[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 13일 티엘비(356860)에 대해 'AI 수요 기반의 실적 점프업 시작'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 37,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 티엘비 리포트 주요내용
흥국증권에서 티엘비(356860)에 대해 '투자의견을 유지하며, 목표주가를 37,500원으로 상향. 2025년 매출액은 2,553억원(YoY +41.8%), 영업이익 260억원(YoY +675.6%)으로 추정. 하반기 증설 시작을 기본 시나리오로 2026년 매출액은 3,151억원 (YoY +23.4%), 영업이익 406억원(YoY +56.1%)으로 전망하며 실적 점프업 가능성이 고조되고 있다고 추정. 향후 SOCAMM, CXL 등 신규 고부가품 시장 개화 시 리레이팅과 함께 추가 마진 개선 가능성도 존재. 이원화를 가정해도 추정치 수준의 마진 개선이 가능할 것으로 예상해 저평가 구간이 라고 판단.'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '연결 기준 2분기 실적은 매출액 641억원(YoY +62.2%), 영업이익 69억원(YoY 흑자전환)을 기록. Full-Capa 수요가 이어지는 가운데, BVH 공법에 대한 노하우 축적에 따른 생산 실적 향상과 고부가품 수요 지속에 따른 ASP 증가가 뚜렷하게 감지. 가동률은 QoQ 약 5%p 개선된 것으로 파악되며, ASP는 YoY 약 30% 증가. 이는 동사의 마진율 개선에 기여하는 요소. 특히, 당 분기 핵심 원자재인 금으로 인한 일회성 비용이 약 10억원 이상 발생했음을 감안하면 실제 영업이익률의 개선세는 더욱 뚜렷한 상황.'라고 밝혔다.


◆ 티엘비 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 22,000원 -> 37,500원(+70.5%)
- 흥국증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
흥국증권 박희철 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 37,500원은 2025년 05월 20일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 22,000원 대비 70.5% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 13일 23,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 12월 12일 최저 목표가인 16,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 37,500원을 제시하였다.


◆ 티엘비 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 32,900원, 흥국증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 37,500원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 32,900원 대비 14.0% 높으며, 흥국증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 35,000원 보다도 7.1% 높다. 이는 흥국증권이 티엘비의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 32,900원은 직전 6개월 평균 목표가였던 18,875원 대비 74.3% 상승하였다. 이를 통해 티엘비의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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