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증권가 “연준 완화책, 시장 예상 웃돌아” 한목소리

연준, 금리 동결·점도표 하향 조정
보유자산 축소 시기도 9월말 못박아
경기 둔화 우려에 ‘비둘기파’ 급선회
“위험자산 우호적 환경 지속” 전망

  • 기사입력 : 2019년03월21일 10:31
  • 최종수정 : 2019년03월21일 10:42
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[서울=뉴스핌] 김민수 기자 = 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 기준금리 동결과 점도표 하향, 보유자산 축소 등을 결정한 가운데 증권가에선 시장의 예상을 뛰어넘는 완화적 결정이라는 평가가 나왔다.

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌]

연준은 19~20일(현지시간) 이틀간 진행된 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 열고 만장일치로 연방기금금리(FFR)를 현행 2.25~2.5%로 유지하기로 했다고 밝혔다.

또 향후 금리 전망을 보여주는 점도표(Dot plot)에선 올해 금리 인상을 하지 않을 것으로 내다봤다. 앞서 연준은 지난해 12월 회의에서 올해 금리 인상횟수로 2회로 예상한 바 있다.

시장의 이목을 집중시킨 보유자산 축소 시기와 관련해선 5월부터 규모를 줄여 9월말에 종료할 예정이라고 밝혔다. 지난 2008년 글로벌 금융위기 이후 양적완화에 나선 연준의 보유자산은 2017년 4조5000억달러까지 늘었다가 2017년 10월부터 자산 축소에 나섰다. 작년 10월 이후에는 매달 500억달러씩 보유자산을 줄였고, 12월말 4조달러까지 줄어든 상태다.

증시 전문가들은 이번 FOMC 결과가 시장의 예상보다 완화적이라고 분석했다.

윤여삼 메리츠종금증권 연구원은 “올해 1번의 금리 인상, 연말 자산 축소 중단이 유력했으나, 연준은 올해 금리 동결과 2020년 1회 인상, 자산 축소 중단 시점을 10월로 못박았다”며 “경제성장률과 물가 전망치도 각각 2.3%에서 2.1%, 1.9%에서 1.8%로 하향조정했다”고 설명했다.

이는 미국 경기 둔화에 대한 우려가 반영된 것으로 풀이된다. 실제로 연준은 지난 1월 회의 후 성명서를 통해 미국 내 경제활동 흐름이 작년 4분기 견조한 흐름에서 둔화되는 모습을 보이고 있으며, 가계지출과 기업고정투자 증가세도 1분기 들어 약화되고 있다고 밝힌 바 있다.

연준 점도표.[그래프=연준]

백윤민 교보증권 연구원은 “제롬 파월 연준 의장이 기자회견에서 미국 경제에 대한 긍정적인 전망을 유지한다고 밝혔지만, 이번 FOMC 성명서는 미국 경기가 둔화되고 있을 시사하고 있다”며 “경제성장률과 물가상승률을 낮춘 것 역시 이런 부분이 반영된 결과”라고 지적했다.

최광혁 이베스트투자증권 연구원도 “시장 기대치는 충분히 만족시켰지만, 해석에 따라 악재가 될 수도 있다”며 “미국 경제 성장에 대한 의구심이나 경기 피크아웃에 대한 확신을 심어줄 경우 부정적 흐름이 불가피할 것”이라고 예측했다.

다만 통화정책 관련 불확실성이 걷히면서 위험자산 선호심리가 당분간 지속될 것으로 내다봤다.

이경민 대신증권 연구원은 “연준이 예상보다 빨리 통화정책 정상화에 나선 것이 미국 외 위험자산의 반등 및 정상화 과정에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다”며 “글로벌 금융시장에 안도감을 제공하며, 최소 1~2개월간 위험자산에 우호적인 투자환경이 이어질 것”이라고 밝혔다.

일각에선 향후 시장 변화에 따라 연준이 추가적인 정책이 내놓을 것이라는 전망도 나왔다.

박상현 하이투자증권 연구원은 “물가상승률 전망치 하락으로 저물가에 대한 연준의 고민이 깊어졌을 것”이라며 “추가적으로 인플레이션 둔화 리스크가 확대될 경우 인플레를 자극하는 정책으로 선회할 가능성이 커졌다”고 강조했다.

윤여삼 연구원 역시 “파월 의장이 장기중립(Longer-run) 금리 전망을 기존 2.8%로 유지하면서 통화정책의 중립여건이 조성됐다”며 “향후 경기와 물가 전망 하향조정이 진정되고, 주가 등 자산가격 상승세가 지속되면 추가 인상 여지는 여전히 남아 있다”고 덧붙였다.

 

mkim04@newspim.com

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