"지난주 결혼했는데 벌써 출산 묻나"...강성부펀드 전략은?

기사입력 : 2018년11월20일 14:12

최종수정 : 2018년11월20일 14:22

강성부 대표 "펀드 구체적 활동 계획 답 못해...지난주 결혼했는데 애 언제 나오냐고 묻는 것"
매니저들 "KCGI, 적자 부동산 매각·배당 확대 요구 예상돼...신규 이사 선임 놓고 표 대결 가능성도"

[편집자] 이 기사는 11월 20일 오전 12시07분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 김형락 기자 = 한진칼 지분 9%를 확보하며 세간의 스포트라이트를 받은 강성부펀드는 향후 어떤 공세를 펼칠까. 기관 펀드매니저들은 우선 적자 부동산 매각, 배당 확대 요구를 먼저 할 것으로 봤다. 또한 한진칼이 KCGI의 요구사안을 거부할 경우 내년 3월 주주총회에서 신규 이사 선임을 놓고 표 대결 가능성도 있다고 봤다. 다만 강 대표는 향후 구체적 계획에 대해선 최대한 말을 아꼈다.

20일 금융투자업계에 따르면 전날 KCGI는 공식 입장문을 통해 "KCGI 1호 펀드가 한진칼의 경영권 위협보단 경영활동 감시‧견제에 치중할 것"이라고 밝혔다.

전날 강성부 대표는 뉴스핌의 '향후 구체적인 활동 계획'에 대한 질의에 “지난주 결혼했는데 애가 언제 나오냐고 묻는 것과 같다”며 “답을 못 한다”고 전해왔다. 아직 구체적 요구안을 밝히기엔 이르다고 본 것이다. KCGI는 입장문을 통해 조만간 KCGI 1호 펀드의 구체적 활동 계획을 밝힐 기회가 있을 것이라고 예고했다.

사모펀드(PEF) KCGI가 업무집행사원으로 설정한 KCGI 제1호 사모투자합자회사(이하 ‘KCGI 1호 펀드’)는 지난 15일 투자목적회사인 유한회사 그레이스홀딩스를 통해 한진칼의 지분 9%를 취득 사실을 공시했다. 한진칼은 한진그룹의 지주회사다. 대한항공, 진에어, 한진, 칼호텔네트웍스 등 계열사로 갖고 있다.

증권가에선 강성부펀드의 대응전략이 일정부분 예측 가능한 범위에 있다고 보고 있다. 행동주의펀드 특성상 기업의 약한 고리를 파고들어 대주주 리스크로 할인된 부분을 해소할 것이란 전망이다. 한진칼에 대해선 앞서 오너일가 갑질 이슈가 연일 불거지며 경영진 퇴진을 요구하는 촛불시위까지 벌어졌다.

다만 KCGI가 섣불리 공중전에 나서기보단 한진칼 경영진과의 협상에 주력할 것으로 예상된다. KCGI가 곧바로 주총 표 대결을 준비하지 않고 자신들의 요구안을 들고 한진칼과 먼저 논의할 것이란 전망이 짙다.

익명을 요구한 A자산운용사 CEO는 “KCGI가 어떤 생각을 갖고 있는지 한진칼 쪽과 먼저 얘기를 나눌 것으로 본다”며 “모든 행동주의펀드들이 처음엔 회사와 직접 협상을 한 뒤, 협상이 여의치 않을 때 언론을 통해 요구안을 공개한다”고 전했다.

펀드매니저들은 KCGI의 요구안으로 불필요한 자산 매각과 배당 확대 등을 꼽는다. 한진그룹이 투자한 LA 월셔그랜드호텔이 정리 1순위다. 1989년 LA 윌셔그랜드호텔을 인수한 한진그룹은 여객사업과 함께 호텔사업을 핵심 사업으로 키우기 위해 2009년 1조원 투입해 재개관 사업을 추진했다. 지난해 공사를 마쳤지만 아직도 이익을 내지 못하고 있다. 대한항공의 3분기 연결기준 호텔사업 부문 영업손실은 388억원수준이다. 대한항공은 종속회사 'Hanjin Int'l Corp'을 통해 LA 윌셔그랜드호텔을 갖고 있다.

배당성향 확대도 공통적으로 예상되는 요구안이다. 한진칼은 지난해 현금성자산이 2463억원으로 집계됐지만 배당금으로는 75억원을 배정했다. 작년 배당성향(총 배당금/순이익)은 3.4%, 배당수익률(주당배당금/주가) 0.7% 수준이다. 이는 같은 기간 코스피 배당수익률 1.4%의 절반에 그친다. 2016년엔 당기순손실 4068억원을 기록해 배당을 하지 못했고, 2015년 배당수익률 0.4%, 2014년 배당수익률 0.3%로 짠물 배당을 이어왔다.

이 같은 요구안이 받아들여지지 않았을 때 주총에서 KCGI와 조양호 회장 일가의 표 대결 가능성도 농후할 것으로 봤다. B자산운용사 CEO는 "모든 행동주의펀드가 처음엔 경영권 공격보다 지배구조 개선에 무게 중심 둔다고 하지만 자산들의 요구사항을 회사가 받아들이지 않으면 안건 제안을 통해 주총 표 대결로 간다"며 "요구사항 받아들여지지 않으면 주총 때 대표이사 교체, 해임까지 요구할 수 있다"고 말했다.

내년 3월 정기 주주총회에서 임기만기가 도래한 이사진, 감사 교체 시도 전망도 나온다. 내년 3월은 한진칼 이사회 멤버 3명(석태수 대표이사, 조현덕 사외이사, 김종준 사외이사)과 감사 1명(윤종호 상근감사)의 임기가 끝난다. 이사 선임을 위해선 출석한 주식 수의 50% 이상 찬성과 발행주식 총수의 25% 이상의 찬성 요건을 충족해야 한다.

매니저들은 KCGI의 우호 지분 확보는 어렵지 않을 것으로 보고 있다. C운용사 CEO는 "주요주주들이 주주환원 정책을 강화하는 쪽으로 표를 던질 수밖에 없다"며 "강성부펀드 지분이 9%에 그치지만 최대주주 제외한 나머지 상당수 주주가 KCGI 편에 설 가능성이 높다는데 주목해야 한다"고 전망했다.

한편 올해 3분기 기준 한진칼 최대주주인 조양호 한진칼 대표이사 회장(17.84%), 3남매 등 특수관계인 지분을 합치면 28.95%다. 한진칼 지분 대량보유상황보고서를 보면 국민연금(8.35%, 10월 4일 기준), Credit Suisse Group AG(5.03%, 9월 27일 기준), 한국투자신탁운용(3.81%, 10월 5일 기준) 등이 주요주주다.

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20