전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이

[GAM] 4월 채권 신흥국-정크 ‘날개’ 아르헨 또 말썽

기사입력 : 2019년05월08일 08:00

최종수정 : 2019년05월08일 08:00

[편집자] 이 기사는 5월 7일 오후 1시33분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 지난3월 연방준비제도(Fed)의 양적긴축(QT) 중단이 촉발시켰던 경기 침체 공포가 일정 부분 진정됐지만 월가의 트레이더들과 백악관 정책자들 사이에 연내 금리인하 압박이 끊이지 않고, 독일 10년물 국채 수익률은 여전히 이른바 ‘서브 제로’를 오가는 양상이다.

미국 1분기 GDP 성장률 잠정치가 시장 예상치를 크게 웃돌며 강한 호조를 나타냈지만 투자자들은 연준을 포함한 주요국 중앙은행이 저조한 인플레이션에 손발이 묶일 것으로 내다보고 있다.

발행 시장과 하이일드 본드는 활황을 연출했다. 미국부터 신흥국까지 기업 회사채 발행이 봇물을 이룬 한편 상대적인 고수익률을 제공하는 정크본드가 주식시장과 함께 동반 강세 흐름을 나타냈다.

특히 사우디 아라비아의 국영 석유업체인 아람코의 회사채 발행에 신흥국 최대 입찰 수요가 홍수를 이루며 세간의 시선을 끌었다.

저금리가 장기화될 가능성이 점쳐지는 데다 벼랑 끝 경제 위기에 대한 공포가 한풀 꺾인 데 따른 결과로 풀이된다.

한편 지난해 이머징마켓 전반에 패닉을 일으켰던 아르헨티나와 터키 채권시장이 또 한 차례 발작을 일으켰다.

정치권 리스크와 실물경기 악화가 맞물리면서 달러화 표시 채권을 중심으로 수익률과 신용부도스왑(CDS)이 가파르게 치솟은 것.

시장 전문가들은 지난해와 같은 신흥국 금융시장에 리스크가 전염될 가능성에 신경을 곤두세우고 있다.

◆ 연준 금리인하 베팅 파월 '입'에 시들 = 미국 1분기 경제 성장률이 연율 기준 3.2%로 잠정 집계됐다. 이는 시장 전문가들의 예상치인 2.0%와 지난해 4분기 확정치인 2.2%를 크게 웃도는 수치다.

이에 따라 중국과 유럽 등 해외 경제의 한파 속에 미국 경제가 디커플링하고 있다는 의견이 설득력을 얻었고, 달러화가 상승 탄력을 받았다.

하지만 지표 호조에 미 국채 수익률은 하락 압박을 받았고, 채권시장 트레이더들은 연준의 연내 금리인하 가능성을 더욱 확실시하는 모습이다.

시카고상업거래소(CME)에 따르면 국채 선물이 반영하는 트레이더들의 연내 금리인하 전망치가 70%에 이르는 것으로 파악됐다.

아울러 투자자들은 연말 연방기금 금리가 현행 2.25~2.50%에서 2.18%로 후퇴할 것으로 내다보고 있다. 올해 25bp(1bp=0.01%포인트)의 금리인하를 점치고 있다는 얘기다.

정책자들이 주시하는 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 1분기 1.3%를 기록, 전분기 1.8%에서 하락한 데 따른 반응이다.

하지만 월가의 기대는 4월30일과 5월1일 이틀간 진행된 연준의 통화정책 회의 결과로 시들해진 상황. 제룸 파월 의장은 기자회견에서 저조한 인플레이션 일시적인 현상이라고 진단한 한편 당장 금리를 올리거나 내려야 할 필요가 모두 낮다고 주장했다.

◆ 발행시장부터 ETF까지 채권 투자 열기 = 4월 발행시장과 하이일드 본드를 중심으로 채권 투자 열기가 거셌다.

무엇보다 아람가 100억달러를 목표로 추진한 첫 해외 채권 발행에 1000억달러를 웃도는 입찰 수요가 몰렸고, 이에 따라 아람코는 3년물부터 30년물까지 총 6가지 만기의 채권 발행으로 120억달러의 자금을 확보했다.

비상장 업체인 아람코의 재무건전성과 수익성이 미국 대표 기업인 애플에 견줄 만큼 탄탄하고, 리스크 대비 쏠쏠한 수익률이 시중 자금을 흡수했다는 진단이다.

이와 함께 정크 등급인 미국 넷플릭스가 미국과 유럽 투자자들을 대상으로 실시한 20억달러 규모 회사채 발행을 성공적으로 마무리하는 등 기업들의 채권 매각이 꼬리를 물었다.

회계 컨설팅 업체 딜로직에 따르면 연초 이후 글로벌 회사채 발행액이 7470억달러로 사상 최고치 기록을 세웠다. 이는 2017년 같은 기간 세운 최고치 7340억달러를 웃도는 수치다.

3월 연준의 ‘서프라이즈’ 이후 각국 중앙은행들이 연이어 비둘기파 기조를 취하고 있어 수익률을 확보하려는 움직임이 당분간 지속될 전망이다.

기존의 채권 투자 상품에도 뭉칫돈이 몰렸다. 시장조사 업체 ETFGI에 따르면 채권 관련 ETF의 총 자산이 4월 하순 1조300억달러를 기록, 사상 처음으로 1조달러 선을 돌파했다.

연초까지만 해도 투자등급 최하위인 BBB 등급 회사채의 신용등급 하강 리스크가 부각되며 채권시장의 유동성 잔치가 종료를 맞았다는 주장이 지배적이었지만 3월 연준 통화정책 결정을 기점으로 반전이 뚜렷하다는 것이 월가의 의견이다.

◆ 아르헨티나 또 말썽 = 지구촌 채권시장 가운데 한파가 몰아친 지역도 없지 않다.

10월 대통령 선거를 앞두고 아르헨티나의 정치적, 경제적 혼란이 고조돼 디폴트 위기를 맞을 것이라는 우려가 투자자들 사이에 번지면서 채권시장이 패닉에 빠졌다.

2021년 만기 아르헨티나 채권 수익률은 4월 하순 13.5%까지 뛰었고, 가격은 액면가 1달러 당 90센트 아래로 밀렸다.

뿐만 아니라 2017년 뜨거운 인기몰이를 하며 발행된 100년 만기 채권 가격은 70달러 아래로 하락, 블랙록을 포함해 이를 매입한 월가의 큰손들 사이에 애물단지로 전락했다.

디폴트 리스크를 헤지하기 위한 신용부도스왑(CDS) 가격은 큰 폭으로 치솟았다. 5년 만기 CDS가 한 때 무려 1117bp에 거래됐다. 투자자들이 아르헨티나 채권의 디폴트 가능성이 50%를 웃도는 것으로 진단한 셈이다.

현지 여론 조사 업체 이소노미아에 따르면 크리스티나 키르치네르 전 대통령이 10월 대선에서 마우리시오 마크리 대통령을 누를 가능성이 점쳐졌다.

마크리 대통령의 지지율이 28%에 그친 반면 키르치네르 전 대통령의 지지율이 44%로 두각을 나타낸 것.

마크리 대통령이 재선에 실패하면서 아르헨티나의 경기 불황이 더욱 악화되는 한편 디폴트 리스크가 급상승할 것이라는 우려가 이날 금융시장을 강타했다는 분석이다.

한편 JP모간에 따르면 아르헨티나의 달러화 표시 채권은 4월 들어서만 5.6%의 하락을 나타냈다. 이는 신흥국 채권시장이 0.2% 상승한 것과 상반되는 결과다.

◆ 유로존 ‘주변국’ 채권 인기 = 이 밖에 유로존 주변국 채권에 공격적인 베팅이 이뤄졌고, 자금 유입이 지속될 가능성이 점쳐지고 있다.

경기 회복에 대한 기대로 그리스 채권을 매입하려는 투자자들의 수요가 급증했고, 스페인과 이탈리아 채권 역시 일제히 지난달 독일 채권보다 높은 수익률을 올렸다.

연준과 유럽중앙은행(ECB)의 통화완화 정책 및 중국의 경기 회복이 고위험-고수익률 채권으로 자금을 몰고 있다는 분석이다.

이와 함께 유로존 경기 부양을 위해 유동성 공급을 포함한 적극적인 대응에 나설 것이라는 마리오 드라기 ECB 총재의 발언이 관련 채권의 투자 매력을 높이는 요인이다.

 

higrace@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
서울 시내버스 파업 돌입···지하철역 연계 무료 셔틀 480회 투입 [서울=뉴스핌] 이경화 기자 = 서울지방노동위원회 조정회의에도 불구하고 서울시내버스 노사 간 임금협상이 결렬됨에 따라 서울시는 28일 오전 4시 첫차부터 즉시 비상수송대책 시행에 들어갔다. 서울시는 파업에 대비해 전날인 27일 시·구 비상수송대책본부를 중심으로 교통대책을 마련했고 이날 대체 교통수단을 즉시 투입한다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 서울시가 시내버스 파업에 대비해 28일 오전 4시 첫차부터 비상수송대책 시행에 들어갔다. 서울역 버스종합환승센터 모습. 지하철은 출퇴근 시간대 1시간을 연장하고 심야 운행시간도 다음날 새벽 2시까지 1시간 연장한다. 지하철역과의 연계를 위해 25개 자치구에서는 무료 셔틀버스 총 480대를 투입해 시민 불편을 최소화한다. 지하철 혼잡시간은 오전 7~10시, 오후 6~9시로 조정돼 열차가 추가 투입되고 막차시간은 종착역 기준 익일 2:00까지 연장돼 총 202회 증회된다. 지하철 연계를 위한 무료 셔틀버스는 총 119개 노선, 480대가 빠르게 투입돼 1일 총 4959회 운행된다. 보광운수, 정평운수, 원버스 12개 노선은 정상운행된다. 또 다산콜재단, 교통정보센터 토피스, 서울시 매체, 정류소의 버스정보안내단말기 등을 통해 실시간 교통정보도 제공할 예정이다. 윤종장 서울시 도시교통실장은 "조속한 시일 내에 원만한 노사 합의를 도출하기 위해 총력을 기울일 것"이라며 "가용 가능한 모든 교통수단을 동원해 시민 불편을 최소화 하겠다"고 말했다.  kh99@newspim.com 2024-03-28 07:42
사진
이재명 47.2% vs 원희룡 43.6%···'계양을' 오차범위 내 초접전 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 4·10 총선 최대 격전지인 '명룡대전' 인천 계양을에서 이재명 더불어민주당 후보와 원희룡 국민의힘 후보가 3.6%포인트(p) 격차로 초접전을 벌이는 것으로 28일 나타났다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문기관 미디어리서치가 지난 25~26일 인천 계양구 을 선거구 만 18세 이상 남녀 501명에게 총선에서 어떤 후보를 지지하는지 물어본 결과 이 후보가 47.2%, 원 후보가 43.6%를 기록했다. 두 후보의 격차는 오차범위 안쪽인 3.6%p였다. 뒤이어 최창원 내일로미래로 후보 2.4%, 안정권 무소속 후보 1.7% 순이었다. '지지 후보 없음'은 4.4%, '잘 모름'은 0.8%였다. 성별로는 남성에서 이 후보가 49.6%, 원 후보가 40.6%의 지지를 받았고 여성에서는 이 후보가 44.9%, 원 후보가 46.5%로 나타났다. 연령별로 살펴보면 이 후보는 만18세~29세, 40대, 50대에서 원 후보를 앞섰다. 만18세~29세에서 이 후보는 40.1%, 원 후보는 31.2%였고 40대에선 이 후보 60.9%, 원 후보 36.5%로 나타났다. 50대에선 이 후보 54.1%, 원 후보 41.6%였다. 원 후보는 30대, 60대, 70대 이상에서 강세를 보였다. 30대에서 이 후보가 40.4%, 원 후보가 48.8%였고 60대에선 이 후보 44.7%, 원 후보 47.9%로 집계됐다. 70대 이상에선 이 후보 35.2%, 원 후보 63.5%로 격차가 벌어졌다. 권역별로는 큰 차이를 보이지 않았다. 1권역(계산 2동·계산 4동·작전서운동)과 2권역(계양 1동·계양 2동·계양 3동) 모두 이 후보가 앞섰다. 1권역에선 이 후보가 46.5%, 원 후보가 42.8%였고 2권역에선 이 후보 47.9%, 원 후보 44.3%로 나타났다. 지지 정당별로 살펴보면 민주당·조국혁신당 지지층에선 이 후보가, 국민의힘·개혁신당·새로운미래 지지층에선 원 후보가 선두였다. 민주당 지지층에선 이 후보 91%, 원 후보 4.2%였고 국민의힘 지지층에선 이 후보 3.3%, 원 후보 93.4%였다. 조국혁신당 지지층에선 이 후보 91.6%, 원 후보 2.7%였으며 개혁신당 지지층에선 이 후보 11%, 원 후보 61.8%였고 새로운미래 지지층은 이 후보 4.1%, 원 후보 60.6%로 나타났다. '지지 정당이 없다'고 답한 무당층의 경우 이 후보 21%, 원 후보 26.4%를 기록했다. '당선 가능성' 조사에선 두 후보 간 격차가 지지율 조사보다 벌어졌다. '지지 여부를 떠나, 어느 후보가 당선될 것으로 생각하느냐'고 묻자 이 후보는 53.7%, 원 후보는 38.7%를 기록해 15%p 격차를 기록했다. 이번 여론조사는 구조화된 설문지를 이용한 유무선 ARS 전화조사로 이뤄졌으며 통신사에서 제공한 무선 가상번호에서 무작위로 추출한 무선 90%와 15개 주요국번 RDD 유선 10%를 활용했다. 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±4.4%p고 응답률은 6.2%다. 2023년 12월 말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성, 연령대, 지역별 가중치(셀가중)를 부여했다.  보다 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 여론조사 결과 등록현황을 참고하면 된다. hong90@newspim.com 2024-03-28 06:00
안다쇼핑
Top으로 이동