[2019 중국 대예측] 바이주 시장 겨울 문턱, 대중 소비식품 경기는 우상향 지속

기사입력 : 2018년12월20일 17:37

최종수정 : 2018년12월20일 17:44

바이주, 돼지고기 시장 침체
유제품, 조미료, 식음료 시장 성장

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[서울=뉴스핌] 정산호 인턴기자 = 구워타이쥔안(國泰君安)증권 경제연구소는 ‘2019년 중국 소비시장 전망’보고서에서 2019년 중국 성장 둔화가 소비시장 전체에 영향을 줄 것이라고 밝혔다. 업계 실적은 경기 민감도에 따라 희비가 엇갈릴 것이라고 내다봤다. 바이주(白酒 고량주)와 돼지고기 소비 분야는 불황, 조미료와 식음료 시장은 성장세를 보일 것이라고 예상했다.

◆겨울은 이제 겨우 시작, 바이주

바이주 시장은 내년부터 수익감소가 예상된다. 2015년부터 이어진 '판매량 증가-주가 상승'이라는 선순환이 깨질 우려가 있다. 올해의 바이주 시장 활황은 부동산 등 경기 호조에 따른 시장수요 증가와 마오타이의 재고 부족 등에 의한 것으로 볼 수 있다.

바이주 시장이 요동을 칠 때는 정책요소가 중요변수였다. 대표적으로는 소비세 이슈가 있었다. 2019년에는 경기 둔화로 업계의 수익률 하락이 예상된다. 2012년 바이주 업계를 뒤흔들었던 산공소비(三公消費)와는 성격이 다르다.

바이주 업계는 경제 상황에 민감하게 반응한다. 경기가 좋으면 바이주 주가도 함께 오른다. 고정자산 투자가 늘어도 주가는 오른다. 주가 하락 원인에는 경기 하락도 있지만, 정책변수가 핵심으로 작용한다.

2018년 하반기 들어서면서 바이주 주가 성장세가 둔화되었다. 경기불황이 원인으로 바이주 수요가 감소했다. 2004년과 2008년 경기불황으로 바이주 주가가 하락한 것은 과거와 같지만, 차이점은 고정자산투자세가 유지되고 있다는 점이다.

구워타이쥔안(國泰君安) 경제연구소는 2019년 부동산 경기를 어둡게 내다봤다. 따라서 바이주 시장 또한 침체기를 겪을 것으로 내다봤다.

업계 선두인 마오타이(茅台)와 우량예(五粮液)의 주가는 안정되어 있다. 기타 바이주 기업들 재고 역시 안정된 수준이다. 바이주 시장 전체의 펀더멘탈은 양호하다. 다만 소비 수요 감소가 예상되는 2019년 상반기에 조정국면이 나타날 것으로 예상된다.

구어타이쥔안 연구소는 이번 조정국면에서 선발 업체들의 지위가 더욱 공고해 질 것이라 예상했다. 마오타이, 우량예, 루저우라오자오(泸州老窖), 수이징팡(水井坊), 펀주(汾酒)가 시장의 선두그룹이 될 것이라고 밝혔다.

◆불황에도 성장 계속, 대중소비품목

보고서는 경기 하락이 예측되는 2019년에도 대중소비품목이 꾸준히 성장할 것이라고 예상했다. 연구에 따르면 바이주 수익성장률과 GDP 성장률은 밀접한 상관관계가 있는 것으로 밝혀졌다. 반대로 유제품, 조미료 종목들은 경기와 상관없이 성장세를 보여 주었다.

2013년 바이주 가격조정 국면이 2019년에도 재현된다면 대중들이 대중소비품목으로 투자를 돌릴 것으로 내다봤다.

2017년 조미료 업계 총수익은 3322억 위안(약 54조 원)으로 작년 동기대비 8.1% 증가했다. 보고서는 성장 흐름이 소비위축이 예상되는 2019년에도 성장할 것으로 전망했다.

조미료 업계의 하부 산업으로 식음료 부문이 있는데 2019년에는 식음료 부문의 고속성장으로 전체 조미료 업계가 성장세를 보일 전망이다. 현재 조미료 업계는 성숙기에 접어들고 있다. 급격한 업계순위 변동이 일어나기 어려워지고 있다.

보고서는 일본간장 업계사례를 참고하여 내년에 많은 중소기업이 경쟁에서 탈락해 시장에서 사라질 것이라 전망했다. 이 분야에서도 선두기업의 지위가 확고해짐에 따라 가격결정권을 손에 쥔 기업들이 중소기업에 원가 압력을 가할 것이라 내다봤다.

◆프리미엄 제품으로 돌파구, 유제품

유제품 소비량이 고점에 다다랐다. 일 인당 연간 평균 소비량은 30㎏이다. 보고서는 시장이 이미 성숙 단계에 들어와 있다고 진단했다. 또한 소비 업그레이드 영향으로 진뎬(金典), 터룬수(特侖蘇), 안무시(安慕希) 등 각 사의 프리미엄 제품 판매가 증가할 것으로 예상했다.

우려되는 지점은 우유 가격 상승으로 인해 유제품 생산량이 감소하고 있다는 점이다. 원가 상승으로 중소기업에 커다란 부담이 될 전망이다.

◆돼지 콜레라 영향으로 빨간불, 돼지고기

아프리카 돼지 콜레라 사태로 양돈 농가들이 조기 출하를 결정했다. 당분간 생산과잉 상태가 유지될 것으로 보인다. 이로 인해 당초 2020년 예정이었던 가격 저점 도달 시점이 2019년으로 1년 앞당겨질 전망이다.

2017년 돼지 출하 두수는 6억 8000만 마리. 업계 선두기업인 솽후이(雙匯), 진뤄(金鑼), 위룬(雨潤) 합계 도축량은 2600만 두였다. 돼지 콜레라의 확산으로 소비 냉각 분위기가 지속될 것으로 예상된다. 소비 저하와 실적감소가 예상된다.

◆ 노령화 소비 업그레이드 힘입어 성장세, 선식

2017년 기준 선식 시장(膳食營養市場)의 규모는 1400억 위안(약 22조 원)을 기록했다. 2011에서 2017년 사이 주 소비층 가운데 60세 이상 비중이 13.7%에서 17.3%로 상승했다. 최근 소비 업그레이드 경향으로 건강식에 대한 수요가 늘어남에 따라 2019년 이분야 매출 증대 실적 호조가 기대된다.

chung@newspim.com

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20