[뉴스핌=김사헌 기자] 뉴욕 증시의 주요 지수가 저항선을 완전히 돌파할 것인지 기로에 놓인 가운데, 월가 전문가들은 이번주에도 지난 주말 장세와 마찬가지로 아직은 기업 실적과 거시지표의 뒷받침이 필요한 장세가 될 것이라는 의견을 내놓고 있다.

지난주 미국 증시는 부진한 거시지표와 벤 버냉키 연방준비제도 의장의 비관적인 발언에도 불구하고 기업 실적 호재에 힘입어 큰 폭의 상승세를 기록했다.

이번주에도 셰브론, 듀폰, 보잉 등 대형 기업들의 분기실적 발표가 빼곡히 예정되었는데, 과연 그 결과에 대한 시장의 반응이 꾸준한 누적 상승세로 연결될 것인지 또 전반적인 투자심리의 회복에 따라 증시 거래량이 증가할 것인지가 관건이다.

웰스파고 펀드매니지먼트의 수석포트폴리오 전략가인 브라이언 제이콥슨은 "지금은 '황소(Bull, 강세장)'나 '곰(Bear, 약세장)'이 아닌 '칠면조(Turkey, 무거운 정체 국면)' 장세"라고 규정하면서, "강세론자와 약세론자가 대립하는 중간 지대에 해답이 있다"고 지적했다.

투자자들은 최근 거시지표가 빠른 경기 회복보다는 완만한 수준의 회복세가 이어질 것임을 시사하면서 경제 전망에 대한 기대를 조절할 수밖에 없게 됐다. 하지만 그 동안 '더블딥(Double Dip)" 경기침체 우려도 점차 씻겨나갔다.


◆ 1100선 저항 극복한 S&P500, 추가 상승할까

지난 주말 대형주로 구성된 S&P500 지수는 1102.66포인트로 거래를 마감, 최근 주요 저항선으로 인식되어 온 1100선을 한달 만에 넘어섰다.

유럽 '스트레스 테스트' 결과가 나오기 전까지는 부진했던 시장은 그 이후 랠리를 보였는데, 버라이즌과 같은 업체의 실적 호재와 GE의 배당금 대폭 인상 재료가 작동했다. 프랑스 제약업체 사노피-아방티가 미국 바이오테크 업체 젠자임을 인수할 가능성이 있다는 소식에 젠자임의 주가가 15%나 폭등한 것도 재료시됐다.

이에 따라 다우지수는 주간 3.2% 오르면서 올들어 수면 위로 다시 부상할 채비를 보이고 있다. S&P500 지수는 주간으로는 3.6%나 오르면서 6월 21일 이후 처음 1100선 위에서 마감했고, 나스닥지수는 주간으로 4.2%의 높은 상승률을 기록했다.

이 같은 시장의 움직임이 결정적인 것이라면, S&P지수가 이제는 이 저항선 선을 다시 '바닥' 혹은 '지지선'으로 삼을 수 있는 계기를 맞은 셈이다.

하지만 S&P 지수는 올해 4월 기록한 연중 고점에서 9% 가량 하락, 기술적인 '조정 장세' 여부를 가늠하는 조정 폭인 10% 부근에 위치했다. 투자자들로 이전에 생각했던 것보다는 회복이 완만할 것이란 사실을 받아들이고 있는 셈이다.

BTIG의 수석시장전략가인 마이클 오루어크는 "지금도 거시지표 자체는 아직 경제가 성장하고 있음을 시사하지만, 바닥에서 막 회복될 때만큼 활발하지는 않은 상황"이라면서, "이런 점에서 시장은 완전히 합리적인 정서를 보여주고 있는 셈"이라고 말했다.

오루어크는 일단 최근 시장의 매도세는 거의 끝이 난 것으로 보인다면서, 7월 저점이 올해 바닥이 될 것이라고 주장했다.

이 가운데 증시 분석가들은 추가적인 실적 호재가 받쳐줘야 이번주 증시가 지지될 것이라고 입을 모으고 있다.

지난 주말 제너럴일렉트릭(GE)가 배당금을 20%나 늘리면서 최악의 경기침체가 지나갔다는 믿음을 보여준 가운데, 옵션 투자자들은 이미 보잉과 듀폰 등이 긍정적인 모멘텀을 부여할 것이라는 기대에 베팅한 것으로 나타났다.

샤퍼스 인베스트먼트 리서치의 분석가 안드레아 크레이머에 따르면, 보잉과 듀폰의 콜/풋 비율은 투자자들이 최근 오픈마켓에서 콜옵션을 보다 적극적으로 매수했음을 드러냈다.

다만 옵션 중개업체인 옵션하우스닷컴에 따르면 최근 옵션 거래량은 계속 줄어들고 있어 전반적인 시장의 가격 변동성이 클 것임을 시사했다.

유럽 '스트레스 테스트' 발표는 시장에 어떤 쪽으로든 '충격'을 주지 못한 가운데, 여전히 금융시장의 회의적인 시선은 사라지지 않고 있다. 따라서 이번 주초 시장은 그 테스트 기준과 결과에 대한 다각적인 검토가 이루어지는 기간이 될 가능성이 있다.

하지만 그 이후로는 어닝시즌의 제2차 피크 구간이 기다리고 있다는 점이 더 중요한 대목이다. 다우지수 30개 기업 중 4곳이, S&P 500대 기업들 중에서 157곳이 각각 분기 실적을 내놓을 예정이다.

이제까지 S&P 500대 기업들 중 175곳이 실적을 내놓았는데, 그 중 78%가 시장의 기대보다 양호한 결과를 내놓았다. 10%가 기대와 일치했고 나머지 12%는 기대 이하의 실적을 내놓았다.

1994년 이래 가장 실적 결과가 기대 이상인 비중이 많았던 시기가 2009년 3/4분기 어닝시즌이었는데, 그 때 비중이 79%였다. 78%는 2010년 1/4분기와 같은, 사상 두 번째로 큰 비중에 해당한다.


◆ 거시지표도 중요 변수: 예상외 견조한 유럽, 부진한 미국?

이번주에는 실적 외에 거시지표도 주된 변수가 되면서 시장의 기대감에 찬물을 끼얹을 가능성이 존재하며, 이런 점에서 주요 지표의 결과에도 주목해야 한다는 지적이다.

무엇보다 연준리가 공개하는 '베이지북' 결과가 버냉키 의장의 '이례적인 불확실성' 발언 이후 자세한 분석 대상이 될 것으로 보인다.

증시 전문가들은 유럽의 '스트레스 테스트' 결과에 대한 추가적인 시장의 반응도 주목해야 한다는 지적이지만, 주말 미국 증시의 미온적인 반응으로 볼 때 새로운 시장의 움직임은 제한적일 가능성이 높다.

주초 발표되는 미국 6월 신규주택판매 지표는 연율 32만호로 개선이 예상되지만, 4월 세제 혜택 종료 이후 5월에 무려 32%나 급감한 것과 비교하면 소폭 개선에 그치는 셈이다.

화요일 나오는 5월 케이스-실러의 주택가격지수는 4월과 유사한 연간 4% 상승률을 기록할 전망이다. 화요일에는 또 7월 소비자신뢰지수가 나오는데, 한달 전에 비해 하락한 51을 기록할 것이란 컨센서스가 형성되어 있다.

주간 신규실업수당청구 건수는 46만 건으로 4000건 정도 줄어들 것으로 보이며, 금요일 나오는 미시건대 소비자신뢰지수 수정치는 잠정치보다 약간 개선될 것으로 기대된다.

2/4분기 미국 국내총생산(GDP) 성장률은 2.5% 수준으로 1/4분기의 2.7%보다 더 완만할 것으로 예상됐다.

한편 지난주 '스트레스 테스트' 결과를 발표한 유럽은 그 기준이 부실하다는 비판에도 불구하고 일단 안도의 한숨을 내쉬고 있다.

더구나 위기 때문에 완만할 것으로 예상했던 7월 제조업지수가 급등하면서 예상외의 경기 회복탄력을 보이면서 3/4분기 성장률은 기대했던 것보다 두 배는 높은 수준이 나올 것이란 기대가 형성되었다.


◆ 미국 주요기업 실적 발표 일정
(업체명, 해당분기, 컨센서스, 전년동기 순서. 단위= 미국$)

7월 27일 (화)
Lockheed Martin 2Q 1.78 1.88
Aflac 2Q 1.33 1.20
DuPont 2Q 0.93 0.61
Norfolk Southern 2Q 0.99 0.66
ACE 2Q 1.84 2.09
Thermo Fisher Scntc 2Q 0.84 0.74
Occidental Petro 2Q 1.34 0.85

7월 28일 (수)
Corning 2Q 0.52 0.39
Express Scripts 2Q 0.59 0.44
WellPoint 2Q 1.55 1.50
Praxair 2Q 1.14 0.96
Comcast 'A' 2Q 0.32 0.33
General Dynamics 2Q 1.61 1.61
Boeing 2Q 1.01 1.41
Visa 3Q 0.93 0.67
ConocoPhillips 2Q 1.56 0.97
Dominion Resourcs 2Q 0.67 0.68
Newmont Mining 2Q 0.86 0.43
Southern Co 2Q 0.58 0.60

7월 29일 (목)
Colgate-Palmolive 2Q 1.16 1.07
Franklin Resources 3Q 1.48 1.29
Raytheon 2Q 1.19 1.24
Automatic Data Proc 4Q 0.42 0.45
Celgene 2Q 0.66 0.46
Motorola 2Q 0.08 - 0.01
CME Grp 2Q 4.28 3.37
Amgen 2Q 1.30 1.29
Kellogg 2Q 0.95 0.92
MetLife 2Q 1.01 0.88

7월 30일 (금)
Chevron 2Q 2.45 0.87
McKesson 1Q 1.09 1.06
Merck 2Q 0.83 0.83
Simon Property 2Q 1.34 0.96
※출처: 톰슨퍼스트콜, 배런스온라인에서 재인용


◆ 미국 주간 주요 거시지표 발표 일정
(발표시간, 지표명, 컨센서스, 전월(전주) 수치 순서)

7월 26일 (월)
10:00 6월 신규주택판매 311,000 300,000

7월 27일 (화)
10:00 7월 소비자신뢰지수 51.0 52.9

7월 28 (수)
8:30 6월 내구재 주문 1.0% -0.6%

7월 29 (목)
8:30 주간신규실업수당청구건수 640K 644K

7월 30일 (금)
8:30 Q2 국내총생산(GDP) 2.5% 2.7%
9:45 7월 시카고 구매관리자지수(PMI) 56.0 59.1
9:55 7월 미시건대 신뢰지수(f) 67.0 66.5

* 발표시간은 미국 동부시각 기준, f=최종, p=잠정, r=수정
※ 출처: 블룸버그, 배런스에서 재인용