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다시 시작된 A주의 '유혹', 중국 증시 싸지고 견고해졌다

기사입력 : 2019년04월11일 09:06

최종수정 : 2019년04월11일 10:31

미국 다우지수 두 배 오를 동안 A주 제자리걸음
1분기 극적인 상승세에 전 세계 투자자 반색, 낙관 정서 확산
올해 2분기가 A주 향방 판가름할 분수령 될 듯

[편집자] 이 기사는 4월 10일 오후 5시39분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[타이베이=뉴스핌] 강소영 기자=2007년 4월 초 중국 상하이종합지수가 3200포인트를 뚫었다. 그 후로 상하이지수는 수차례 등락을 거듭했고, 이 과정에서 투자자들은 기대와 실망을 반복해야 했다. 12년이 흐른 2019년 4월 3일 상하이지수는 다시 한 번 3200포인트를 돌파했다.

중국 증시가 12년 동안 '도돌이표'를 찍을 동안 미국의 다우지수는 A주와 정반대의 길을 걸어왔다. 12년 전 1,3000포인트였던 다우지수는 현재 2,6000포인트를 넘어서며 가치를 두 배나 끌어올렸다.

그러나 '천덕꾸러기' 투자시장과 같았던 중국 증시가 올해 1분기 눈부신 성적을 기록하며 '환골탈태'를 시도하고 있다. 1분기 A주가 미국·유럽·일본·홍콩 증시의 주가지수 상승세를 훨씬 앞서면서, 중국 증시가 다시금 전 세계 투자자의 눈길을 사로잡고 있다.

시장 전문가들은 A주가 '선택'의 기로에 놓여있다고 표현한다. 긴 불황의 터널을 지나 오르막길에 진입할 것인지, 아니면 반짝 상승 후 또다시 침체의 늪으로 되돌아갈 것인지는 2분기에 판가름이 날 것으로 시장 전문가들은 전망하고 있다. 1분기 시황과 특징, 중국 경제 펀더멘탈과 대내외 여건을 종합해 2분기 A주의 향방을 전망해보고, 포트폴리오 수립에 도움이 될 수 있는 '신호와 전략'을 짚어본다.

 ◆ 1분기 A주 성적, 글로벌 주시시장 가운데서 1등 

올해 1분기 상하이종합지수는 23.93%가 올랐다. 1개 분기 상승폭으로는 최근 3년래 최고 수준이다. 선전성분지수와 창업판지수도 각각 36.84%와 35.43%가 상승했다. 같은 기간 나스닥지수는 15.58%, 홍콩 항셍지수는 12.4% 올랐다. 적지 않은 상승폭이지만 A주 상승세에 가려져 이들 증시 성과는 빛이 바랬다 .

A주의 가파른 상승세 속에서 수많은 종목의 개별 주가가 급등했다. A주 전체 3567개 종목(2018년 연말 기준) 가운데 3200개 종목의 주가가 상승했다. 이 중 60개 종목은 주가가 지난해 보다 두 배 올랐고, 537개 종목은 50%의 상승률을 기록했다. 일부 종목은 400%에 가까운 상승폭을 기록했다.

주가 상승과 함께 거래량도 큰 폭으로 늘었다. 2월 25일 상하이지수가 5.6% 급등했고, 이날 상하이와 선전 두 시장의 거래량은 1조 400억 위안을 기록했다. 거래량이 1조 위안을 돌파한 것은 3년래 처음이었다. 이후 또 7차례 1조 위안을 돌파하며 1분기에만 총 여덟 차례 거래량 1조위안 돌파 기록을 세웠다. 

이 기간 중국 증시의 또 다른 성과는 외국자본의 재유입이다. 지난해 연말부터 홍콩을 통해 본토 A주로 유입되는 외자의 규모가 급격하게 늘어나고 있다. 북상 자금으로 통칭되는 후·선구퉁 자금은 2018년 11월부터 연속해서 순유입세를 기록하고 있다. 2019년 들어 후·선구퉁(滬·深股通)을 통해 1254억 위안의 외자가 순유입됐다. 

다수의 중국 기관투자자들은 상하이지수가 2700~2900포인트의 박스권에서 완전히 벗어나 3000포인트 선에 안착한 것으로 보고 있다. 

◆ 2분기 A주 운명의 '분수령', 상승랠리를 점치는 기관 더 많아 

A주의 극적인 변화는 충분히 놀랄 만하다. 불과 지난해 중국 증시는 극심한 침체로 전 세계 주요 시장 가운데 대표적인 '베어마켓'으로 분류됐다. 하지만 해가 바뀌자마자 '불마켓' 대표 주자로 치고 나왔다. 그러나 투자자들이 여전히 안심할 수 없는 것은 상승 '동력'이 견고하지 못하기 때문이다.

올해 1분기 중국 주가지수 상승은 외자 유입 증가, 예상치를 웃돈 일부 경제지표, 낮은 밸류에이션, 시장의 기대심리 상승에 기인한 측면이 컸다. A주가 상승세를 유지하고, 견고한 상승장을 지속하기 위해선 시장을 안심시킬 수 있는 상장사 실적 개선과 거시경제 지수 회복이 뒷받침돼야 한다.

이러한 측면에서 2분기가 중국 증시의 향방을 가리는 분수령이 될 것으로 보인다. 2분기 경제지표와 미국과의 무역협상 결과가 주식 시장에 결정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 

올해 중국 거시경제 추이를 좌우할 중요한 요인은 감세 정책으로 꼽힌다. 대규모 통화완화 없이 비용을 줄이는 방식으로 중소기업 등 실물경제 주체에 대한 지원을 확대한 다는 것이 중국 정부의 방침이다. 이에 대한 시장 전문가들의 평가와 기대감도 높다.

일각에서는 본격적인 중국 주식시장 시대가 열렸다는 반응도 나온다. A주가 중간중간 큰 폭의 조정을 받고 있고, 대주주의 지분 매각 등 불안요소도 나타나고 있지만 시장 전반에 대한 중국과 외국 자본의 전망은 비교적 낙관적이다.

모건스탠리와 골드만삭스는 올해 A주 시장을 낙관적으로 평가하는 대표적 외국 기관투자자다. 골드만삭스는 A주 대형주 중심으로 구성된 상하이·선전 300지수(CSI 300)의 목표가를 기존의 3800포인트에서 4300포인트로 상향 조정했다. 모건스탠리도 같은 목표가를 제시했다.

골드만삭스는 "2007~2015년 사이 리스크 회피 정서가 확대되면서 중국 A주의 가치가 80~90% 낮아졌다. 우리는 2015년 폭등과 대폭락 시황이 재현될 가능성이 낮다고 본다. 다만, 2015~2018년 사이 평균 고점 수준으로는 올라갈 수 있다고 전망한다. 이는 CSI300 지수가 25%의 추가 상승 여력이 있으며, 5000포인트까지 올라갈 수 있음을 의미한다"라고 밝혔다.

모건스탠리도 3월 말 연구 보고서를 통해 시장이 우려하는 △ 기업의 수익력 악화 △ A주 밸류에이션의 적정성 △ 외자유입의 이탈 가능성 △ 기관투자자들의 전망 악화의 4대 문제에 대해 크게 염려할 필요가 없다는 입장을 밝혔다.

A주 시장에 대한 믿음을 가지고 투자를 한다면 어떤 종목에 관심을 가져야 할까? 중국 기관투자자들은 부동산·친환경 자동차·반도체·5G·인공지능·소비 등 분야 우수 기업을 추천하고 있다. 개별종목으로는 고량주 대표 종목인 귀주모태(구이저우마오타이 貴州茅台)도 유망 종목으로 자주 거론되고 있다. 

◆ 훈훈한 낙관론 속 주시해야 할 A주 리스크 

중국 증시에 대한 낙관론이 비관론보다 우세하지만 A주의 리스크를 간과해서는 안 된다. 경기 회복에 대한 기대감이 높아지고는 있지만, 2분기 경제지표가 기대 이하 수준에 머무를 경우 시장의 실망감이 커지고 주식시장이 출렁일 수 있다.

미국과의 무역협상도 주요 불확실성 가운데 하나다. 무역전쟁으로 중국 경제가 적잖은 타격을 입은 가운데, 무역을 둘러싼 양국의 대립이 더욱 첨예해질 경우 중국 경기둔화에 대한 우려가 급격히 확산될 수 있고, 이는 A주에 매우 불리한 영향을 미칠 수 있다.

부동산 시장도 주의해야 할 변수 중 하나다. 중국의 경기 둔화 우려가 커지면서 중국 지방정부를 중심으로 부동산 투자 규제 완화 움직임이 확산되고 있다. 그 결과 베이징 등 1선 대도시의 부동산 시장에 다시 온기가 돌고 있다. 3월 베이징의 기존주택 거래량은 1만6000채로 근 10개 월래 최고치를 기록했다. 선전과 상하이 등도 비슷한 상황이다.

부동산 시장의 변화는 A주엔 양날의 칼과 같다. 부동산 활성화가 중국 경기 활성화를 촉진할 수 있지만, 시장 투자자본을 분산 시키는 역할을 할 수도 있다.

 

jsy@newspim.com

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뉴욕을 뒤흔든 맘다니 돌풍 [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원= "빨리 뉴욕에 파트타임 일자리라도 알아봐야 할 것 같아요." 지난 주말 뉴욕 인근에 사는 지인들과의 모임 도중 나온 얘기다. 이날 저녁 자리 화제의 중심은 단연 '민주당 뉴욕 시장 후보 조란 맘다니'였다.'뉴욕 파트타임' 얘기도 맘다니 덕분에 나온 농담이다. 맘다니는 자신이 시장에 당선되면 뉴욕의 최저 임금을 시간당 30달러로 올릴 것이라고 약속했다. 지금 환율로 따지면 4만 600원 정도다. 현재 뉴욕의 최저 임금 시급은 16.50달러다. 이미 미국 내 최고 수준이다. 그런 뉴욕 최저 임금을 2배로 올리겠다는 얘기다. 물론 2030년까지라는 전제는 달렸다. 그렇다 하더라도 귀가 솔깃해질 만한 공약임은 분명하다. 비단 이날 모임뿐 아니다. 요즘 '뉴요커'들 사이에서 맘다니는 최고의 뉴스메이커다. 어디서든, 누구와든 맘다니 얘기를 꺼내면 10분~20분은 쉽게 대화를 나눌 수 있다. 그만큼 맘다니의 등장 자체가 뉴욕 사람들에게도 충격이자 파격이다. 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 뉴욕 시장 자리는 한국으로 치면 거의 서울 시장급이다. 뉴욕은 미국의 최대 도시이자, 전 세계에서 사람과 돈이 가장 많이 몰려드는 중심지다.  이런 뉴욕의 유력한 차기 시장 후보가 불과 33세라니. 그것도 아프리카 우간다에서 태어나 7세 때 뉴욕으로 이민 온 인도계 무슬림이다. 더구나 그는 26살이 되던 2018년에야 뒤늦게 미국 시민권을 취득하고 투표권을 받았다. 맘다니가 하버드 같은 아이비리그의 명문대를 졸업한 것도 아니다.  그는 평범한 학창 시절을 보내고 대학 졸업 후 저소득층 주택 압류 방지 상담사로 활동했다. 그러다가 2020년 뉴욕 주의회 하원의원 선거에 민주당 후보로 나서 선출된 것이 사회 경력의 전부다. 시쳇말로 '듣보잡' 수준이다. 예전 같았으면 뉴욕 시장 후보에 명함도 못 내밀 커리어다. 그런 맘다니가 불과 몇 개월의 선거 운동으로 민주당의 뉴욕 시장 후보가 됐다는 것은 믿기지 않는 스토리다.  그것도 뉴욕 주지사 3선에, 한때 차기 대선 후보 물망에 올랐고, 당내 유력 인사와 후원 그룹의 지원을 받는 '거물' 앤드루 쿠오모를 꺾었다. 그야말로 이변이 일어난 것이다. 민주당 전략가 트립 양은 뉴욕타임스(NYT)에 "현대 뉴욕시 역사에서 가장 큰 반전이 일어났다"고 평가했을 정도다. 맘다니는 1일 발표된 민주당 3차 경선 결과 과반이 넘는 56%를 득표했다. 이로써 그는 당당히 민주당의 뉴욕 시장 후보로 공식 선출됐다. 뉴욕은 아직도 민주당의 아성으로 불린다. 민주당 후보 공천은 뉴욕 시장 당선의 보증수표처럼 여겨진다. 뉴욕타임스(NYT)를 비롯한 미국 언론들의 관심은 이제 '맘다니 돌풍'이 과연 어디까지 이어질지에 모아진다. 숱한 전문가들은 아직 맘다니의 본선 경쟁력에 의문을 거두지 못하는 분위기다. 맘다니의 민주당 경선 승리의 발판이 됐던 급진적인 공약들이 결국 부메랑이 돼서 발목을 잡을 것이란 분석이 많다.  맘다니가 내세운 핵심 공약은 실제로 급진 좌파 성향의 포퓰리즘 정책으로 불릴 만하다. 시내버스 무임승차, 0세부터 5세까지 무료 보육 및 유치원 교육 실시, 뉴욕시 관리 아파트 임대료 동결, 값싼 시립 식료품점 설립, 부자 증세 등이 그것이다. 구체적 재정 대책이 없다는 질타와 비판이 나올 만하다. 게다가 맘다니는 학창 시절부터 팔레스타인을 지지하는 운동에 가담했다. 뉴욕과 민주당의 돈줄을 쥔 유대인들의 거부감도 크다.  민주당 주류와 온건그룹에선 벌써 부담스러운 티를 낸다. 너무 과격해서 중도층 이탈을 야기할 것이란 우려의 목소리를 낸다. 그래서 민주당을 지지하는 월가의 큰손들은 이미 온건 성향의 대항마를 찾고 있는 것으로 알려졌다. 당내 경선에서 패배했던 쿠오모 전지사나 경선에서 중도 사퇴한 에릭 애덤스 뉴욕 시장이 독립 출마 형태로 시장 선거에 나서려는 것과도 이와 연결돼 있다. 도널드 트럼프 대통령도 일찌감치 맘다니를 '100% 공산주의자 미친 놈'이라고 부르며 파상 공세를 퍼붓는 중이다.  급진 좌파 프레임을 씌워 민주당 전체를 싸잡아 비판하려는 의도도 깔려있다. 트럼프와 공화당은 색깔론 공세에 더해 민주당 측 후보 난립을 잘 이용하면 뉴욕 시장까지 손에 쥘 수 있겠다는 기대도 하고 있는 눈치다.  지하철에 탑승한 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕 시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 이런 정치판의 셈법과 보도를 따라가다 보면 '맘다니가 11월 4일 선거에서 뉴욕 시장에 당선되기는 힘들겠구나' 하는 생각도 든다. 최근에 월가 금융기관에서 오래 기간 일했던 지인을 만난 자리에서도 '만다니의 한계'에 대해 얘기를 나눴다. 하지만 그의 견해는 좀 달랐다. 자신의 사무실에 근무하는 한 직원 때문에 생각이 바뀌었다고 한다. 그 직원은 줄곧 보수 성향을 보여왔고 지난 대선에서도 트럼프를 열렬히 지지했다고 한다. 그런 사람이 이번에 민주당 경선에 참여해 맘다니에게 표를 던졌다. 이유를 물으니, "뉴욕에서 사는 게 너무 힘들다. 물가가 미쳤다. 부자들은 상관없겠지만 우리 같은 단순 사무직은 열심히 일해도 렌트비, 교통비, 식료품비 내기에도 너무 벅차다. 내게 이념은 크게 상관없고, 누구라도 이 힘든 생활에 도움을 준다면 표를 안 찍을 이유가 없다"라는 답이 돌아왔다고 한다. 이 말을 들으니 맘다니의 공식 홈페이지 첫 화면에 큼직하게 적힌 슬로건이 새삼 머릿속에 다시 선명히 떠올랐다. "조란 맘다니는 뉴욕의 근로자들의 생활비를 낮추기 위해 시장직에 도전하고 있습니다"였다. 맘다니는 얼마전 NBC 방송의 간판 시사 프로그램 '미트 더 프레스'에 출연해 자신을 공산주의자라고 공격한 트럼프의 언급에 "나는 공산주의자가 아니다."라고 반박했다. 그리고는 "나는 트럼프가 힘을 실어주겠다고 대선 운동 기간 약속했던 바로 그 노동자들을 위해 싸우고 있다. 트럼프 대통령은 이후 그들을 배신해왔다"라고 말했다. '빨갱이 프레임'을 씌우는 트럼프에게 시원하게 한 방 먹이면서 자신이 노동자들을 위한 진짜 일꾼임을 드러내는 패기와 영리함이 번뜩이는 발언이다. 그래서 맘다니가 이념 프레임의 덫에 갇히지 않고, 뉴욕 시민의 민생과 민심을 파고드는데 성공한다면 '정말 큰일을 낼 수도 있겠다'는 생각도 든다. 그건 그가 뉴욕 시장에 당선된다는 의미만이 아니다. 인류 역사상 가장 풍요롭다는 21세기에도 팍팍안 일상을 견뎌내야 하는 노동자 계층과 밀레니얼 세대들에게 과거의 이념과 정치적 문법의 약발이 먹히지 않는다는 점을 확인시켜줄 '사건'이 될 수 있다.  맘다니 열풍과 논란이 뉴욕의 일회성 정치 이벤트로 그치지 않고 앞으로도 계속 증폭되고 변모하면서 확산될 것이란 예감이 드는 이유다.   kckim100@newspim.com 2025-07-03 04:16
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트럼프 "머스크 추방도 검토" [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 도널드 트럼프 미국 대통령이 기자들에게 "(일론) 머스크의 추방 문제도 고민해보겠다"고 발언하며, 두 사람 간 갈등이 또 한 번 수위를 높였다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 트럼프의 감세·재정 법안을 비판한 데 이어, 트럼프는 머스크의 정부 보조금과 계약에 대한 전수조사와 함께 추방 가능성까지 언급해 정치적·법적 논란이 확산되고 있다. 트럼프는 1일(현지시간) 백악관 앞에서 기자들과 만난 자리에서 "머스크를 추방할 수 있느냐"는 질문에 "모르겠다. 한번 살펴보겠다(I don't know, we'll have to take a look)"고 답했다. 그는 이어 "머스크는 많은 보조금을 받았으며, 전기촤 의무화 폐지에 매우 화가난 듯 하다"고 덧붙였다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO).[사진=로이터 뉴스핌] 2025.06.21 mj72284@newspim.com 트럼프는 전기차 강제 규정을 "바이든 시대의 유산"으로 규정하고 폐지를 추진 중이다. 그는 "나는 전기차를 원하지 않는다. 휘발유도, 하이브리드도, 언젠가는 수소차도 원할 수 있다"며 "다만 수소차는 터지면 5블록 떨어진 데서 시신을 찾는다"고 비꼬기도 했다. 트럼프의 '추방' 발언이 담긴 클립이 퍼지자, 머스크는 X(옛 트위터)에 "이걸 더 키우고 싶어 죽겠지만, 지금은 참겠다"고 의미심장한 글을 올렸다. 이 논란은 머스크가 트럼프의 '크고 아름다운 하나의 법안 법(OBBBA)'을 "완전히 미치고 파괴적 법안"이라며 비판한 데서 촉발됐다. 트럼프는 이에 대해 "머스크는 역사상 가장 많은 보조금을 받은 사람"이라며, 정부효율성부(DOGE)가 머스크의 보조금 수혜 내역을 조사할 필요가 있다고 응수했다. 이어 트럼프는 "보조금이 없으면 로켓 발사도, 전기차 생산도 못할 것"이라고 몰아세웠다. 전문가들은 연방정부의 보조금·계약 중단이나 규제 강화 가능성을 주목하고 있으며, 이는 테슬라와 스페이스X의 사업에 실질적인 타격으로 이어질 여지가 있다고 지적한다. 머스크는 세금안 반대뿐 아니라 "새로운 정당(America Party)을 만들겠다"고 맞불을 놓으며 대선 기간부터 이어온 트럼프와 머스크 간 '브로맨스'가 균열 조짐을 보이고 있다. koinwon@newspim.com 2025-07-01 22:23
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