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美 파월 10년만에 금리인하 ‘포석’ 증언 뜯어보니

  • 기사입력 : 2019년07월11일 02:50
  • 최종수정 : 2019년07월11일 14:24
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[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜, 민지현 특파원 = 세간의 시선이 집중됐던 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed)의 의회 증언을 지켜본 월가는 원했던 것을 얻었다는 반응을 보였다.

경기 확장을 유지하기 위해 적절한 정책 대응에 나서겠다는 기존의 금리인하 발언을 재차 확인한 한편 지금까지 크게 무게를 두지 않고 있던 브렉시트(영국의 EU 탈퇴)와 부채 한도 문제까지 언급하며 실물경기 리스크를 언급한 것은 비둘기파 정책 기조의 수위를 한층 높인 셈이라는 평가다.

지난달 비농업 부문의 신규 고용이 22만4000건에 달하면서 한풀 꺾였던 이달 금리인하 기대가 다시 고개를 들었고, 뉴욕증시가 최고치 기록을 세우는 등 금융시장이 축포를 터뜨렸다.

◆ 파월 발언 어떻게 달라졌나 = 미 하원 금융서비스위원회에서 파월 의장의 증언과 이에 앞서 제출한 보고서 내용은 지난달 통화정책 회의 당시보다 금리인하 의지를 더욱 강하게 드러냈다는 것이 월가의 진단이다.

뉴욕증권거래소의 트레이더 [사진 = 로이터 뉴스핌]

먼저, 그는 무역 마찰과 관세 충격 등 악재가 미국 경기 전망을 압박하고 있다고 주장하며 경기 확장 기조를 유지하기 위한 정책 대응에 나설 뜻을 밝혔다.

이는 국내외 불확실성 속에서도 미국 경제가 성장을 지속할 것이라는 기존의 낙관론에서 일보 후퇴한 셈이다.

인플레이션에 대한 그의 발언 수위도 달라졌다. 정책자의 목표치를 밑도는 저조한 물가가 시장의 예상보다 상당 기간 길게 이어질 수 있다는 얘기다.

인플레이션 둔화가 일시적인 과도기 현상이라는 기존의 판단과 크게 달라졌다는 데 이견의 여지가 없다.

심지어 이달 금리인하 불발 가능성을 부채질했던 고용 지표에 대해서도 파월 의장은 과열이라는 결론을 내릴 만한 근거를 찾을 수 없다고 말했다.

뱅크오브아메리카(BofA)-메릴린치의 랄프 악셀 채권 전략가는 CNBC와 인터뷰에서 “파월 의장이 중시하지 않았던 브렉시트와 부채 한도 문제까지 언급한 것은 ‘서프라이즈’에 해당한다”며 “이달 50bp(1bp=0.01%포인트)의 금리인하가 확실시된다”고 주장했다.

이날 로이터도 파월 의장이 2009년 제로금리 시행 이후 10년만에 첫 금리인하를 단행하기 위한 포석을 깔았다고 전했다.

◆ 주가·금 뜨고 달러·금리 하락 반전 = 파월 의장의 의회 발언이 시작되기 전부터 뉴욕증시는 최고치 랠리를 연출했다.

미리 제출한 보고서에서 금리인하 가능성이 제시됐다는 주요 외신들의 보도가 장 초반부터 투자자들의 매수 심리를 자극했다.

S&P500 지수가 장중 한 때 사상 처음으로 3000선을 뚫고 오르며 3002까지 뛴 뒤 상승폭을 일정 부분 축소했고, 나스닥 지수 역시 초반 8228까지 치솟으며 최고치 기록을 세웠다.

반면 국채 수익률과 달러화는 동반 하락했다. 업계에 따르면 정책 금리에 가장 민감한 2년 만기 국채 수익률은 이날 장중 한 때 6bp 가까이 급락하며 1.852%까지 밀렸다.

6개월물과 3개월물이 각각 3bp와 4bp 하락하며 각각 2.04%와 2.18%에 거래되는 등 단기물 수익률이 일제히 하락 압박을 받았고, 10년물 역시 1bp 가량 내리며 2.06% 내외에서 등락했다.

지난달 고용 지표 발표 이후 상승 모멘텀을 되찾았던 달러화는 내림세로 돌아섰다. 6개 바스켓 통화에 대한 달러화 가치를 반영하는 달러 인덱스가 장중 0.4% 밀리며 97 내외에서 등락한 가운데 달러화는 유로화와 엔화에 대해 각각 0.5%와 0.4% 가량 하락했다.

달러화 약세에 금값은 반등했다. 금 선물 8월 인도분은 뉴욕상업거래소에서 12달러(0.9%) 상승하며 온스당 1412.50달러에 마감했다.

월가 트레이더들은 이달 금리인하 가능성에 공격 베팅하는 움직임이다. 시카고상업거래소(CME)에 따르면 국채 선물이 예상하는 이달 25bp 금리인하 가능성이 100%에 달했고, 50bp 인하 가능성도 전날 3.3%에서 이날 21% 선까지 뛰었다.

한편 연준은 오는 30~31일 이틀간 통화정책 회의를 가질 예정이다. 금융위기가 강타했던 2009년 제로금리 정책 카드를 꺼내 들었던 연준은 지난해 12월까지 25bp씩 총 9차례에 걸쳐 금리를 인상, 연방기금 금리를 2.25~2.50%까지 올렸다.

연초 이후 지난달까지 기준금리를 현 수준에서 동결한 연준이 이달 금리를 내릴 경우 10년만에 첫 정책 기조 전환을 이루게 되는 셈이다.

 

higrace@newspim.com

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