[뉴스핌=고종민 기자] 해외시장 개척을 지속하고 있는 국내 자산운용사들의 씨드머니(종자돈) 부족 현상이 개선되지 않는 것으로 나타났다. 이에 국내운용사의 글로벌화에 국내기금의 정책적 지원이 필요하다는 지적이 나온다. 글로벌 대형운용사들과 경쟁하면서 글로벌플레이어가 되기 위해서는 운용경험 뿐 만 아니라 일정 수준의 운용 규모도 필수인 까닭이다.

최근 잇따른 펀드패스포트(국가간 펀드교차 판매, Region Funds Passport) 제도가 해외 운용사와의 경쟁을 더욱 가중시킬 것으로 예상되는 만큼 정책자금의 지원이 시급한 상황이다.

※ 참고 : 2015년 10월 해외 주식 68.1조원

◆국민연금·KIC, 해외 투자 운용사 선정 시 국내 업체 외면

25일 복수의 금융투자업계 고위관계자에 따르면 대표적인 국책 자금 기관인 국민연금의 해외 주식 투자는 지난해 10월 기준 68.1조원에 달하지만 국내 자산운용회사들에게 배분된 위탁운용 금액은 5000만 달러(한화 596억원)에 불과하다. 위탁운용사는 미래에셋증권, 한국투자신탁운용 등 2곳이며, 위탁투자 대상은 중국 본토 주식이다.

그나마 국부펀드인 한국투자공사(KIC)는 위탁 운용을 늘려 왔다. 약 80조원 가량을 해외투자를 하는 KIC는 지난해 국내 운용사를 통한 중국 주식운용 위탁규모를 2억 달러 증액한 5억7000만 달러(6800억원) 까지 늘렸다. 위탁사는 KB자산운용, 삼성자산운용, 미래에셋자산운용 등이다.

자산운용업계 고위 관계자는 "국민연금과 KIC가 해외 자산을 많이 운용하고 있지만 국내 운용사들에게 기회를 많이 안 주고 있다"며 "일본, 중국의 사례를 보면 국가 기관성 자금이 해외 투자 과정에서 각 국내 운용사들에게 씨드머니를 주는 사례가 많다"고 설명했다.

이어 "특히 중국의 자산운용산업은 아직 이상적인 규모를 형성하지 못하고 있으나 향후 크게 확대될 전망"며 "중국 당국을 비롯해 가계자산, 사회보장기금, 기업연금, 보험자금 등이 선진국과 같이 보유 자산의 3분의 1을 자산운용사에 위탁할 경우 중국의 운용자산 규모가 최소 21조 위안(3811조원)에 달한다는 조사도 있다"고 덧붙였다.

해외사례를 보면 국내 정책 자금 기관은 국내 운용사에 인색했던 것. 그나마 현지 자금 유치로 해외 개척의 성공한 국내 기업은 미래에셋자산운용 한 곳 뿐이다. 유치 규모는 10조원 가량된다. 이마저도 해외시장에서 지난 2003년 홍콩 법인 설립 이후 13여 년 동안 지속적인 자체 투자를 해오면서 시행착오와 비용투입을 한 결과물이다. 다른 업체들도 미래에셋자산운용의 사례를 보면서 해외투자 운용을 위한 인적·물적 자원 투입 움직임을 보이고 있다.

외국계 증권사 관계자는 "국내 자산운용사들은 해외 시장 진출에 필요한 전문적인 지원 인력이 부족하다"며 "글로벌 운용사가 되기 위해선 리서치, 네트워킹, 리스크 관리, 투자자 지원 등에 많은 인력을 투입해야 한다"고 지적했다.

그러면서 "금융투자업계의 해외 진출을 위한 투자 또한 서브프라임 사태(2007년∼2008년) 이후로 줄어서 정책기금들이 투자를 꺼려하는 것도 있다"며 "최근 해외 조직 강화를 위한 투자 움직임이 나오고 있는 만큼 정책 자금도 운용사의 투자에 부응하는 지원을 해야 할 것"이라고 강조했다.

◆국내 운용사의 기회이자 위기 '국경 간 펀드 판매'

유럽·아시아를 중심으로 복수의 펀드패스포트 제도가 시행 중이다. 유럽 내 집합투자기구 관련 공통규정인 유싯(UCITS)이 대표적이다. 유럽 UCITS 펀드 시장은 지난 2014년 말 약 8조 유로 규모로 전체 유럽 투자펀드 시장의 약 70%를 차지하고 있다. UCITS 펀드는 유럽 뿐 만 아니라 아시아, 남미, 중동 등 세계 70여개 국가에서 등록돼 국경 간 펀드 판매에 특화됐다.

또 정부가 일본, 호주, 뉴질랜드, 태국, 필리핀 등 5개국과 '아시아 펀드 패스포트 (ARFP)'를 추진하고 있다.

실제 국내 자산운용사 중 미래에셋자산운용, 한국투자신탁운용, 한국투자밸류자산운용 등 3개사가 룩셈부르크에서 설정된 UCITS 펀드를 운용하고 있다. UCITS 펀드를 통한 자금 유치금이 늘어나면서 관련 조직도 확대했다. 가장 큰 규모를 자랑하는 미래에셋자산운용은 현재 매니저 6명을 포함해, 애널리스트 등 총 20명 가량의 UCITS 펀드 운용인력을 보유 중이다.

다만 글로벌 자산운용사에 비하면 미미한 수준이다. 업계에선 유럽의 소규모 부띠끄 인수, 신흥시장 또는 선진국 중형 이상 규모 자산운용사 인수 등을 통한 인력 확충 필요성도 제기하고 있다.

김종민 자본시장연구원 연구위원은 "UCITS 펀드는 국경간 펀드 판매의 대표적인 브랜드로 입지를 구축했다"며 "특히 유럽 이외에 아시아의 비중이 높다"고 진단했다.

김 연구위원은 "국내 업계도 국경간 펀드판매를 통한 해외 진출 필요성을 인식하고 있다"며 "운용사는 투자효율성이 높아질 수 있으나, 해외 운용사와의 경쟁으로 수요기반이 약화될 수 있다"고 우려했다.

[뉴스핌 Newspim] 고종민 기자 (kjm@newspim.com)