'응답하라 2007년', 6000포인트 최고점 11년 후 중국 증시는 지금

기사입력 : 2018년10월18일 17:20

최종수정 : 2018년10월18일 17:23

2007년 10월 6124 포인트 고점후 지수 반토막
상반기 매출 순이익 선두기업 중궈스화 공상은행

[서울=뉴스핌] 이동현기자= ‘6124 포인트’. 11년 전 2007년 10월에 상하이종합지수가 기록한 사상 최고점이다. 당시 중국은 두 자릿 수 경제 성장률을 기록하며 증시의 1만 포인트 달성도 무난할 것이라는 ‘장밋빛 전망’이 팽배했다.

하지만 그 후 11년 간 중국 증시는 글로벌 경제위기, 유로존(Euro Zone) 채무 위기, 디레버레징 정책 기조, 중·미 무역전쟁 등 다양한 장애물에 부딪치며 등락을 반복, 현재 지수 면에서 반 토막 이상 떨어진 상태다. 중국 증시의 지난 11년간 발자취를 짚어보는 한편, 증시에서 주목 받는 유망주를 살펴본다.

◆ A주 시장 양적으로 팽창,성적표는 글쎄…

중국 증시는 일명 ‘정책 시장’이란 논란이 불거질 만큼 정부의 의중이 증시의 향방을 좌우하는 것으로 알려져 있다.

지난 11년간 중국 당국은 주요 경제적 이벤트에 대응해 정책적 수단으로 증시를 부양하는 한편, 시장 리스크를 해소해 왔다. 특히 2008년 글로벌 금융위기를 맞아 당국은 재정 및 통화정책을 총 동원, 4조위안에 달하는 경기 부양책을 내놨다. 이에 A주 시장은 즉각 반응하며 2008년 10월부터 반등에 성공하게 된다.

그 후 중국 증시는 2015년부터 상반기부터 상승장으로 전환하며 사상 2번째 랠리에 진입했다.

당시 당국은 국유기업 개혁을 추진하면서 자산 증권화에 속도를 내고 있었다. 더불어 인민은행은 2014년부터 연이어 금리 및 지준율 인하를 단행하면서 구조조정에 따른 시장의 충격을 완화했다. 이에 중국 증시는 2015년 6월 5000포인트 관문을 돌파하며 금융 위기 후 다시 ‘불마켓’을 연출하게 된다.

하지만 2번째 랠리를 맞은 중국 증시는 반짝 상승세를 보인 후 급격히 냉각됐다. 그 후 증시는 오랜 기간 박스권을 유지하며 횡보세를 보여왔다. 특히 올들어 중미 무역전쟁과 같은 ‘메가톤급 악재’에 직면한 A주 시장(상하이종합지수)은 10월 18일 현재 2400포인트대로 추락하며 약세를 면치 못하고 있다. 당국은 올해만 지준율을 4차례 인하했지만 증시에 뚜렷한 회복의 기미가 보이지 않고 있다.

같은 기간 중국은 글로벌 2대 경제대국 G2으로 도약하며 고속 성장을 구가한 가운데 A주 시장 역시 양적인 면에서는 크게 팽창했다.

허쉰왕(和訊網)에 따르면, 지난 10월 기준 증국 증시 상장사 수는 2007년(1497개) 대비 1.38배 증가한 3570개에 달한다. 매년 평균 188개사가 증시에 상장된 셈이다.

반면 시가총액 성장 측면에서 중국 증시는 기대에 못 미치는 성적표를 받아 들었다. 올해 시가 총액 규모는 약 49조 3500만위안으로, 2007년에 비해 37% 증가하는데 그쳤다.

더불어 사상 최고점을 기록한 2007년 이후 A주 시장은 내리막길을 걸으며 같은 기간 글로벌 증시의 상승세와 뚜렷한 대조를 보였다. 지난 11년간 뉴욕 나스닥 및 인도 증시는 각각 100%,84% 상승한 것으로 집계됐다.

중국 상장사들의 평균 주가 수익률(PER)도 크게 낮아졌다.

증시 정보 플랫폼 윈드(Wind)에 따르면, 2007년 55배에 달했던 주가수익률(PER)이 현재 11.4배로 대폭 떨어졌다. 또 지난 11년간 주가 수익률이 최저치를 기록한 시점은 2014년 상반기로 나타났다. 당시 주가 수익률은 8.95배로, 증시 밸류에이션이 역사상 가장 낮았던 시기로 꼽힌다.

외국 기관 자본은 A주 시장의 심한 출렁임에도 당국의 금융시장 개방확대 기조에 꾸준히 들어왔다.

특히 홍콩과 본토 증시를 연계한 후강통(护杠通),선강통(深港通) 제도가 차례대로 시행된 이후 외국 투자자들의 A주 시장 투자에 가속도가 붙고 있는 모양새다. 후강통 실시 후 올 10월 초까지 증시에 투자된 누적 외자 규모는 5722억 4000만위안을 기록, 순 유입상태를 나타냈다.

이에 외국 기관 투자자들은 중국 증시를 좌우하는 ‘큰손’이 됐다. 외국 기관들이 보유한 A주 상장사 지분 규모는 올 2분기 기준 1조 2800만위안으로, 중국 기금 및 보험사 등 중국 주요 기관 투자자와 어깨를 나란히 하고 있다.

중국 증시가 글로벌 대표 지수인 MSCI 에 이은 FTSE 지수 편입도 외국인 투자에 호재로 작용했다.

주요 기관투자자들은 A주 시장의 FTSE 지수 편입으로 수천억 위안 규모의 자금이 증시에 추가 유입될 것으로 내다봤다.

◆2018년 상반기 실적으로 본 A주 시장 유망 종목

그렇다면 중국 증시에 상장된 3500여개의 상장사 중 향후 투자 유망 종목은 무엇일까. 지난 9월 상반기 상장사 실적 발표가 완료되면서 각 기업별 상반기 사업 성적표의 윤곽이 드러났다. 경영 실적 지표면에서 각 1위를 차지한 우량 종목을 살펴본다.

2018년 상반기 중 가장 많은 순이익을 거둔 업체는 공상은행(工商银行,601398.SH)으로 나타났다.

상반기 실적 보고서에 따르면, 공상은행의 매출 및 순이익은 각각 3874억위안,1604억위안으로,전년비 7%,4% 성장한 것으로 나타났다. 하루 평균 8억 8600억위안의 순이익을 획득한 셈이다.

공상은행은 질적인 측면에서도 실적이 개선됐다. 부실채권 규모는 연초보다 하락한 1.54%를 기록,6분기 연속 하락세를 보였다. 순이자마진(NIM)도 전년대비 0.08% 상승한 2.3%로 집계됐다.

중국 증시의 ‘황제주’로 통하는 구이저우마오타이(貴州茅臺,600519.SH)는 주당순이익(EPS)면에서 가장 탁월한 업체로 꼽혔다.

A주 종목 중 최고 주가(645.94위안,18일 종가)를 자랑하는 구이저우마오타이는 올 상반기 매출 및 순이익이 각각 38%,40.12% 증가한 333억위안,157억위안을 기록했다. 주당순이익은 12.55위안으로, 상장사 중 선두를 차지했다.

각 기관들도 이 종목에 대해 매수 의견을 내며 향후 주가 전망을 낙관했다. 글로벌 투자 은행인 크레딧 스위스(Credit Suisse)는 지난 9월 구이저우마오타이의 2019년 목표 주가를 880위안으로 제시한 바 있다.

올 상반기 ‘매출왕’은 중궈스화(中國石化,600028.SH)가 차지했다. 상반기 실적보고서에 따르면, 중궈스화의 매출 및 순이익은 각각 1조 3002억위안, 416억위안으로,전년비 11.5%, 53.6% 증가했다.

중궈스화는 올 하반기에도 정유 완제품,천연 가스 및 화학 제품의 수요가 꾸준히 증가할 것으로 내다봤다. 다만 중미 무역전쟁, 중동 지역의 지정학적 리스크 등 외부악재에 따른 국제유가의 불확실성이 주가의 악재로 지목됐다.

dongxuan@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] "일장기가 내려졌다" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 미 합참으로부터 일반명령 제1호를 하달받은 맥아더 장군은 일본 오키나와에 주둔하고 있던 미 제10군 예하 미 제24군단장 하지(John R. Hodge) 중장에게 1945년 8월 29일 한국의 38도선 이남 지역에서 일본군 무장을 해제하라고 명령하였다. 1945년 8월 기준 무장해제 대상 한반도 주둔 일본군은 14개 사단 35만여 명이었다. 이 명령에 따라 하지 장군은 예하 미 제7사단, 미 제40사단, 미 제96사단 배치 계획을 수립하였다. 미 제7사단은 서울과 개성을 포함한 38도선 일대 및 경기도, 충청도 일원을 맡도록 했다. 미 제40사단은 강원 및 경상도를, 미 제96사단(나중에 미 제6사단으로 변경)은 전라도를 책임 지역으로 할당하였다. 제주도는 미 제25기지창이 맡았다. 38도선 이남에 진주한 전체 미군 병력은 약 7만7645명이었다. 하지만 오키나와에 상륙함정이 부족하여 미 제7사단을 우선 투입하였다. 1945년 12월 19일 대한민국 임시 정부 환국을 환영하는 국민 행렬. [사진= 국사편찬위원회] 맥아더 장군은 미 제24군단의 한국 진주에 앞서 포고령 제1호를 발표하였다. 이 포고령 제1호에는 북위 38도선 이남 지역에 미군이 진주하여 일본군 무장을 해제하고, 유엔에 가입할 자격을 갖춘 독립된 국가를 수립한다는 내용이 포함되어 있었다. 1945년 9월 8일 13:30 인천항. 미 제7사단 장병들이 상륙정에서 내리기 시작했다. 날씨는 맑았다. 바람은 따뜻했다. 부두 공간은 충분했다. 17:30 상륙을 마쳤다. 다음 날인 9월 9일 아침 철로를 이용하여 서울로 들어왔다. 1945년 9월 9일 일요일 서울 거리는 엄숙한 빛 속에 잠겨있었다. 높고 푸르게 개인 가을 하늘을 이고, 태극기, 성조기, 소련 기, 중화민국 국기 등이 나란히 휘날리고 있었다. 서울역에서 내린 미 제7사단 장병들은 대오를 갖추어 조선총독부를 향하여 행군하기 시작했다. 행군 대열 중간에는 하지 중장과 킨 케이드 제독, 그리고 영관급 이상 장교들이 지프차를 타고 있었다. 장병들의 얼굴은 승리자의 위엄보다는 예의와 신의를 존중하는 겸손한 빛이었다. 한눈을 팔거나 전투화 소리를 크게 내는 군인은 없었다. 서울역에서 조선총독부에 이르는 거리에는 사람들이 담을 쌓고 있었다. 대한국인으로서 체면과 위신을 거룩하게 표현하고 있었다. 미 제7사단 600여 명이 09:00경 조선총독부 광장에 천막을 쳤다. 이어서 16:00 일본군의 항복문서 서명식이 조선총독부 회의실에서 거행되었다. 연합국 측의 노엠 H 무어 중위가 개회사를 했다. 미군 장교 안내로 조선 총독 일본군 육군 대장 아베 노부유키, 쬬오쯔끼 조선주차군사령관, 야마구치 진해 해군경비사령관이 차례로 입장했다. 연합국 측 장교단 13명은 이미 착석한 상태였다. 곧이어 하지 중장과 킨케이드 제독이 수많은 내외 보도진의 플래시를 받으며 미 헌병 호위 속에 입장하였다. 16:06 하지 중장은 앉은 채로 조인식 시작을 선언하였다. 영문과 일문으로 된 항복문서가 파란 천이 덮여있는 일본군 측 책상 위에 놓여 있었다. 쪼오쯔끼가 먼저 서명했다. 뒤를 이어 야마구치와 아베가 서명했다. 하지 중장, 킨케이드 제독 순으로 미국 측이 서명했다. 하지 중장의 간단한 폐식사와 함께 조인식이 끝났다. 아베 총독은 병원에 입원한 상태였으나, 이날 가까스로 나와 항복문서에 서명한 것이었다. 아베가 항복문서에 서명한 것은, 미군 제24사단장 하지 중장에게만 한 것이었다. 소련 측에는 항복문서 서명을 안 했다. 한반도에서 유일한 항복문서인 이것은 한반도 전체를 미국에 인계한다는 의미가 들어있는 것이었다. 이날 1945년 9월 9일 16:00를 기해 38도 선 이남에서 일본 국기 게양이 금지되었다. 16:35 조선총독부 정문에 걸려 있던 일장기가 내려졌다. 대신 성조기가 게양되었다. 미군정의 시작이었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-10-13 08:00

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국감, 與 조희대·野 김현지 놓고 '강대강' 예고 [서울=뉴스핌] 신정인 배정원 기자 = 오는 13일부터 약 3주간 이재명 정부에 대한 첫 국정감사가 시작된다. 국감 증인으로 더불어민주당은 대법원장을, 국민의힘은 김현지 대통령실 제1부속실장을 요구하면서 '강대강' 충돌이 예상된다. 12일 정치권에 따르면 민주당은 '윤석열 내란 잔재 청산'을, 국민의힘은 '이재명 독재 저지'를 국감 기조로 규정했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 정청래 더불어민주당 대표가 10일 오전 서울 여의도 국회에서 열린 최고위원회의에서 모두발언을 하고 있다. 2025.10.10 pangbin@newspim.com 특히 민주당은 3대 개혁 과제 중 하나인 사법개혁의 핵심으로 조 대법원장을 놓고 집중 추궁에 나설 방침이다. 통상 대법원장은 국감 출석 후 법사위원장의 동의로 이석하는 것이 관례지만, 이번 국감에서는 이석을 허용하지 않고 직접 답변을 듣겠다는 계획이다. 당에선 조 대법원장이 불출석할 경우 동행명령장 발부도 염두에 두고 있다. 정청래 민주당 대표는 지난 10일 국회 최고위원회의에서 조 대법원장 등을 겨냥해 "개혁에 저항하는 반동의 실체들"이라며 "반격의 여지를 남겨두면 언제든 다시 내란세력은 되살아난다. 다시는 내란을 생각하지조차 못하도록 하는 것이 빛의 혁명의 정신을 이어가는 길"이라고 강조했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 송언석 국민의힘 원내대표가 10일 오전 서울 여의도 국회에서 열린 국정감사 대책회의에서 모두발언을 하고 있다. 2025.10.10 pangbin@newspim.com 국민의힘은 김 부속실장 출석을 요구하며 역공에 나선 상황이다. 최수진 국민의힘 원내수석대변인은 논평에서 김 부속실장의 총무비서관 재직 당시 인사 개입 의혹, 산림청장 천거 관련 보은 인사 논란 등을 겨냥해 "대통령 최측근이자 1급 공직자인 김 실장은 국감에 출석해 각종 의혹을 국민 앞에 직접 해명해야 한다"고 강조했다. 송언석 국민의힘 원내대표도 김 부속실장을 두고 "성남 라인의 비선 실세들이 도처에서 움직이고 있다는 소식이 끊이지 않는다. 국민의힘은 독재를 저지하고 국민의 삶을 지키는 국감을 만들겠다"고 강조했다. 당은 대통령실을 피감 기관으로 둔 국회 운영위원회뿐 아니라 김 부속실장의 각종 의혹에 대해 상임위별 증인으로 출석시키겠다는 입장이다. 이외에도 여당에 맞서 한미 관세협상과 국가정보자원관리원 화재, 통신사 해킹 사고 등에 대해 정부의 실책을 따져물을 전망이다. allpass@newspim.com 2025-10-12 06:00