불합격한 것으로 나타났다. 국가별로 헝가리와 우즈베키스탄 출신이 가장 많았으며, 미국, 독일, 호주가 뒤를 이었다. ◆ 정부, 의사 고시 면제 추진…외국면허 응시자 늘어날 전망 10일 신현영 더불어민주당 의원이 한국보건의료인국가시험원과 보건복지부에서 제출 받은 '국가별 외국의대 국가고시 불합격 현황'에 따르면, 외국의대 졸업생이 국내 의사시험에 응시했다가 합격한 비율은 50.7%에 불과하다. 지난 2005년부터 2023년까지 총 424명의 외국면허 의사가 국내 의사 예비시험(1차 시험)에 응시해 235명이 합격, 합격률은 55.4%였다. 또 예비시험을 거쳐 국가고시(2차 시험)에 응시한 사람은 288명이며 이중 합격자는 215명이었다. 예비시험을 본 외국면허 의사중 국가고시까지 합격한 비율은 절반 수준인 50.7%에 머문 것이다(표 참고). 의사 국가고시는 '의사가 될 자격'을 판단하는 시험이다. 현행 외국 의사 면허 소지자는 '의료법 제5조'에 따라 복지부가 정한 인정 기준에 해당하는 외국 의대를 졸업한 뒤 국내에서 의료 활동을 하려면 국내 의사 예비시험을 통과해 의사 국가시험에 응시하는 자격을 확보해야 한다. 이후 한국보건의료인국가시험원 주관으로 치러지는 '의사 국가고시'를 봐야 한다. 정부는 지난 8일 의사집단행동으로 인한 의료공백을 막기 위해 외국에서 면허를 딴 의사들도 보건 의료위기 '심각' 단계에서는 국내에서 진료할 수 있도록 허용하는 내용의 '의료법 시행규칙 개정령안'을 입법 예고했다. 이에 따라 국내 의사고시를 봤으면 탈락했을 외국의대 졸업자들이 대거 의료 현장에 투입될 전망이다. '외국의대 예비고시의 국가별 현황(2005~2023)'을 보면 헝가리 출신 응시자가 189명으로 가장 많았다. 우즈베키스탄이 71명으로 뒤를 이었고 영국 27명, 미국 23명, 독일 21명, 호주 18명, 러시아 16명 순이었다. 헝가리는 이중 79명이 불합격해 불합격률이 41.7%를 기록했다. 우즈베키스탄은 절반이 넘는 40명(56%)이 불합격했다. 미국도 불합격률이 69.5%(16명)에 달했다. '외국의대 국가고시의 국가별 현황(2005~2023)'도 헝가리가 119명으로 가장 많았다. 우즈베키스탄(38명), 영국(21명), 독일(18명), 호주(15명)가 뒤를 이었다. 필리핀은 11명이 응시해 10명이 불합격하고 1명만 합격했다. 신 의원은 "외국 의대를 졸업하고 한국에서 국가고시를 다시 보는 이유는 외국에 있는 의료와 한국의 의료 간에 차이가 있기 때문"이라며 "(환자의) 인종과 지역 특성에 따라 질병 양상이 달라질 수 있다"고 설명했다. 신 의원은 "한국 의료에 대해 얼마나 이해하고 있고 준비가 돼 있느냐는 국가고시를 통해 보는데 자격이 되지 않은 사람을 제한적으로 허용하는 것은 의료의 질을 담보하지 않은 사람이 의료 행위를 할 수 있는 위험성이 있는 것"이라며 "현 정부의 정책은 국민의 의료 이용을 열악하게 만들고 불편한 상황을 초래하고 있는 것"이라고 비판했다. ◆ 국가별 의료 수준 달라…"의료체계 후퇴" 우려 신현영 의원이 보건복지부에서 받은 '국가별 외국의대 국내 의사면허 최종 불합격 비율 현황(2005~2023)'에 따르면 30개국 중 불합격률 50% 이상을 차지한 나라는 총 17개국으로 절반이 넘는다. 특히 필리핀은 응시자의 97%가 불합격했다. 미국 84.8%, 우크라이나‧폴란드 75%, 일본 68%, 우즈베키스탄‧벨라루스‧브라질 66.7%, 독일 58.7%, 호주 55.2%, 러시아 55%, 헝가리 52.1%, 오스트리아‧아일랜드‧르완다‧프랑스‧남아프리카공화국 50%, 파라과이 46.7%, 볼리비아 33.3%, 영국 31%, 뉴질랜드‧스위스‧이탈리아‧체코‧카자흐스탄‧몽골 0%다. 나머지 4개 나라는 응시하지 않았다. 외국 의대 졸업자의 국내 의사 국시 불합격률이 높은 반면 한국 의사국시 전체 불합격률은 10% 수준이다. 2022년 국내 의사 국시 합격률은 상반기 97.6%, 2022년 하반기 95.9%다(표 참고) 외국과 한국 의대 불합격률이 차이가 나는 원인은 국내 의대의 경우 4∼6년마다 한 번씩 점검해 의학교육 적합성을 관리하기 때문이다. 반면 외국의대는 국내 의사 국가고시를 볼 수 있는 곳으로 인증받고 난 후 관리·감독 시스템이 전무한 수준이다. 신 의원은 "(외국 의사를 도입하는 정부 방안은) 오히려 의료체계를 후퇴하게 만드는 판단"이라며 "국민도 자격을 갖추지 못한 사람들에게 진료받는 것에 대해 생각해 볼 필요가 있다"고 강조했다. 그러면서 그는 "외국 의사가 국내 인증을 받으려면 대학 학제와 교과과정, 학사관리 등이 우리나라 해당 대학 수준과 비교해 동등하거나 그 이상이어야 한다"고 덧붙였다. sdk1991@newspim.com 2024-05-10 06:00