[GAM] ② 아포지, 듀피젠트 대적할 신약 기대감에 월가 150% 상승 베팅

기사입력 : 2025년07월14일 23:10

최종수정 : 2025년08월04일 00:05

주요 투자은행들, 강력한 시장 경쟁력 예측
APG777의 차별화된 투여 옵션과 잠재력 부각
헤드투헤드 시험 통해 듀피젠트와 직접 비교

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<① 아포지, 듀피젠트 대적할 신약 기대감에 월가 150% 상승 베팅>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 월가 투자은행 일제히 '매수' 추천

아포지 테라퓨틱스(종목코드: APGE)의 긍정적인 임상 결과에 월가 주요 투자은행들은 즉각 반응했다. 현재 9개 투자은행이 모두 '매수' 투자의견을 유지하고 있으며, 목표주가는 78달러에서 116달러 사이로 설정됐다. 평균 목표주가 96.75달러는 현재 주가 대비 150.84%의 상승 여력을 시사한다.

제프리스는 목표주가를 88달러에서 96달러로 상향 조정하며 "APG777의 임상 프로필이 전략적으로 매력적"이라고 평가했다. 특히 주사 부위 반응이 없고, 가려움증 감소에 대한 빠른 반응, 분기별 또는 반년별 투여 옵션을 주요 장점으로 꼽았다. 제프리스는 APG777 단독 요법에 대한 위험 조정 최고 매출 추정치를 14억5000만 달러로 상향 조정했다.

시티는 목표주가 95달러를 유지하며 "APG777의 전반적인 2상 데이터가 매우 설득력 있다"고 평가했다. 시티는 이번 임상시험 결과를 프로그램의 "주요 위험 해소 이벤트"로 규정하며, 2032년까지 APG777의 총 매출액이 25억 달러에 이를 것으로 전망했다. 이어 "분기별 투약이 시장에서 매우 차별화된 특징이 될 수 있다"고 강조했다.

구겐하임은 116달러의 목표주가를 유지하며 기존 치료법과 유사한 임상 프로필을 달성할 수 있는 잠재력을 부각했다. 구겐하임의 시무스 페르난데스 애널리스트는 APG777이 동급 최고의 치료제가 될 것이라며 아포지 테라퓨틱스를 "최고의 투자 아이디어"로 재확인했다.

스티펠은 '매수' 투자의견과 목표주가 95달러를 재확인하며 "덜 빈번한 유지 용량으로 기존 치료제보다 신규 환자 선호 가능성이 높다"고 강조했다. 웨드부시의 데이비드 니렌가르텐 애널리스트는 "강력한 효능, 2주 만에 나타나는 반응, 뛰어난 안전성 프로필, 3개월 또는 6개월마다 투여하는 편의성을 시장을 압도하는 프로필"이라고 평가했다.

한편 RBC 캐피털 마켓의 브라이언 아브라함스 애널리스트는 "투자자들이 아포지의 APG777을 주시하고 있지만 듀피젠트에 대한 즉각적인 위협으로 생각하지는 않는다"면서도 "듀피젠트에 더 큰 우려는 다가오는 특허 만료"라고 지적했다.

◆ 듀피젠트와의 직접 대결 예고

아포지 테라퓨틱스는 긍정적인 2상 결과를 바탕으로 향후 임상시험 일정을 대폭 가속화했다. 회사는 2026년에 APG777의 3상 임상시험을 시작할 계획이라고 발표했다.

특히 주목할 만한 것은 듀피젠트와의 직접 비교 임상시험이다. 아포지는 이중 표적 항체 APG279(IL-13 + OX40L)와 듀피젠트를 직접 비교하는 1b상 헤드투헤드 임상시험(특정 치료제와 기존 표준 치료제를 직접 비교하는 임상시험)을 시작했으며, 결과는 2026년 하반기에 발표될 예정이다. 이는 APG777이 현재 시장을 지배하고 있는 듀피젠트와 직접 경쟁할 수 있는 능력을 객관적으로 평가받는 중요한 시험이 될 전망이다.

3개월 및 6개월 유지 투여 간격을 평가하는 52주 유지 데이터 또한 2026년 상반기에 발표될 예정이다. 이는 APG777의 가장 큰 차별점인 투여 빈도 감소의 실제 효과를 입증하는 중요한 데이터가 될 것으로 기대된다.

◆ 거대한 시장 잠재력과 재무 안정성

아토피 피부염 치료제 시장은 현재 듀피젠트가 압도적인 점유율을 차지하고 있다. 듀피젠트는 프랑스 사노피(SNY)와 미국 리제네론(REGN)이 공동 소유하며 연간 매출 170억 달러를 기록하는 대형 약물이다.

업계 전문가들은 APG777이 성공적으로 시장에 진입할 경우 상당한 시장 점유율을 확보할 수 있을 것으로 전망하고 있다. 특히 신규 환자들에게는 덜 빈번한 투여 요법이 큰 매력으로 작용할 것으로 예상된다.

아포지는 재무 상태도 양호한 편이다. 회사는 6억8140만 달러의 현금을 보유하고 있어 2028년까지 운영 안정성을 보장할 수 있다고 애널리스트들은 평가했다. 이는 장기간의 임상시험과 상업화 과정을 지원하기에 충분한 수준이다.

현재 아포지 테라퓨틱스의 시가총액은 약 27억7000만 달러로, 성공적인 신약 개발의 잠재력을 고려할 때 상당한 투자 매력을 지니고 있다는 평가가 지배적이다.

아포지의 전략에는 병용 요법 탐색과 IL-13/IL-4 표적 치료법을 천식 및 호산구성 식도염과 같은 다른 적응증으로 확대하는 것이 포함된다.

스티펠 애널리스트들은 아포지의 포괄적인 개발 접근 방식에 대한 자신감을 표명했으며, 이는 회사를 염증 및 면역학 시장에서 강력한 경쟁자로 자리매김할 수 있다고 본다. 이러한 다각화 전략은 APG777의 상업적 성공 가능성을 더욱 높이는 요인으로 작용할 것으로 예상된다.

◆ 새로운 치료 패러다임의 시작

아포지 테라퓨틱스의 APG777은 현재까지의 임상 결과를 통해 듀피젠트 독점 체제에 균열을 가할 수 있는 강력한 경쟁자로 부상했다. 특히 덜 빈번한 투여 요법이라는 차별화된 장점은 환자 편의성과 치료 접근성을 크게 향상시킬 것으로 기대된다.

월가의 일제 '매수' 추천과 평균 150% 주가 상승 전망은 이 신약의 상업적 성공 가능성에 대한 높은 기대감을 반영한다. 앞으로 진행될 추가 임상시험 결과와 듀피젠트와의 직접 비교 시험 결과가 이러한 기대를 뒷받침할 수 있을지 주목된다.

스티펠은 "일부 피부과 전문의들은 듀피젠트의 확고한 시장 지위로 인해 기존 환자를 새로운 약물로 전환하는 데 잠재적 어려움이 있을 수 있다고 지적한다"면서도 "APG777의 절대적인 EASI-75 효능 측정과 4분위수 데이터가 흥미롭다"며 더 많은 2b상 데이터에 따른 차별화 가능성을 시사했다.

kimhyun01@newspim.com

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딥시크도 '자체 AI칩' 개발 추진 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 자체 AI 반도체 개발에 나선 것으로 알려졌다. 그동안 AI 모델 학습과 운영에 사용해 온 엔비디아와 화웨이 반도체 의존도를 줄이기 위한 전략으로 풀이된다. 개발이 성공하면 중국 AI 대표 기업으로 떠오른 딥시크의 사업 전략이 크게 바뀌는 것은 물론, 중국 AI 반도체 시장에서 영향력을 키워온 화웨이에도 새로운 경쟁자가 등장하게 된다. 로이터 통신은 7일(현지시간) 사안에 정통한 복수의 관계자를 인용해 딥시크가 자체 AI 추론용(inference) 반도체를 개발하고 있다고 보도했다. 추론은 학습을 마친 AI 모델이 사용자의 질문에 답변을 생성하는 단계로, 새로운 모델을 학습시키는 훈련(training)용 반도체와는 용도가 다르다. [AI 이미지 = 배상희 기자] 소식이 전해진 뒤 미국 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 개장 전 거래에서 약 1.6% 하락했다. 리처드 윈저 라디오프리모바일 애널리스트는 "엔비디아는 중국 시장에서 사실상 퇴출된 상태이며, 앞으로도 상황이 달라질 가능성은 거의 없다"며 "딥시크도 최첨단 반도체 생산 능력을 확보하지 못하면 자체 AI 반도체를 중국 외 시장에 판매하기는 사실상 불가능하다"고 말했다. 그는 따라서 이번 딥시크의 반도체 개발이 엔비디아 실적에는 큰 영향을 주지 않을 것으로 내다봤다. 딥시크는 지난해 공개한 저비용·고효율 AI 모델이 세계적인 주목을 받으며 중국 AI 산업의 대표 기업으로 떠올랐다. 다만 그동안에는 기술 상용화보다 AI 모델 성능 개선에 집중해 온 것으로 알려졌다. ◆ 화웨이 의존 줄이고 자체 생태계 구축 미국의 대중국 수출 규제로 엔비디아의 최첨단 AI 반도체 공급이 막히면서 화웨이는 약 500억달러 규모의 중국 AI 반도체 시장에서 절반가량의 점유율을 확보했다. 딥시크를 비롯한 중국 주요 AI 기업들도 화웨이 반도체를 적극 활용해 왔다. 하지만 화웨이의 독주도 흔들리고 있다. 알리바바와 바이두가 자체 AI 반도체를 개발하며 시장 점유율을 확대하고 있는 데 이어 딥시크까지 경쟁에 뛰어든 것이다. 소식통들에 따르면 딥시크의 반도체 개발은 아직 초기 단계다. 회사는 반도체 설계업체와 파운드리, 메모리 업체 등과 협의를 진행하고 있으며 프로젝트는 약 1년 전 시작됐다. 최근에는 반도체 설계 엔지니어 채용도 확대했지만 공개 채용 사이트에는 공고를 내지 않고 비공개 방식으로 인력을 확보한 것으로 전해졌다. 딥시크는 이번 보도와 관련한 논평 요청에 응답하지 않았다. [AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ AI 추론 시장 겨냥…오픈AI도 자체 칩 개발 딥시크의 전략은 글로벌 AI 기업들의 움직임과도 맞닿아 있다. 오픈AI는 지난달 브로드컴과 공동 개발한 첫 자체 추론용 AI 반도체 '할라페뇨(Jalapeno)'를 공개했고, 앤트로픽도 자체 AI 반도체 개발을 검토 중인 것으로 알려졌다. 딥시크에는 미국의 대중국 반도체 수출 규제도 중요한 배경이다. 미국은 중국 기업들이 엔비디아의 최첨단 AI 반도체를 구매하지 못하도록 막고 있으며, 중국 정부는 자국 기업들에 국산 AI 반도체 개발을 독려하고 있다. 딥시크 창업자인 량원펑은 2024년 중국 언론과의 인터뷰에서 미국의 반도체 수출 규제가 회사의 가장 큰 과제 중 하나라고 밝힌 바 있다. 딥시크는 초기에는 엔비디아 H800 반도체를 이용해 AI 모델을 학습시켰지만, 이후 화웨이 어센드(Ascend) 반도체 사용 비중을 꾸준히 늘려왔다. 지난 4월에는 화웨이 어센드에 최적화된 V4 모델을 공개했고, 화웨이는 V4-Flash 모델 학습에도 자사 반도체가 일부 사용됐다고 밝혔다. 이후 중국 대형 IT 기업들의 화웨이 어센드 950 반도체 주문도 크게 증가한 것으로 알려졌다. 딥시크가 개발 중인 추론용 반도체는 AI 산업에서 가장 빠르게 성장하는 시장을 겨냥한다. AI 서비스가 확산되면서 컴퓨팅 수요가 모델 학습보다 실제 서비스를 위한 추론 단계로 빠르게 이동하고 있기 때문이다. 추론용 반도체는 범용 GPU보다 가격이 저렴하고 전력 소비도 적다는 장점이 있다. 다만 성공을 장담하기는 어렵다. 경쟁력 있는 AI 반도체를 개발하려면 막대한 자금과 수년의 개발 기간이 필요하며, 미국의 수출 규제로 중국 기업들은 최첨단 해외 파운드리와 고대역폭메모리(HBM) 접근에도 제약을 받고 있다. 한편 딥시크는 최근 기업가치 520억~590억달러를 인정받는 조건으로 70억달러 규모의 첫 외부 투자 유치를 추진하고 있다. 수년간 외부 투자를 거부해 온 기존 전략을 바꾸는 첫 행보다. koinwon@newspim.com 2026-07-07 22:00