10월 19차 당대회 4분기 중국 A주 투자전략 이렇게... <전문가 진단>

기사입력 : 2017년09월20일 16:22

최종수정 : 2017년09월20일 16:33

산업 집중도 제고, 업종별 1등주 대형주 주목해야

[뉴스핌=이동현기자]국내 최고의 중국 전문가 단체인 중국자본시장연구회(중자연)가 20일 한국거래소 아트리움에서 개최한 세미나에서 중국 전문가들은 “최근 중국 A주가 강세를 보이는 가운데, 대형주 위주의 업종별 1등주가 유망 투자처가 될 것”이라고 입을 모았다.

전문가들은 특히 시진핑(習近平) 주석의 집권 2기 5년 지도부 구성과 주요정책을 결정하는 공산당 19차 당대회(10월 18일)를 앞두고 중국증시가 회복세를 보일 것이라고 전망했다. 김경환 하나금융투자 팀장은 국유 기업개혁을 비롯한 미진했던 개혁 과제에 더욱 속도를 낼 것으로 예측했다. 더불어 중국 상하이 종합 지수가 향후 4000포인트 선에 접근할 것으로 내다보며 낙관적인 견해를 제시했다.

◆ ‘중국 산업 집중도’ 제고, 대형주 투자해야

이번 ‘시진핑 2기 출범과 중국 자본시장 투자 기회’ 세미나의 발표자로 나선 김경환 하나금융투자 팀장은 최근 중국 증시 강세의 원인으로 증시가 상승 사이클에 진입했다기보다 중국 산업의 구조적인 개편으로 인한 것이라고 설명했다.

김경환 팀장은 최근 중국 내부에서도 최근 A주 증시 강세에 관한 의견이 상반된다고 지적하면서 최근 중국의 경기 회복세 및 주가 반등 움직임이 상승 경기사이클 진입의 시그널로 단정하기 힘들다고 밝혔다. 그 배경으로 중국 CPI 지수의 반등이 미미하고 민간기업의 고정투자가 부진한 현상을 지목했다.

하지만 김팀장은 중국 증시에서 대형주를 중심으로 우량종목들의 상승세가 뚜렷하기 때문에 투자자들에게 업종별 1등주의 주가 추이를 주시할 것을 강조했다. 특히 중국 각 업종별로 산업 집중도가 제고되면서 업종별 1등 기업 및 대장주들이 강세를 나타내고 있다는 분석이다.

A주 섹터별로는 ‘소재-금융-음식료-가전’ 업종이 올해 들어 증시 상승세를 주도하며 강세를 보이고 있다. 이에 대해 김경환 팀장은 철강, 비철금속 등 소재 종목의 강세는 경기 호조에 대한 기대감이 반영된 것이라고 설명했다. 더불어 음식료 섹터의 경우 백주 및 고급 유제품 등 대체 불가능한 고급 제품을 보유한 종목이 강세를 보이고 있다고 덧붙였다.

특히 양적 성장이 제한된 상황에서 업종 대표 기업의 상승세는 지속될 것으로 내다봤다. 중국 당국은 금융 긴축 및 구조조정 정책을 통해 산업 개편을 가속화하고 있다. 더불어 중국 소비자들의 소비 고급화가 진행되면서 업종 선두 기업이 이익을 독식하는 ‘승자 독식 체제’가 공고해 질것이라는 전망이다.

이에 따라 소재, 에너지 등 전통 산업은 물론 내수 소비재 분야에서도 업계 상위 업체들이 시장 점유율을 독점하며 선두 업체의 업종 지배력이 강화된다는 분석이다.

김팀장은 시진핑 2기 집권기에 진입하게 되면 개혁 정책이 가속화되면서 이에 대한 기대감이 중국 증시에 반영될 것으로 전망했다. 여기에다 2016년부터 시작된 명목 GDP 반등과 디플레이션 완화는 2018년까지 대형 기업 중심으로 안정적인 실적 성장을 유도할 것으로 분석했다. 이에 따라 대형주로 구성된 CSI300 및 상해 A50 지수 추이를 주목할 필요가 설명했다. 또 상하이 종합 지수는 2018년이 되면 4000 포인트에 접근할 것으로 내다봤다.

패널 토의에 참여한 한화자산운용 박용명 본부장도 A주 대형주를 유망 투자처로 꼽았다. 시진핑 2기 집권기에도 대형 우량주 위주로 강세를 보이는 ‘승자 독식 현상’이 심화될 것으로 내다봤다.

박 본부장은 ‘대형주 쏠림 현상’은 비단 중국 증시뿐만 아니라 글로벌 증시 전반에서 출현하고 있다고 지적했다. 알리바바와 같은 4차혁명 관련 대형 기업들이 온라인에서뿐만 아니라 오프라인으로도 영토를 확장하며 업종 지배력을 강화하고 있다고 진단했다.

특히 시진핑 2기 집권기에 진입하면 중국 정부가 추진하는 각종 정책에 충실히 부합하는 종목이 수혜 주가 될 것으로 내다봤다. 다만, 중국 증시의 지수 상승세에 대해서는 유보적인 입장을 나타내며 개별 우량주 위주로 주가 추이를 주시할 것을 권고했다.

이날 조찬세미나를 개최한 중국 자본시장연구회는 국내 최고의 중국 전문가들이 지식과 경험을 공유하고 중국 관련 정책을 연구하며 교류할 것을 목적으로 2008년 설립된 단체다. 2016년 8월 사단법인으로 전환했다. 매월 중국 경제 산업 금융 사회변화 이슈를 주제로 한 조찬세미나를 열고 매년 정기 세미나와 함께 중국 전문 단행본 책자도 발간하고 있다.

[뉴스핌 Newspim] 이동현 기자(dongxuan@newspim.com)

[관련키워드]

중국 증시 대형주 우량주 알리바바 4차혁명

GAM - 해외주식 투자 도우미

헬리오스 테크놀로지스 52주 신고가 ② 창사 56년 최고 분기 매출 달성

헬리오스 테크놀로지스 52주 신고가 ① 모션 컨트롤·전자제어 선도 기업

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

38년 아시아나 역사 속으로 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 대한항공과 아시아나항공의 통합 작업이 마지막 단계에 들어섰다. 양사는 오는 14일 합병 계약을 체결하고, 오는 12월 17일 '통합 대한항공' 출범을 공식화한다. ◆ 5년 6개월 만에 합병 마침표 대한항공과 아시아나항공은 13일 각각 정기 이사회를 열고 합병계약 체결을 승인했다. 양사 합병 계약 체결은 2020년 11월 17일 대한항공과 아시아나항공의 신주인수계약 체결 이후 5년 6개월여 만이다. 앞서 코로나19 팬데믹에 따른 글로벌 여객 수요 급감으로 아시아나항공의 재무구조와 경쟁력이 약화되자 정부와 채권단은 항공산업 안정화를 위해 총 3조6000억원 규모의 정책자금을 지원했다. 대한항공 B787-10 항공기. [사진=대한항공] 대한항공은 이번 인수·합병 추진 과정에서 아시아나항공의 재무구조 개선과 경영 정상화를 위해 노력했고, 지원받은 공적자금을 전액 상환했다고 설명했다. 대한항공은 통합 항공사 출범을 기반으로 글로벌 항공시장 내 경쟁력을 강화하고 지속 가능한 성장 기반을 마련한다는 계획이다. 이번 합병으로 대한항공은 아시아나항공의 자산과 부채, 권리·의무, 근로자 일체를 승계한다. 합병 후 존속회사는 대한항공이며, 아시아나항공은 소멸한다. 대한항공은 공시를 통해 "합병 및 합병 후 통합 절차(PMI)를 통해 항공기 정비, 지상조업, 기내식 등 운항 인프라의 통합 운영으로 고정비 절감 및 규모의 경제를 실현할 수 있다"고 밝혔다. 이어 "해외 지점 및 영업망의 통합을 통해 중복 관리비용의 절감을 기대할 수 있다"고 설명했다. 합병 비율은 자본시장법령에 따른 기준시가를 바탕으로 대한항공 1 대 아시아나항공 0.2736432로 산정됐다. 이에 따라 대한항공의 자본금은 약 1017억원 증가할 것으로 예상된다. ◆ 안전운항 인가 등 후속 절차 본격화 대한항공은 합병 계약 이후 통합 항공사 운영을 위한 제반 절차에 착수한다. 항공사 안전운항체계의 안정적인 통합에 필요한 운영기준(OpSpecs·Operations Specifications) 변경 인가 등이 대표적이다. 운영기준 변경 인가는 합병 후 존속하는 대한항공의 기존 운항증명(AOC·Air Operator Certificate)을 유지하면서, 아시아나항공이 보유한 항공기와 안전 운항 시스템 전반을 대한항공 운영체계 안으로 통합하기 위한 법적·행정적 절차다. 대한항공은 오는 14일 합병 계약 체결 직후 국토교통부에 합병 인가를 신청한다. 오는 6월 중에는 통합에 따라 변경되는 항공 안전 관련 준수 조건과 제한 사항을 담은 운영기준 변경 인가를 신청할 계획이다. 국내 인허가 절차가 끝나면 해외 항공당국을 대상으로도 운영기준 변경 등 필요한 절차를 순차적으로 진행한다. 조원태 한진그룹 회장. [사진=대한항공] 아시아나항공은 오는 8월께 임시 주주총회를 열고 합병을 결의할 예정이다. 대한항공은 이번 합병이 소규모 합병 요건을 충족하는 만큼 아시아나항공 주주총회와 같은 날 이사회 결의로 주주총회를 갈음할 계획이다. 대한항공은 주주 권익 보호 절차도 병행했다. 대한항공은 "이번 합병이 주주들의 관심이 높은 사안인 만큼 주주 권익 보호 및 개정 상법에 따른 주주충실의무를 준수하기 위해 법무부가 발표한 '기업 조직개편 시 이사의 행위 규범 가이드라인'에서 권고하는 공정성 강화 조치를 충실히 이행했다"고 밝혔다. 대한항공은 자사 ESG위원회가 특별위원회 기능을 수행해 합병 거래 조건의 공정성 등을 별도 심의했다고 설명했다. 또 독립적인 외부 전문가를 통해 합병 가액과 비율의 적정성, 산정 방식의 공정성, 절차의 적정성, 주주 이익 보호 체계를 검증했다. 관련 내용은 증권신고서에 상세히 기재할 예정이다. ◆ 재무 부담 안고 시너지 본격화 대한항공은 재무 측면에서 단기 부담도 언급했다. 아시아나항공이 합병 전 기준 높은 부채비율과 상당 규모의 차입금 및 리스부채를 보유하고 있어 대한항공이 이를 포괄승계하게 되기 때문이다. 대한항공은 "합병 직후 단기적으로 합병 후 존속회사의 부채비율 상승 및 재무레버리지 확대가 불가피할 수 있다"고 밝혔다. 다만 "통합 현금흐름 창출 능력 강화, 중복 비용 절감에 따른 수익성 개선, 확대된 노선 네트워크를 기반으로 한 영업수익 증대를 통해 중장기적으로 재무 안정성이 점진적으로 회복 및 강화될 것으로 기대된다"고 덧붙였다. 대한항공의 아시나아항공 인수 관련 일지. [AI인포그래픽=김정인 기자] 영업 측면에서는 노선 네트워크와 운항 역량 통합이 핵심이다. 대한항공은 이번 합병을 통해 여객 네트워크 통합에 따른 운송 역량 확대와 MRO(항공기 정비·수리·운영) 등 고부가가치 사업 영역으로의 포트폴리오 재편을 추진한다. 대한항공은 "통합 네트워크를 기반으로 한 환승 수요 확대, 글로벌 항공사 동맹 스카이팀(Skyteam) 활용을 통한 코드쉐어 확대, 미주·유럽·동남아 등 핵심 국제선에서의 운항 효율화를 통해 중장기적으로 글로벌 영업 경쟁력이 강화될 것으로 기대된다"고 밝혔다. ◆ 마일리지·서비스 통합도 과제 통합 항공사 출범을 앞두고 안전 운항과 고객 서비스 통합 작업도 속도를 내고 있다. 대한항공은 중복 노선 재배치와 신규 노선 개발을 통해 고객 선택지를 넓히고, 공항 라운지 리뉴얼과 기내식 개편, 공항 터미널 이전 등을 통해 서비스 품질을 높여왔다. 양사 마일리지 통합안은 공정거래위원회 등 관계당국과 협의 중이다. 대한항공은 통합안이 확정되는 대로 고객들에게 안내할 계획이다. 인천 영종도 운북지구에 위치한 제2 엔진 테스트 셀의 모습. [사진=뉴스핌DB] 대한항공은 합병 이후 기존 이원화된 마일리지 프로그램, 지상조업, 기내서비스 운영 체계를 통합해 내부 비효율을 줄이고 원가 절감과 서비스 품질 향상을 추진할 계획이다. 안전 운항을 위한 선제 투자도 진행 중이다. 대한항공은 통합 후 늘어나는 기단과 노선, 인력에 대비해 서울 강서구 본사 종합통제센터(OCC), 객실훈련센터, 항공의료센터를 리모델링하고 업무 시스템을 정비했다. 통합 항공사 출범 직후 운항상 혼란을 줄이기 위해 양사 운항승무원 훈련 프로그램도 표준화했다. 엔진 테스트 셀(ETC), 신 엔진 정비 공장, 인천국제공항 인근 정비 격납고 등 대규모 항공기 정비 시설도 확장하거나 새로 짓고 있다. 대한항공은 통합 항공사 출범으로 국가 항공산업 경쟁력 보존, 인천국제공항 허브 기능 강화, 글로벌 항공 네트워크 확대 등의 효과를 기대하고 있다. 합병 기일은 오는 12월 16일이다. 통합 대한항공은 합병 이튿날인 12월 17일 출범한다. 이에 따라 아시아나항공 브랜드는 출범 38년 만에 역사 속으로 사라지게 된다. kji01@newspim.com 2026-05-13 17:38

사진

조국, 평택을 유세 중 이마 부상 [서울=뉴스핌] 조승진 기자 = 경기 평택을 국회의원 재선거에 출마하는 조국 조국혁신당 대표가 유세 도중 이마를 문에 부딪치는 사고로 눈 부위에 멍이 들었지만, 예정된 일정을 이어가겠다는 뜻을 밝혔다. 조 대표는 13일 페이스북을 통해 "어제 일정 중 이마를 문에 세게 부딪히는 작은 사고가 났다"며 "자고 일어나니 눈두덩이가 붓고 멍이 들었다"고 했다. 경기 평택을 국회의원 재선거에 출마하는 조국 조국혁신당 대표가 유세 도중 이마를 문에 부딪치는 사고로 눈 부위에 멍이 들었다고 13일 밝혔다. [사진=조국 페이스북] 조 대표는 이날 오전 MBC 라디오 프로그램 '김종배의 시선집중' 인터뷰를 마친 뒤 자신이 거주 중인 평택 안중의 병원을 찾아 치료를 받았다고 했다. 그러면서 "주사도 맞고 약도 받았다"며 "의사, 간호사 선생님들의 환대와 내원하신 주민들의 응원에 감사했다"고 했다. 이어 동네 카페를 찾은 사실도 전하며 "소염제가 조금 독할 수 있으니 뭐라도 먹고 약을 먹으라는 당부를 들었다"고 설명했다. 그러면서 "내부가 마치 도서관 또는 화랑 같다"며 "조용히 독서하기 좋지만 저는 독서할 여유가 없다"고 했다. 조 대표는 이후 추가로 올린 글에서 문재인 정부 청와대 출신 인사들이 선거사무소를 찾았다고 밝혔다. 그는 "문재인 정부 청와대에서 근무했던 실장, 수석, 비서관님들이 선거사무소로 오셨다"며 "오른쪽 눈에 멍이 든 걸 보시고 놀라셨지만 '액땜'했다고 격려해주셨다"고 했다. 또 "거리에서 뵙는 시민들도 깜짝 놀라신다"며 "관리를 잘못한 점 죄송하다"고 적었다. 이어 "멍이 완전히 사라지는 데는 2~3일 걸릴 것 같다"면서도 "멍든 눈으로도 뚜벅이는 계속된다"고 강조했다. chogiza@newspim.com 2026-05-13 14:28