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중국 제약·바이오 시장 '신유통' 타고 훨훨, 시장 잠재력 집중 해부

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시장 규모 팽창, 바이오 의약품 성장세 위협적
알리바바 텐센트 시장 진출, 신유통 열풍 고조

[편집자] 이 기사는 6월 28일 오후 5시06분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 황세원 기자=중국 제약·바이오 시장이 전폭적인 정부 지원을 바탕으로 탄탄한 고성장세를 지속하고 있다. 최근에는 '신유통' 열풍이 불면서 산업 전반 업그레이드도 이뤄지고 있다. 중국 최대 블루오션으로 떠오른 중국 제약·바이오 시장 잠재력을 알아본다.

◆ 제약·바이오, 중국 정부 지원 업고 고성장세

최근 중국 제약·바이오 산업 규모는 1조8400억 위안(약 312조 원)대로 명실상부한 글로벌 주요 시장으로 자리매김했다. 중국 제약·바이오 시장의 삼차 산업 비중은 4.8%까지 늘었으며 관련 기업 납부 소득세는 73억4900만 위안(약 1조2500억 원)에 달한다.

특히 줄기세포를 포함한 세포 치료제 등 바이오 의약품 분야 성장세가 두드러진다. 중국 유력 매체 제몐(界面)에 따르면 2016년 줄기세포 치료제 관련 글로벌 신규 임상 건수 47건 중 중국은 8건으로 미국(23건)에 이어 2위를 차지했다.

중국은 유전자 치료제 분야에서도 약진하고 있다. 최근 2년간 중국의 글로벌 신규 등록 임상 연구 비중은 20%로 미국(40%)보다는 낮지만 한국(15%)보다는 앞섰다. 중국이 2009년에서야 본격적으로 유전자 치료제 연구에 착수했다는 점을 고려하면 상당히 놀라운 성과다.

중국 제약·바이오 산업 성장 배경에는 정부의 전폭적인 지원이 있었다. 중국 정부의 의약품 연구 관련 투자액은 2006년~2010년 250억 위안(약 4조2400억 원)에서 2016년~2020년 750억 위안(약 12조7100억 원)으로 대폭 증가했다.

수입 의약품 등에 대한 규제 완화도 본격화 되고 있다. 지난 5월 중국 당국은 항암제 등 28종에 대한 관세를 없애고 '0%' 잠정 관세를 적용한다고 밝혔다. 이후 리커창(李克強) 총리 주재로 열린 국무원 회의에서는 수입 신약에 대한 의료보험 적용, 불필요한 유통단계 축소, 지재권 보호 강화 등 조치를 시행하겠다고 밝혔다.

중국 유력 매체 제몐(界面)은 현지 업계 전문가 인터뷰를 인용, "이와 같은 정부 정책은 업계 경쟁을 촉진, 합리적인 시장 가격을 형성하고 기술 역량을 제고할 것"이라며 "장기적으로는 수요를 충족하고 산업 업그레이드를 이룰 것"이라고 밝혔다.

◆ 알리바바 텐센트 출격, ‘신유통’ 열풍 고조

최근 중국 제약·바이오 시장에 불고 있는 ‘신유통’ 열풍도 눈길을 끈다. 특히 지난 5월 중국 국무원이 ‘인터넷과 의료 및 건강 발전 의견’을 발표하면서 온라인 기반 시장 성장세가 커졌다는 분석이다.

과거 중국의 제약·바이오 유통 공급라인이 연구·개발 및 생산·제조 단계에서 도매, 유통, 최종 소비자에게로 이어졌다면, 신유통 채널에서는 생산·제조 단계에서 도매 및 유통업체로의 공급이 동시 다발적으로 발생한다. 또한 개별 소비자에게 직접 공급하는 것도 가능하다.

현지 ‘IT 공룡’ 알리바바와 텐센트도 중국 제약·바이오 산업의 ‘신유통’ 열풍에 가세했다.

알리바바는 지난 2014년 중신21스지(中信21世紀)를 인수, 중국 온라인 플랫폼으로는 처음으로 제3자 온라인 의약품 시범 판매자격증을 획득했다. 최근에는 건강다야오팡(健康大藥房), 톈마오이야오관(天貓醫藥館) 등을 통한 온라인 의약품 판매 서비스를 계획 중이다.

텐센트는 직접적인 의약품 거래 보다는 SNS 영향력을 바탕으로 기존 이용자에 의료 부가 서비스를 제공하며 업계 입지를 구축했다. 2012년 텐센트는 산하 모바일 메신저 웨이신(微信, 위챗) 통해 병원 예약 및 납부 서비스를 제공하기 시작했으며 최근에는 웨이이(微醫), 하오다이푸온라인(好大夫在線), 줘젠커지(卓健科技) 등 3대 플랫폼을 구축하고 모바일 의료 사업을 확대하고 있다.

중국 유력 매체 제몐(界面)에 따르면 2016년 기준 중국 온라인 의약품 시장(B2B, B2C) 규모는 950억 위안(약 16조 원)으로 성장률은 35%대를 기록했다. 2011년 이후 2018년 4월까지 알리바바와 텐센트의 의료·헬스 분야 투자 기업은 16개, 35개로 투자액은 모두 백억 위안 이상에 달한다.

현지 전문가는 향후 현지 기업의 연구·개발 역량이 강화되고 심사·비준 효율성이 제고되면서 시장 잠재력이 더욱 폭발할 것으로 관측했다.

중국 유력 매체 왕이차이징(網易財經)은 업계 전문가 인터뷰를 인용, “정부 차원의 적극적인 투자가 이뤄지는 것과 달리 개별 기업 투자는 부족한 게 사실”이라며 “향후 선두 기업 주도의 투자 확장세가 이어지며 업계 연구·개발 역량이 제고될 것으로 기대된다"고 밝혔다. 매체에 따르면 최근 헝루이이야오(恒瑞醫藥, 항서제약), 푸싱이야오(復星醫藥) 등 업계 선두 기업의 연간 연구·개발 투자액은 15억 위안 이상까지 확대됐다.

심사·비준 간소화 등 정부 당국의 추가 조치도 예상된다. 현재 중국의 신약 출시일은 미국 대비 대략 5~7년 늦다. 임상 연구 비준일도 400여일에 달해 50여일을 기록한 미국, 일본 등과 대조된다.

이에 중국 국가식품의약품감독관리총국(CFDA)는 2017년 12월 '우선 심사 경로 가이드라인' 및 '세포 치료제 개발·평가 가이드라인' 등을 발표, 임상 가치가 있는 신약 개발과 승인 절차가 효율적으로 진행될 수 있도록 규제를 정비하고 있다.

mshwangsw@newspim.com

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알파벳 '100년물' 채권에 뭉칫돈 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 투자를 위한 실탄 확보에 나선 구글의 모기업 알파벳이 발행한 '100년 만기' 채권이 시장에서 뜨거운 반응을 얻었다. 100년 뒤에나 원금을 돌려받는 초장기 채권임에도 불구하고, 알파벳의 재무 건전성과 AI 패권에 대한 투자자들의 신뢰가 확인됐다는 평가다. 10일(현지시간) 블룸버그통신은 소식통을 인용해 알파벳이 영국 파운드화로 발행한 8억5000만 파운드(약 1조6900억 원) 규모의 100년 만기 채권에 무려 57억5000만 파운드의 매수 주문이 몰렸다고 보도했다. 이날 알파벳은 3년물부터 100년물까지 총 5개 트랜치(만기 구조)로 채권을 발행했는데, 그중 100년물이 가장 큰 인기를 끌었다. 알파벳은 올해 자본지출(CAPEX) 규모를 1850억 달러로 잡고 AI 지배력 강화를 위한 공격적인 행보를 이어가고 있다. 이를 위해 전날 미국 시장에서도 200억 달러 규모의 회사채 발행을 성공적으로 마쳤다. 강력한 수요 덕분에 발행 금리는 당초 예상보다 낮게 책정됐다. 또한 스위스 프랑 채권 시장에서도 3년에서 25년 만기 사이의 5개 트랜치 발행을 계획하며 전방위적인 자금 조달에 나섰다. 100년 만기 채권은 국가나 기업의 신용도가 극도로 높지 않으면 발행하기 어려운 '희귀 아이템'이다. 기술 기업 중에서는 닷컴버블 당시 IBM과 1997년 모토롤라가 발행한 사례가 있으며, 그 외에는 코카콜라, 월트디즈니, 노퍽서던 등 전통적인 우량 기업들이 발행한 바 있다. 기술 기업이 100년물을 발행한 것은 모토롤라 이후 약 30년 만이다. 미국 캘리포니아주 마운틴뷰의 구글.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.11 mj72284@newspim.com ◆ "알파벳엔 '신의 한 수', 투자자에겐 '미묘한 문제'" 전문가들은 이번 초장기채 발행이 알파벳 입장에서는 매우 합리적인 전략이라고 입을 모은다. 얼렌 캐피털 매니지먼트의 브루노 슈넬러 매니징 파트너는 "이번 채권 발행은 알파벳 입장에서 영리한 부채 관리"라며 "현재 금리 수준이 합리적이고 인플레이션이 장기 목표치 근처에서 유지된다면 알파벳과 같은 기업에 초장기 조달은 매우 타당한 선택"이라고 평가했다. 그러면서 "알파벳의 견고한 재무제표와 현금 창출 능력, 시장 접근성을 고려할 때 100년 만기 채권을 신뢰성 있게 발행할 수 있는 기업은 전 세계에 몇 안 된다"고 강조했다. 하지만 투자자 입장에서는 신중해야 한다는 지적도 나온다. 초장기채는 금리 변화에 따른 가격 변동성(듀레이션 리스크)이 매우 크기 때문이다. HSBC은행의 이송진 유럽·미국 크레딧 전략가는 "AI 산업 자체는 100년 뒤에도 존재하겠지만, 생태계가 5년 뒤에 어떤 모습일지조차 예측하기 어렵다"며 "기업 간 상대적인 서열은 언제든 뒤바뀔 수 있다"고 꼬집었다. 실제로 금리 상승기에는 초장기채의 가격이 급락할 위험이 있다. 지난 2020년 오스트리아가 표면금리 0.85%로 발행한 100년 만기 국채는 이후 금리가 오르면서 현재 액면가의 30%도 안 되는 가격에 거래되고 있다. 이를 두고 슈넬러 파트너 역시 "투자자 입장에서 이 채권의 매력은 훨씬 미묘하고 복잡한 문제"라고 했다. mj72284@newspim.com 2026-02-11 01:35
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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