[뉴스핌=전지현 기자] 아모레퍼시픽이 치약 리콜 비용 반영과 면세점 판매 하락에 하반기 실적이 낮아질 수 있다는 분석이 나왔다.

20일 한국희 NH투자증권 연구원은 "아모레퍼시픽의 투자의견 보유와 목표주가를 기존 44만원에서 43만원으로 하향한다"며 이 같이 관측했다.

한 연구원에 따르면 아모레퍼시픽의 3분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 전년동기 대비 25.9%, 35.7% 상승한 1조4367억원, 2218억원을 기록할 전망이다.

한 연구원은 "전년 동기 메르스(MERS) 기저 효과로 상반기 대비 높은 이익 성장률을 기록하겠지만 시장 기대치 대비 밋밋한 실적”이라며 "면세 채널 성장률이 예상보다 다소 낮아진데다 치약 리콜 관련 비용 처리 시점과 방법에 따라 3분기와 4분기의 이익 규모가 수정될 수 있기 때문”이라고 분석했다.

특히, 아모레퍼시픽은 고마진의 면세 채널 성장률이 둔화되면서 향후 실적 전망 수정이 필요한 국면에 접어든 것으로 보인다.

현재 아모레퍼시픽의 2016년 기준 면세 채널 매출액 1조5000억원, 아시아 지역 매출액 1조7000억원으로 추정되고 있다. 2017년에는 각각 1조8000억원과 2조1000억원으로 높아지면서 면세 채널에 대한 매출 의존도가 낮아질 것으로 관측된다.

한 연구원은 "현재 수익성이 크게 차이나는 만큼, 해외시장 매출이 충분히 커질 때까지 시간이 필요하다"고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 전지현 기자 (cjh71@newspim.com)