전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
부동산 건설

중흥건설, 대우건설 인수로 '브랜드 강화' 성공할까…승자의 저주 우려도

기사입력 : 2021년05월31일 07:02

최종수정 : 2021년05월31일 07:02

중흥, M&A로 재계 20위권 진입 포부…브랜드·수도권 진출 '노림수'
대우건설 인수로 브랜드 강화? 글쎄…"중흥 S-클래스 이미지 강해"
금호아시아나 '무리수' 반복될 수도…"필요시 대출·컨소시엄 활용"

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 광주 기반 중견건설사 중흥건설이 업계 6위 대우건설을 인수하는 것에 대한 우려가 높다. 중흥건설은 인수합병(M&A)으로 아파트 브랜드 가치를 높여서 수도권 내 입지를 공고히하기 원하지만, 실제 목적을 이루는 데 한계가 있을 것이라는 이유에서다.

또한 대우건설에 관심을 보이는 업체들이 늘고 있는 만큼 중흥건설이 자칫 무리한 액수를 써서 '승자의 저주'에 빠질 수 있다는 우려도 있다.

◆ 중흥, M&A로 재계 20위권 진입 포부…브랜드·수도권 진출 '노림수'

26일 건설업계에 따르면 중흥건설은 최근 대우건설 등 다수 건설사들을 대상으로 인수를 검토하고 있다. 정창선 중흥그룹 회장이 인수합병(M&A)을 통한 재계서열 상승 의지를 밝힌 만큼 대우건설 인수로 목표를 달성할 것이라는 관측이다.

앞서 정 회장은 작년 1월 3년 내 대기업 M&A를 통해 재계 서열 20위권에 진입하겠다는 청사진을 밝혔다. 공정거래위원회가 발표한 2021년 공시대상기업집단 지정 현황에 따르면 중흥건설의 자산총액은 9조2070억원으로 재계 47위다. 대우건설(9조8470억원)은 재계 42위다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.05.28 sungsoo@newspim.com

중흥건설이 대우건설 인수에 성공하면 자산총액이 19조540억원으로 늘어나 재계 서열 21위에 오를 수 있다. 현재 20위인 미래에셋(19조3330억원)과 어깨를 나란히 하게 되는데다, 21위인 현대백화점(18조3130억원)도 압도할 수 있다.

중흥건설 관계자는 "회사 규모를 키우기 위해 우리 회사보다 큰 건설사를 인수하려 하고 있다"며 "대우건설 인수 시 국내·해외 부문을 통으로 사들일 예정"이라고 말했다.

대우건설 매각 대상 지분은 KDB인베스트먼트가 보유한 50.75%다. 현재 대우건설 시가총액(3조2400억원)의 50.75%는 1조6443억원 수준이다. 앞서 호반건설이 지난 2017년 대우건설 인수를 고려할 때 제시한 금액은 1조6200억원이었다.

중흥건설이 인수에서 중점적으로 보는 것은 아파트 브랜드 가치와 수도권 진출 가능 여부다. 이를 보면 시평순위 20위권 건설사를 염두에 둔 것으로 추정된다. 현재 대우건설은 시평순위 6위며 아파트 브랜드 '푸르지오'를 보유하고 있다.

다른 20위권 내 건설사로는 ▲7위 현대엔지니어링 ▲8위 롯데건설 ▲9위 HDC현대산업개발 ▲10위 SK건설 ▲11위 한화건설 ▲12위 호반건설 ▲13위 태영건설 ▲14위 반도건설 ▲15위 중흥토건 ▲16위 삼성엔지니어링 ▲17위 대림건설 ▲18위 계룡건설산업 ▲19위 코오롱글로벌 ▲20위 한신공영이 있다.

다만 중흥건설 측은 인수를 검토중일 뿐이라고 선을 그었다. 중흥건설 관계자는 "아직 결정된 것은 없으며 실사 단계에도 들어가지 않았다"며 "인수의향서를 제출하는 것은 인수 여부를 검토한 후의 수순"이라고 말했다.

대우건설 관계자는 "공식적인 인수 절차가 진행된 게 아니라서 언급할 내용이 없다"고 말했다.

중흥건설 사옥 전경 [사진=중흥건설]

◆ 대우건설 인수로 브랜드 강화? 글쎄…"중흥 S-클래스 이미지 강해"

하지만 중흥건설이 대우건설을 인수한다고 해도 '아파트 브랜드 강화' 목적을 달성할지에 대해서는 의견이 엇갈린다. 정비사업 시공사 선정과정에서 조합원들은 '피인수 회사'가 아닌 '모회사'의 브랜드를 보고 시공사를 결정할 가능성이 있기 때문이다.

중흥건설이 대우건설을 인수해도 조합원들에게는 '푸르지오'가 아닌 '중흥 S-클래스' 브랜드를 보유한 회사라는 인식이 강하게 작용할 수 있다는 뜻이다. 중흥 S-클래스는 GS건설 자이, 현대건설 힐스테이트, 삼성물산 래미안, 대우건설 푸르지오 등에 비하면 브랜드 인지도가 낮다.

글로벌빅데이터연구소가 올해 1분기 뉴스·커뮤니티·블로그·카페·유튜브·지식인·조직·정부 등 12개 채널, 22만개 사이트를 대상으로 20개 주요 브랜드 아파트에 대한 빅데이터 분석을 한 결과 '중흥 S-클래스'에 대한 관심도 순위는 15위(2만5944건)로 집계됐다.

1위는 GS건설 '자이'(15만9282건)가 차지했고 ▲2위 대우건설 '푸르지오'(15만4196건) ▲3위 현대건설 '힐스테이트'(14만4681건) ▲4위 DL이앤씨 'e편한세상'(9만2134건) ▲5위 포스코건설 '더샵'(8만8496건) 순이었다.

중흥 S-클래스는 ▲현대산업개발 '아이파크' ▲롯데건설 '롯데캐슬' ▲SK건설 '뷰' ▲호반건설 '써밋' ▲두산건설 '위브' ▲금호건설 '어울림' ▲코오롱건설 '하늘채' ▲반도건설 '유보라' ▲부영 '사랑으로'보다 순위가 아래다.

또한 대우건설 매각은 3년 전과는 다르게 M&A 시장에서 인기가 높다. 대우건설 실적과 경쟁력이 크게 개선돼 인수 의사를 보이는 업체들이 늘어나고 있기 때문이다. 지난 2018년 1월 대우건설 매각 본입찰에 호반건설이 단독 참여했던 것과는 다른 상황이다.

투자은행(IB) 업계에 따르면 대우건설 최대주주인 KDB인베스트먼트에 인수 의향을 보인 업체는 중국 건설사인 중국공정총공사, 국내 시행사인 DS네트웍스와 사모펀드(PEF) 운용사 스카이레이크에쿼티파트너스, 국내 PEF 운용사인 한앤컴퍼니와 IMM 프라이빗에쿼티(PE) 등으로 알려졌다.

특히 DS네트웍스 컨소시엄은 넌바인딩 오퍼(구속력 없는 제안, non-binding offer)를 제시한 뒤 실사를 진행하는 등 적극적인 것으로 전해졌다. '넌바인딩 오퍼'란 매수자가 인수 희망가격과 인수 조건을 써내는 것이다. 계약을 반드시 이행해야 하는 구속력은 없다.

◆ 금호아시아나 '무리수' 반복될 수도…"필요시 대출·컨소시엄 활용"

이런 경쟁을 뚫고 중흥건설이 이기려면 상대적으로 높은 가격을 지불해야 할 가능성도 있다. 앞서 대우건설 인수를 시도했던 금호아시아나그룹이 '승자의 저주'에 빠졌던 것과 비슷해질 수도 있는 것이다.

금호아시아나그룹은 '대우건설 인수'가 상처로 남아있다. 지난 2006년 12월 회사 인수 당시 필요한 인수대금(2조9000억원)의 대부분을 대출, 회사채 등 외부차입으로 조달했던 탓이다. 금호산업과 금호타이어는 지난 2005~2006년까지 각각 1조4000억원, 5200억원의 자금을 부채로 조달했다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.05.28 sungsoo@newspim.com

이 기간에 두 회사가 영업활동으로 벌어들인 현금 합계가 각각 770억원, 1000억원에 불과했던 것에 비하면 과도한 차입이다. 하지만 2008년 글로벌 금융위기와 건설경기 침체로 자금난이 극심해지자 금호아시아나그룹은 결국 2010년 대우건설에 대한 경영권을 포기했다.

이에 따라 건설업계에서는 중흥건설이 2조~3조원대로 추정되는 대우건설 인수자금을 확보할 수 있을지에 주목하고 있다. 작년 말 기준 중흥건설의 현금 및 현금성 자산(1371억원)과 단기금융상품(66억원)을 합친 금액은 1437억원으로 대우건설 매각 예상금액에 턱없이 못 미쳐서다. 같은 기간 계열사 중흥토건의 5072억원 규모 현금성자산을 합쳐도 6509억원 규모다.

이밖에도 대우건설과 시너지를 낼 수 있는 기업이 인수 과정에서 우위를 점할 가능성도 있다. 건설업을 영위하지 않고 사모펀드 등으로만 구성된 컨소시엄은 불리할 수 있다는 뜻이다. 중흥건설이 컨소시엄 업체를 선정할 때 신중해야 하는 이유다. 

KDB인베스트먼트는 "대우건설의 지속가능한 경영과 발전을 위한 계획이 있는 원매자를 찾고 있다"며 "그 계획을 실행할 능력이 있는지가 중요하며, 두바이투자청이 쌍용건설을 인수한 것처럼 해외 업체에 매각할 가능성도 열려 있다"고 말했다.

중흥건설 관계자는 "M&A 검토 단계에서는 인수대금 조달 가능 여부 등 종합적인 사항을 고려한다"며 "현금이 부족하면 대출이나 컨소시엄을 활용할 수 있겠지만 약 한 달 내 검토 결과가 나와야지 알 수 있다"고 말했다.

이어 "실제 대우건설을 인수한 후 정비사업 수주전에 나설 경우 지역별로 다른 브랜드를 내세울 가능성도 있다"며 "예컨대 '푸르지오'가 유리한 곳과 '중흥 S-클래스'가 유리한 곳에 각기 다른 브랜드를 내세우는 전략인데, 현재로서는 예단하기 어렵다"고 말했다.

 

sungsoo@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
서울 시내버스 파업 돌입···지하철역 연계 무료 셔틀 480회 투입 [서울=뉴스핌] 이경화 기자 = 서울지방노동위원회 조정회의에도 불구하고 서울시내버스 노사 간 임금협상이 결렬됨에 따라 서울시는 28일 오전 4시 첫차부터 즉시 비상수송대책 시행에 들어갔다. 서울시는 파업에 대비해 전날인 27일 시·구 비상수송대책본부를 중심으로 교통대책을 마련했고 이날 대체 교통수단을 즉시 투입한다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 서울시가 시내버스 파업에 대비해 28일 오전 4시 첫차부터 비상수송대책 시행에 들어갔다. 서울역 버스종합환승센터 모습. 지하철은 출퇴근 시간대 1시간을 연장하고 심야 운행시간도 다음날 새벽 2시까지 1시간 연장한다. 지하철역과의 연계를 위해 25개 자치구에서는 무료 셔틀버스 총 480대를 투입해 시민 불편을 최소화한다. 지하철 혼잡시간은 오전 7~10시, 오후 6~9시로 조정돼 열차가 추가 투입되고 막차시간은 종착역 기준 익일 2:00까지 연장돼 총 202회 증회된다. 지하철 연계를 위한 무료 셔틀버스는 총 119개 노선, 480대가 빠르게 투입돼 1일 총 4959회 운행된다. 보광운수, 정평운수, 원버스 12개 노선은 정상운행된다. 또 다산콜재단, 교통정보센터 토피스, 서울시 매체, 정류소의 버스정보안내단말기 등을 통해 실시간 교통정보도 제공할 예정이다. 윤종장 서울시 도시교통실장은 "조속한 시일 내에 원만한 노사 합의를 도출하기 위해 총력을 기울일 것"이라며 "가용 가능한 모든 교통수단을 동원해 시민 불편을 최소화 하겠다"고 말했다.  kh99@newspim.com 2024-03-28 07:42
사진
이재명 47.2% vs 원희룡 43.6%···'계양을' 오차범위 내 초접전 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 4·10 총선 최대 격전지인 '명룡대전' 인천 계양을에서 이재명 더불어민주당 후보와 원희룡 국민의힘 후보가 3.6%포인트(p) 격차로 초접전을 벌이는 것으로 28일 나타났다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문기관 미디어리서치가 지난 25~26일 인천 계양구 을 선거구 만 18세 이상 남녀 501명에게 총선에서 어떤 후보를 지지하는지 물어본 결과 이 후보가 47.2%, 원 후보가 43.6%를 기록했다. 두 후보의 격차는 오차범위 안쪽인 3.6%p였다. 뒤이어 최창원 내일로미래로 후보 2.4%, 안정권 무소속 후보 1.7% 순이었다. '지지 후보 없음'은 4.4%, '잘 모름'은 0.8%였다. 성별로는 남성에서 이 후보가 49.6%, 원 후보가 40.6%의 지지를 받았고 여성에서는 이 후보가 44.9%, 원 후보가 46.5%로 나타났다. 연령별로 살펴보면 이 후보는 만18세~29세, 40대, 50대에서 원 후보를 앞섰다. 만18세~29세에서 이 후보는 40.1%, 원 후보는 31.2%였고 40대에선 이 후보 60.9%, 원 후보 36.5%로 나타났다. 50대에선 이 후보 54.1%, 원 후보 41.6%였다. 원 후보는 30대, 60대, 70대 이상에서 강세를 보였다. 30대에서 이 후보가 40.4%, 원 후보가 48.8%였고 60대에선 이 후보 44.7%, 원 후보 47.9%로 집계됐다. 70대 이상에선 이 후보 35.2%, 원 후보 63.5%로 격차가 벌어졌다. 권역별로는 큰 차이를 보이지 않았다. 1권역(계산 2동·계산 4동·작전서운동)과 2권역(계양 1동·계양 2동·계양 3동) 모두 이 후보가 앞섰다. 1권역에선 이 후보가 46.5%, 원 후보가 42.8%였고 2권역에선 이 후보 47.9%, 원 후보 44.3%로 나타났다. 지지 정당별로 살펴보면 민주당·조국혁신당 지지층에선 이 후보가, 국민의힘·개혁신당·새로운미래 지지층에선 원 후보가 선두였다. 민주당 지지층에선 이 후보 91%, 원 후보 4.2%였고 국민의힘 지지층에선 이 후보 3.3%, 원 후보 93.4%였다. 조국혁신당 지지층에선 이 후보 91.6%, 원 후보 2.7%였으며 개혁신당 지지층에선 이 후보 11%, 원 후보 61.8%였고 새로운미래 지지층은 이 후보 4.1%, 원 후보 60.6%로 나타났다. '지지 정당이 없다'고 답한 무당층의 경우 이 후보 21%, 원 후보 26.4%를 기록했다. '당선 가능성' 조사에선 두 후보 간 격차가 지지율 조사보다 벌어졌다. '지지 여부를 떠나, 어느 후보가 당선될 것으로 생각하느냐'고 묻자 이 후보는 53.7%, 원 후보는 38.7%를 기록해 15%p 격차를 기록했다. 이번 여론조사는 구조화된 설문지를 이용한 유무선 ARS 전화조사로 이뤄졌으며 통신사에서 제공한 무선 가상번호에서 무작위로 추출한 무선 90%와 15개 주요국번 RDD 유선 10%를 활용했다. 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±4.4%p고 응답률은 6.2%다. 2023년 12월 말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성, 연령대, 지역별 가중치(셀가중)를 부여했다.  보다 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 여론조사 결과 등록현황을 참고하면 된다. hong90@newspim.com 2024-03-28 06:00
안다쇼핑
Top으로 이동