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월가 "美 중간선거서 민주당 하원 탈환 가능성 높아"

배런스 라운드 테이블 "민주당, 탄핵 거론할 수도"
"대중(對中) 정책은 선거와 관련 없어"
"경기 전망은 여전히 좋아"

  • 기사입력 : 2018년10월04일 16:31
  • 최종수정 : 2018년10월04일 16:31
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[서울=뉴스핌] 김세원 기자 = 미국의 중간선거가 한 달 앞으로 다가온 가운데 투자자들 사이에서 선거 결과가 초미의 관심사로 떠오르고 있다. 특히, 선거 결과에 따라 무역 정책을 비롯한 향후 트럼프 행정부의 정책에 어떤 변화가 있을지 시장이 주목하는 가운데 주간 금융지 배런스가 최신 호(지난달 29일 자)에서 4명의 월가 전문가 '라운드 테이블'을 통해 중간 선거의 판세를 예측하고, 선거 결과가 향후 시장에 미칠 영향에 대해 분석했다.

◆ 민주당의 하원 탈환, 가장 가능성 높은 시나리오

먼저, 전문가들은 이번 선거에서 민주당의 하원 탈환 가능성과 공화당의 상원에서 과반 유지를 예측했다. 스트래티가스(Strategas)의 댄 클리프턴 정책 리서치 헤드는 "시장이 민주당의 하원 장악 가능성을 70%로 보고 있으며, 상원에서 공화당의 다수당 지위 유지 가능성을 73%로 점치고 있다"고 말했다. 이어 그는 "우리는 공화당이 상원을 장악할 확률을 60%에서 55%로 하향 조정했지만, 여전히 상원과 하원을 공화당과 민주당이 각각 차지하는 결과가 나올 가능성이 가장 크다"고 밝혔다.

전문가들이 예측하는 두 번째로 가능성이 큰 시나리오는 민주당이 하원에 이어 상원까지 과반 이상의 의석을 확보하는 것이다. 마지막으로 가능성 있는 시나리오로는 공화당이 상·하원 모두 승리를 거두는 것이지만, 전문가들은 마지막 시나리오가 현실화할 가능성은 거의 없다고 입을 모았다. 민주당의 하원 장악 가능성이 크게 점쳐지는 가운데 전문가들은 중간 선거 이후 도널드 트럼프 대통령의 탄핵 문제가 투자자들 사이에서 큰 관심사로 부상할 수 있다고 지적했다.

리비 캔트릴 핌코(PIMCO)의 공공 정책 부문 헤드는 하원에서 민주당이 승리할 것으로 예측하지만, 중요한 것은 단순한 승리가 아닌 승리의 규모라고 강조했다. 그는 "(민주당이 의회에서 몇 석을 차지하냐에 따라) 낸시 필로시 민주당 하원 원내대표(캘리포니아)가 또다시 하원 의장으로 선출될 것인지 관심이 쏠릴 것이며, (그의) 선출 여부에 따라 트럼프 대통령의 탄핵 전망에도 영향을 미칠 수 있다"고 말했다. 이어 "민주당이 상원과 하원을 장악할 경우 시장이 흔들릴 수 있다. 트럼프의 탄핵 가능성이 커진다고 판단하기 때문이다"라고 답했다.

골드만삭스의 투자전략가 애비 코헨은 현재 민주당원들이 갖고 있는 가장 큰 불만으로 지난 2016년 당시 러시아의 선거 개입과 대통령의 '보수조항' 위반 관련 문제를 지적하며, 만약 하원에서 민주당이 과반수 의석 이상을 차지할 경우 이런 사안들을 둘러싼 상세한 조사가 이뤄질 것으로 예측했다.

클리프턴도 "일부 사람들은 탄핵 이슈가 공화당 지지자 결집을 초래할 것이라고 우려해 탄핵에 관해 언급하기를 꺼리지만" 중간 선거 이후 탄핵 국면으로 접어들 가능성이 있다고 말했다. 하지만 그는 "투자자의 관점에서 생각하면 (탄핵보다) 올해부터 시행되는 세금감면안에 대한 우려가 더 크다. 만약 민주당이 하원을 장악할 경우, 부채 상한선을 인상하는 대가로 법인세 감면 제도를 일부 폐지하도록 많은 압박이 들어 올 수 있다"며 탄핵 외에도 세금 문제에 주목했다.

이벤트쉐어즈의 최고투자책임자(CIO) 벤 필립스는 "민주당 돌풍은 시장에 최악의 시나리오일 것"이라고 강조했다. 그는 "지난 2년 간 시장을 이끈 것은 세제개혁과 규제 완화, 국방비 증가다. 만약 민주당이 상원, 하원 다 차지할 경우 투자자들은 추가적인 규제 완화의 가능성에 의구심을 표할 것이다" 그는 "공화당의 돌풍 혹은 현상 유지가 투자자들에게는 골디락스(뜨겁지도 차갑지도 않은 상태)의 시나리오"라고 지적했다.

중국과 미국 국기 [사진=로이터 뉴스핌]

민주당이 하원에서 다수 의석을 확보해, 의회가 교착상태에 빠질 가능성도 있냐는 배런스의 질문에 골드만삭스의 코엔은 정책 변화에는 한계가 있을 것으로 보인다고 꼬집었다. 최근 몇 년간 시행된 변화들이 모두 의회에서 결정한 것이 아닌 행정 명령에 따른 결과였다는 것이 그 이유다. 그는 특히 무역 정책을 지목하며, 통상과 관련된 정책 대부분이 행정 명령으로 수립됐다고 주장했다. 그는 이 외에 "소비자 보호와 환경 관련 규제 법안들도 마찬가지였다"며 "민주당이 하원을 탈환한다 해도 정책의 변화에는 큰 영향을 미치지 않을 것"이라고 분석했다. 즉, 민주당이 하원에서 다수 의석을 확보한다 해도 트럼프 대통령 특유의 정책 결정 방식으로 인해 공화당과 트럼프 행정부의 정책 추진력에 제동을 걸기는 어려울 것으로 보인다는 것이다. 

반면, 클리프턴은 다른 의견을 내놓았다. 그는 "중간선거 이후 주식시장에서는 통상 랠리가 펼쳐진다. 대통령이 자신의 재선에 초점을 맞추기 시작하기 때문"이라고 설명했다. 이어 그는 "버락 오바마 대통령은 2010년 중간선거까지 조지 W 부시 전 대통령의 세금 감면 정책을 연장하지 않을 것이라고 못 박았다. 하지만 (선거가 끝난 지) 한 달이 채 되지 않아, 세금감면 프로그램을 연장하는 데 합의했다"고 말했다. 또한, "오바마 전 대통령이 여기에 이어 지불급여세 감면과 부동산세 세율을 낮추는 데 공화당과 타협했다. 그리고 이러한 정책들이 오바마 대통령의 재선 성공을 견인했다"고 지적하며, 중간선거 이후 트럼프 행정부의 정책 변화 가능성을 시사했다. 

트럼프 항상 중국에 적대적…무역 정책 변화 없을 것

중간선거가 미국과 중국의 무역 전쟁에 변수로 작용할 가능성도 대두되는 만큼, 월가의 전문가들은 중간선거와 통상 마찰의 상관관계에 대해서도 의견을 내놓았다. 클리프턴은 먼저 "중국은 트럼프 대통령이 양국의 무역 대화를 중간선거가 끝날 때까지 미루고 싶어 한다고 생각한다. 미·중 무역회담의 결과에 따라 중간선거에서의 트럼프 대통령의 기반이 약화될 수 있기 때문이다"라고 지적했다. 이어 그는 "공화당이 의회를 장악할 경우, 트럼프 대통령이 무역정책과 관련해 더 대담한 행보를 보일 것으로 보인다"고 전망하며, "그렇기에 무역정책에서만큼은 이번 중간 선거의 결과가 중요하다"고 역설했다. 

반면, 다른 전문가들은 클리프턴과 이견을 보이기도 했다. 캔트릴은 무역 리스크와 중간선거의 상관성은 떨어진다고 주장했다. 이어 그는 대중들이 무역에 관한 트럼프 대통령의 진심을 과소평가하고 있다고 지적했다. 트럼프는 대통령에 당선되기 훨씬 전부터 중국에 대해 비판적인 태도를 고수해왔으며, 그가 통상문제를 둘러싸고 중국과 반목하는 것은 결코 중간선거를 의식해서가 아니라는 것이다. 캔트릴은 "트럼프 대통령은 중국의 세계무역기구(WTO) 가입과 관련해서도 비판적인 스탠스를 취해왔다. 이 문제에 관해서 만큼은 일관된 태도를 보여왔으며, 백악관에 트럼프 대통령의 이 같은 견해를 지지하는 인사들도 있다"고 부연했다.

그는 또한 앞서 다른 전문가가 지적했듯 미 행정부가 무역과 관련해 쥐고 있는 권한을 지적하기도 했다. 과거 1962년 제정된 무역 확장법과 1974년 제정된 무역법을 통해 미 의회가 행정부에 많은 권한을 양도했으며, 그렇기에 선거 결과와 상관없이 트럼프 행정부의 무역 정책에 제동을 거는 것은 어려울 것이라는 분석이다. 그는 또한 일부 민주당원 가운데도 무역에서만큼은 트럼프 대통령의 의견에 함께하는 이들이 있다고 꼬집었다.

현재 미국이 중국에 3차 관세 폭탄까지 부과한 가운데 전문가는 "중국에 대한 미국의 요구가 (국무원이 제조업 활성화를 목표로 발표한 산업고도화 전략인) '중국제조 2025'에 영향을 끼칠 것"이라고 덧붙였다.

알파벳의 자회사인 구글 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 대형 기술기업 규제, 이미 눈 앞에 닥쳐

대형 기술기업에 대한 규제가 중간선거 시장을 뒤흔들 수 있을 것으로 보이냐는 배런스의 질문에 필립스는 "대형 기술기업에 대한 규제는 중간선거와 상관없이 이미 닥쳐오고 있다"고 답했다. 이어 그는 "(규제는) 결국 시간문제이며, 이 같은 규제 정책에 가장 예민하게 반응할 기업은 아마존과 알파벳(구글), 페이스북, 트위터다"라고 말했다.

클리프턴 역시 구글이 기업 규제로 가장 큰 위험에 직면했다고 지목했다. 이어 그는 페이스북과 아마존이 구글의 뒤를 이어 위험한 상황이라고 답변했다. 그는 또 "구글에 가장 큰 위험 요소로 작용하는 것은 독점금지법 (위반 여부) 조사다. 아마존의 경우 높은 운송비와 클라우드 계약을 둘러싼 조사 위험을 안고 있다"고 말했다. 클리프턴은 여기에 과거 IBM과 마이크로소프트의 사례를 언급하며, "몇 년 전 IBM과 마이크로소프트가 독점금지 위반 혐의로 조사를 받게 되자, 이들의 자원이 다른 곳으로 빠져나갔다. 페이스북도 가짜 계정 문제와 데이터 유출 논란으로 자원이 이미 빠져나가고 있다"고 설명했다. 하지만 그는 페이스북과 구글, 아마존 외의 주식에는 더 나은 리스크/보상 시나리오가 있다고 덧붙였다.

반면 이벤트쉐어즈의 필립스는 독점금지 규제 문제가 오는 2020년까지 큰 이슈로 부상하지 않을 것이라고 전망했다. 법의 복잡성이 그 근거다.

마지막으로 배런스 라운드 테이블에 참여한 월가 전문가들은 향후 미국의 경기 전망에 대해서 대체적으로 긍정적인 평가를 내렸다. 클리프턴은 "우리는 미국의 경제 성장을 낙관적으로 보고 있으며, 주가가 지금보다 조금 더 상승할 수 있다. S&P500 지수가 3000~3050포인트 사이까지 다다를 수 있다"고 전망했다.

코헨 역시 기업의 실적과 기준 금리 등을 고려했을 때, 현재 S&P 500 지수가 적정한 수준을 보여주고 있다고 평가했다. 이어 그는 "골드만삭스가 내놓은 2018년도 S&P 500 지수 목표치가 2850포인트였으며, 경제 펀더멘털이 여전히 2850~2900포인트 수준을 유지하도록 지탱하고 있다. 우리의 2019년 전망 범위는 2900~3000포인트다"라고 덧붙였다.

 

saewkim91@newspim.com

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